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Glassnode报告:比特币价格指标处于FTX崩溃以来最长的投降期

2026-08-05 18:52:10
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链上分析机构Glassnode宣布,比特币已进入自2022年熊市结束以来最长的投降期

根据该机构的最新报告,多项比特币价格指标正显示出持续的市场疲软,这种状况自FTX崩盘后的深度回调以来尚未出现。Glassnode通过其专有的“比特币周期位置热力图”模型,整合了45个不同的价格与链上指标,以评估整体市场情绪和周期定位。该工具由Glassnode联合创始人Rafael Schultze-Kraft开发,用于监测比特币市场内的周期性趋势。热力图通过颜色直观划分周期阶段:蓝色代表“投降期”,体现投资者悲观情绪与抛售压力;红色则代表狂热期,通常与价格冲向周期高点的行情相关联。

在2021年底的狂热峰值之后,热力图在2022年大部分时间转为蓝色,反映了FTX崩盘后的大规模投降。当时比特币价格跌至约15,600美元的底部,成为上一周期的重要低点之一。Schultze-Kraft解释称,目前热力图显示出自FTX崩盘以来最冷的阶段,标志着熊市尾期,但尚未达到此前市场底部时出现的深蓝色区域。尽管市场持续疲软,他指出整体情绪并未触及过去熊市周期低点常见的深度投降水平。

投资者画像与周期解读

热力图不仅整合了市值等标准价格指标,还将投资者群体划分为短期持有者和长期持有者,以评估不同群体的盈亏动态。Schultze-Kraft强调,随着投资者整体走向成熟,一些指标(如“休眠度”——衡量比特币单位在交易前未被移动的时间长度)已经发生了变化。休眠度的上升反映了持有模式的演变,因此需要在更广泛的周期背景下解读这些指标。

小词典:休眠度 – 休眠度指代币在链上保持不活跃状态的平均时间,之后才发生转移。较高的休眠度通常意味着长期持有者在转移代币,可能预示着重大市场变动。

Glassnode指出,随着时间推移,这些指标的解读需要调整,因为每个比特币市场周期都会带来投资者行为的结构性变化。

网络活动与近期交易趋势

在最新的市场脉搏报告中,Glassnode观察到链上活跃度有所提升,每日活跃地址数和实体调整后的转账量均超过了之前的统计区间。该机构强调,这些趋势表明比特币生态内网络活动显著,经济流动增强。尽管近期Coldcard硬件钱包的漏洞利用事件引发了部分用户的短暂担忧,但投资者中的资金流出总体保持稳定,并未导致市场结构发生重大转变。

与以往市场事件的比较

另一家区块链分析机构CryptoQuant指出,交易量不超过1 BTC的交易模式与FTX事件后的情况相似。数据显示,7月31日此类交易总额为39,600 BTC,接近2022年11月16日FTX崩盘后创下的峰值——当日交易量达到39,900 BTC。这些数字凸显了谨慎情绪的持续存在,并反映出当前环境与以往市场剧烈压力时期之间的相似性。

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