Strategy向公众公开其信用账簿
Strategy发布了其所谓的比特币信用模型,这是一个面向公众的仪表板,旨在让投资者实时了解支撑其535亿美元比特币储备的信用健康状况。该工具追踪公司219.5亿美元债务和优先股组合中的信用利差和抵押不足风险,使用10%的比特币年化收益率作为评估偿付能力的参考案例。
该仪表板将每种工具按三个等级进行颜色编码:投资级、高收益和不良。它还计算了确保储备完全抵押所需的比特币最低价格,使分析师和债权人更清楚地了解资本结构中可能出现的压力点。
在日益严格的审查下推动透明度
Strategy通过其仪表板作为披露渠道,向公众提供广泛、非排他性的信息传播,包括其未偿证券的市场价格、比特币购买和持有量以及补充资本结构数据。
这一举措紧随Strategy对其财务指标进行重大改革。该公司在7月底用比特币原生偿付能力指标取代了旧的mNAV框架,推出了每股净比特币和比特币门槛年化收益率,以解释普通股东之上约220亿美元的优先股和债务。Strategy将比特币最低年化收益率定义为在模拟期间,在支付利息和优先股股息后,通过其比特币储备维持净债务和优先股1.0倍覆盖所需的最低恒定比特币年收益率。
Strategy声称,即使比特币价格保持不变,它也有大约70年的股息支付能力来偿还债务。然而,分析师指出了重要的注意事项。该公司的比特币评级是一种内部说明性指标,并非由独立信用评级机构发布。它不衡量流动性、偿付能力或报告的财务业绩。
Strategy的仪表板最近报告持有842,138枚比特币,占比特币最大供应量的4.01%,同时还有584亿美元的储备和363亿美元的净储备。它还列出了67.5亿美元的债务、153.5亿美元的优先股以及5.06%的净杠杆率。比特币信用模型现在将这些债务与实时的比特币价格变动相对应,让市场实时了解抵押缓冲的情况。
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