哪些加密货币公司和协议最赚钱？_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

哪些加密货币公司和协议最赚钱？

2026-07-15 21:19:00

Tether 在加密货币领域盈利能力最强，且遥遥领先

过去30天内，Tether 保留了4.8174亿美元的收入，而排名第二的 Circle 保留了1.9308亿美元。Canton（@CantonNetwork）以5610万美元位居第三，不到 Tether 收入的八分之一。

它们确实会收取费用，但费用几乎无关紧要。Circle 在2026年第一季度的6.94亿美元收入中，有6.53亿美元来自储备收益，即支持 USDC 的短期国债和现金所产生的利息。而包括跨链转账在内的所有其他收费项目，总计仅为4200万美元。浮动资金才是核心业务，使用量只是其中的零头。

为什么费用、收入和利润是三个不同的数字

DefiLlama 将数据分为两个页面，两者之间的差距揭示了问题的关键。

费用是用户支付的金额。收入是协议在支付给流动性提供者、质押者、返利和推荐佣金后保留的金额。对于榜单上的大多数业务来说，这个差距很大。而对于排名前两位的业务，这个差距几乎不存在。Tether 过去30天的费用和收入完全相同，而 Circle 在收取的1.9397亿美元中保留了1.9308亿美元。

保留的收入仍然不是利润。一家公司需要支付员工、服务器、律师和合规成本。一个协议可能通过回购或销毁直接将收入分配给代币持有者，这有利于持有者，但不属于公司收入。请将这份榜单视为现金流，而非盈利。

30天收入排行榜

按截至2026年7月15日的保留收入排序：

Tether（稳定币发行商）：4.8174亿美元
Circle（稳定币发行商）：1.9308亿美元
Canton（链）：5610万美元
Hyperliquid（永续合约DEX）：4431万美元
Pump（发射平台）：2825万美元
Tron（链）：2633万美元
Polymarket（预测市场）：2236万美元

Circle 之后的11个名字加起来共计2.4291亿美元，而仅 Tether 一家的收入就几乎是这个数字的两倍。

为什么稳定币发行商能胜出？

几乎没有任何收入来自向用户收取交易费用。收入来源于储备金在闲置期间产生的收益。

@tetherruns 运行着行业内最简单的业务：收取美元，发行代币，将美元存入短期政府债务，保留利息。到2025年底，这意味着在1930亿美元的总资产中，有1220亿美元是国债，支撑着超过1860亿美元的 USDT 流通，此外还有63亿美元的超额储备。

其榜单上的数字仅仅是利息收入。利润则是另一回事：在2025年上半年 Tether 获得的57亿美元净利润中，31亿美元是经常性储备收入，26亿美元是持有国债之外的黄金和比特币的按市值计价收益。收入表只显示了前者，而非后者。

@circleruns 以公开资产负债表运行着同样的引擎，这使得成本变得透明。2025年全年收入和储备收入为27亿美元，同比增长64%，但该公司仍因与 IPO 归属相关的4.24亿美元股票补偿而录得7000万美元的持续经营净亏损。2026年第一季度的账目显示了资金的实际去向：该季度4.07亿美元的收入用于分销、交易和其他成本，净利润为5500万美元。

这是收入列无法体现的细微差别。Circle 在榜单上每月保留1.93亿美元，但其自身的文件显示，大部分储备收益都流向了别处，其中很大一部分流向了 Coinbase。

下方的交易类业务

在发行商之下，排名会根据你排序的列而变化。

@Pumpfuntook 在过去30天内收取了7447万美元的用户费用，是榜单上第三大30天费用收取方，领先于 Uniswap。它保留了其中的2825万美元，约占38%，其余部分流向了创作者、现金返还和回购。

@HyperliquidX 收取了6219万美元，保留了4431万美元，是榜单上所有交易场所中转化率最高的。几乎全部资金都流向援助基金，用于在公开市场上购买 $HYPE。该协议努力赚取收入，然后将其花在自己的代币上。持有者受益，而从任何传统意义上讲，公司并未将其收入囊中。

@Polymarket 从支付的4835万美元中保留了2236万美元，这表明预测市场已转变为一项真正的收费业务，而不再只是新鲜事物。

@Uniswap 是说明费用为何具有误导性的最清晰例子。在过去24小时内，它在整个费用榜单上排名第三，达到597万美元，分布在47条链上。但它根本没有出现在收入前13名中，该榜单的截止金额为27.027万美元。Uniswap 从用户那里收取的费用几乎超过加密货币领域任何其他协议，但保留率不足5%，因为其余部分归属于流动性提供者。

链则处于另一个极端。Canton 和 Tron（@trondao）直接销毁它们的费用，这就是为什么它们的收入线与费用线完全一致：销毁了5610万美元和2633万美元。没有人从中获得报酬。任何价值（如果有的话）都会体现在供应量中。

交易所呢？

以上所有数据都是链上的。全球最大的加密货币企业根本没有出现在该榜单上。

@binance 是最大的，也是最难确定的。它没有公布经审计的财务数据。其自己的年终报告称，2025年总产品交易量为34万亿美元，现货交易量超过7.1万亿美元。福布斯估计其2024年和2025年的收入在160亿至170亿美元之间，约占全球现货交易量的38%。

@coinbase 是唯一拥有经审计数据的企业，这些数据显示其交易业务面临真正压力。2025年全年收入为72亿美元，同比增长9%，但仅在第四季度就出现6.67亿美元的净亏损。2026年第一季度总收入为14.1亿美元，同比下降31%，净亏损3.941亿美元，持有用于投资的加密货币未实现亏损4.824亿美元。调整后的 EBITDA 保持正值，为3.03亿美元，连续第13个季度为正。唯一增长的项目是稳定币收入，达到3.05亿美元，而去年同期为2.74亿美元。美国最大的交易所现在也依赖于与 Tether 和 Circle 相同的短期国债收益，即从 Circle 的储备收入中分得一杯羹。

挤压已经开始

Circle 的储备收益率在2026年第一季度达到3.5%，随着 SOFR 下降，一年内下降了66个基点。收入也随之下降，从2025年第四季度的7.7亿美元降至2026年第一季度的6.94亿美元，而同期 USDC 平均流通量增长了39%。净利润下降了15%。

Tether 讲述着同样的故事，只是数字更大。它在2025年实现了超过100亿美元的利润，而2024年超过130亿美元，下降了23%。这一年，它推动 USDT 流通量达到创纪录水平，其对国债的直接和间接风险敞口也达到创纪录的1410亿美元。

两家公司都将浮动资金推至历史新高，但拿回家的钱却更少了。榜单上的其他公司都在争夺交易活动，而排名前两位的公司则在对抗利率周期。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文