代币上市速度放缓至多年低点，流动性持续从交易所流出_新闻

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代币上市速度放缓至多年低点，流动性持续从交易所流出

2026-07-09 20:50:54

6月新上市代币数量降至两年最低，市场情绪持续低迷

6月，新上市代币的数量连续第二个月下滑，已较2025年9月的峰值显著回落。越来越多项目推迟代币发行，同时交易所流动性持续下降。

中心化交易所（CEX）的新代币上市数量，成为加密市场情绪降温的又一信号。6月，新上市代币数量跌至两年来的最低水平，市场对新资产的需求明显减弱。

月度上市活跃度较2025年第四季度已下降超过77%，且这一下降趋势已持续九个月。过去几个月，随着山寨币市场也跌至多年低点，代币交易速度放缓。最新的代币上市数据也被视为市场可能见底的又一指标，因为基于代币的项目通常等待牛市和更高风险偏好时才选择上市。

为何基于代币的项目推迟上市？

代币上市市场已连续第三个季度下滑。据Cryptoquant数据，第二季度仅有351个新项目上市，低于第一季度的537个，降幅达35%。基于代币的项目迎来了两年来最糟糕的季度。

中心化交易所新代币上市数量下降有多重原因。部分新资产仅在去中心化交易所（DEX）或永续期货市场交易。此外，市场对代币的整体兴趣也被代币化证券、偶尔的空投或迷因币发行所取代。代币交易放缓，因为市场参与者对解锁和供应控制更加持怀疑态度。同时，更多上市数量也并未被视为保证回报的来源。

备受瞩目的新代币项目通常选择在币安上市，但大多数新代币则是在Mexc上市。该交易所仍保持新上市代币数量的领先地位，但整体趋势显示新项目和流动性正在外流。

大多数交易所6月都出现显著的流动性外流。币安损失了近25亿美元流动性，稳定币出现大量提现趋势。OKX和Bybit流出近10亿美元。唯一实现正流入的交易所是Robinhood，该平台近期因其新推出的链吸引了交易量。

第二季度新代币面临熊市逆风

对于选择在第二季度发行的代币而言，投资回报有限。新资产争夺日益萎缩的流动性，资金转向永续期货市场或现实世界资产。

代币上市的成功取决于交易所规则，市场选择越严格，价格走势越积极，整体回报也越高。Cryptorank数据显示，一些备受瞩目的上市项目取得了短期成功，但总体上，大多数新上市代币处于亏损状态。

大多数新上市代币处于亏损状态，即便在头部中心化交易所也是如此。 | 来源：Cryptorank

Upbit为新项目带来了最大回报，第二季度有3个盈利上市和5个亏损上市。OKX和币安紧随其后，回报率相近。MEXC上市了153个代币，但大部分新资产表现不佳。

过去几个月表明，新代币无法再依靠炒作吸引流动性。2026年，项目会对其所有权结构、实际活动迹象以及费用生成能力进行严格审查。基于代币的项目也不再依赖资产持续增值，而是试图通过费用分享和代币销毁来吸引用户。

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