7月DEX与CEX现货交易量比率创历史新高，达24.16%_新闻

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7月DEX与CEX现货交易量比率创历史新高，达24.16%

2026-08-03 18:50:38

去中心化交易所（DEX）持续蚕食中心化交易所（CEX）的交易量，自去年四月以来，这一比例始终保持在两位数区间。上月，链上交易从CEX交易量中夺走了最大份额。根据TheBlock的DEX与CEX现货交易量比率数据，7月该比率达到24.16%，创下自2019年1月该系列数据发布以来的最高纪录。

一眼看去，这一比率似乎对去中心化交易所有利，但底层的交易量数据却揭示了截然不同的情况。

市场双边萎缩，但一方萎缩更快

7月，现货DEX交易量实际降至1248.2亿美元，环比下降6%。事实上，这是自2024年9月以来链上交易最疲软的月份。而中心化交易所的现货交易量表现更差。Artemis数据显示，上月一级中心化交易所的月度现货交易量为3750亿美元，创下自2023年10月以来的最低月度总量。从这个角度看，该比率创下新高是因为中心化现货交易量萎缩得更快。

交易者停止了交易。链上平台在更小的资金池中保住了比中心化平台略多的份额。夏季交易量低迷在加密货币领域并不罕见。变化在于，市场中哪一方承受了更大的冲击。

24.16% 是一个比率，而非市场份额

TheBlock将月度DEX交易量除以经过筛选的主要中心化交易所（具备可靠报告数据）的交易量，并在计算前剔除闪电交易。未纳入该筛选范围的交易场所不会进入分母。7月，全球加密货币现货交易的四分之一并未在链上完成结算。链上交易量仅相当于经过筛选的中心化交易所清算量的约四分之一。该系列数据有助于追踪月度趋势，但并非市场份额指标，也不应被引用为市场份额。

执行质量弥合了以往的明显差距

该比率的攀升与7月无关。聚合器如今在名义价值高达数百万美元的现货交易对上，其报价通常能与中心化平台持平甚至更优。两年前并非如此——当时滑点仍是保证大额订单在订单簿上交易的主要理由。上币速度则填补了其余差距。新资产从第一个区块开始便在链上交易，而抵达中心化交易所则要数周后，甚至可能永远无法上线。追逐早期机会的交易者别无选择，只能选择链上。Robinhood Chain在7月为该类别贡献了新的活跃度，吸纳了无处可去的资金流。

但这些因素都无法解释在近两年最冷清的一个月里，该比率为何创下历史新高。不过，它们确实解释了为何该比率的下限持续上升。

真正的考验将在下一个风险偏好回升的月份到来

真正的考验在于，当散户资金大量涌入、市场流动性明显回升时，该比率能否维持。如果届时比率保持稳定，将表明交易者正在更真实地从中心化平台迁移至去中心化平台。

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