如果你去年在特朗普的矿业公司投资了1万美元，今天你只剩这么多了_新闻

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如果你去年在特朗普的矿业公司投资了1万美元，今天你只剩这么多了

2026-07-11 02:33:00

这些数字令人不忍直视

如果你在去年这个时候将1万美元投入由埃里克·特朗普和小唐纳德·特朗普联合创立的比特币矿业公司——美国比特币公司，那么如今这笔持仓的价值大约只有260美元。短短十二个月内，亏损幅度高达97%。

这只股票在纳斯达克以代码ABTC交易，一年前（按拆股前调整计算）的价格约为14美元。如今其股价接近5.86美元，而这一数字还是该公司在2026年7月6日执行了1比15的反向拆股后得出的结果——这种操作机械地抬高了每股价格，却并未改变股票的内在价值。

问题出在哪里

美国比特币曾被定位为市场上与政治关联最紧密的比特币矿业投资标的。该公司将规模化比特币挖矿业务与严谨的囤币策略相结合，并由埃里克·特朗普担任首席战略官。

其宣传逻辑很简单：依托特朗普品牌、政治助力以及挖矿效率上的运营优势，押注比特币上涨，从而获得更高回报。

但实际执行却混乱得多。该股自上市以来跌幅超过70%，而一次股票锁定期到期更引发单日近40%的暴跌。波动性成为这只股票的标志性特征，而非偶尔出现的缺陷。

比特币本身也加剧了问题——这一基础资产较其12.6万美元的历史高点下跌约50%，拖累了所有矿业公司的盈利状况。对于一家整个商业模式都依赖比特币价格维持高位以确保挖矿有利可图的公司而言，这种下跌冲击尤为沉重。

尽管运营层面毛利率保持在50%以上，但当比特币价格直线下跌时，市场已不再关心运营指标。再加上能源成本上升、矿工之间竞争加剧，以及减半后区块奖励的紧缩，整个环境迅速变得恶劣。

反向拆股的问题

美国比特币实施了1比15的反向拆股，其A类普通股自2026年7月6日起按调整后的反向拆股基准开始交易。

反向拆股通常是传递困境的信号——当股价跌至过低水平时，公司以此来避免退市。这种做法不会改变公司的实际价值，只是改变了每股价格的外观。

现状如何

美国比特币的比特币持仓从2025年12月31日的约5401枚增长至2026年3月31日的7021枚，单季度增幅达30%。该公司还在2026年4月新增了11298台比特币矿机，使其总矿机数量增至约89242台，算力达到28.1 EH/s。2025年第四季度，挖矿成本下降了23%，而毛利率仍保持在50%以上——运营数据确实相当强劲。

但股市并未对运营情况进行定价。市场定价的是其比特币敞口、已经消失的特朗普品牌溢价，以及证实了事态恶化程度的反向拆股。

该公司近期战略储备达到8000枚比特币，这一里程碑尽管登上了新闻头条，但同日ABTC股价却创下一年新低。

公司正在构建的价值与投资者愿意支付的价格之间的差距，从未如此之大。特朗普的名字打开了大门，却未能撑住股价。

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