策略出售3588枚BTC以支付优先股股息_新闻

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策略出售3588枚BTC以支付优先股股息

2026-07-06 21:46:38

Strategy 出售 3,588 枚 BTC 以支付优先股股息

策略公司在 6 月 29 日至 7 月 5 日期间出售了 3,588 枚比特币，价值约 2.16 亿美元，所得资金用于支付其数字信用证券的优先股股息。该交易覆盖了 STRF、STRE、STRK 和 STRD 的季度股息，以及 STRC 的 6 月全额月度股息。截至期末，策略公司持有 843,775 枚比特币储备，并拥有 25.5 亿美元的美元储备。

此次出售遵循了公司 6 月底制定的资本框架，该框架允许通过比特币变现来支付优先股股息、债务利息、现金储备补充以及证券回购。摩根大通分析师此前已发出警告，称策略公司的新比特币出售政策将市场从单向积累的故事转变为可能包含选择性 BTC 供应的结构。

本次 3,588 枚 BTC 的出售规模远大于策略公司 5 月底的处置——当时公司仅出售了 32 枚 BTC（约 250 万美元）以支付优先股分配。

期间未进行 ATM 发行或股票回购

在 6 月 29 日至 7 月 5 日期间，策略公司未通过场内发行计划出售股票，也未回购普通股或优先股。这使得最新的股息支付资金完全与比特币变现挂钩，而非股权发行。同时，公司 25.5 亿美元的美元储备与资本管理更新中披露的水平保持一致，未发生变化。

优先股成为比特币库存模型的主要压力点

策略公司的优先股组合已成为其比特币库存模型中的主要压力点。在近期回调的大部分时间里，STRC 的交易价格低于其面值 100 美元。与此同时，公司已将 STRC 的固定股息率提高至 12%，并将该证券的派息频率调整为每半月一次。储备框架的设计正是为了支撑这些义务。策略公司此前将 25.5 亿美元的储备描述为可覆盖未来约 17.4 个月的预期优先股股息和利息支出，这一数值帮助 STRC 在公司宣布股息上调及回购授权后反弹至约 88 美元。

比特币库存模型进入新阶段

最新一次出售使策略公司更深入地进入主动资产负债表管理阶段，而此前多年它一直被视作最大胆的比特币企业积累者。Michael Saylor 已重新定位公司立场：在需要时小额出售 BTC，同时长期保持净积累者角色。更大的考验在于，市场是将比特币出售视为常规流动性管理，还是将其视为对库存模型施加压力的信号。

策略公司仍持有市场上最大的企业比特币头寸之一。其 843,775 枚 BTC 储备与 25.5 亿美元美元储备并存，而季度及每半月一次的优先股股息则使现金流覆盖成为 MSTR 和 STRC 交易的核心议题。

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