高盛斥资22.5亿美元收购NEOS ETF业务_新闻

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高盛斥资22.5亿美元收购NEOS ETF业务

2026-08-13 00:54:47

高盛以22.5亿美元收购NEOS Investments，拓展期权收益型ETF业务

高盛集团已达成协议，将以最高22.5亿美元的价格收购NEOS Investments，为其资产管理业务新增约300亿美元资产及19只基于期权的收益型ETF。

交易概览

高盛将通过现金加股权的方式支付最高22.5亿美元。截至6月30日，NEOS旗下19只ETF的管理资产规模约为300亿美元。此次收购将使高盛的ETF平台资产规模突破1300亿美元。交易完成后，NEOS联合创始人将加入高盛资产管理公司，担任合伙人。高盛预计交易将于2027年第一季度完成。

高盛设定2027年第一季度完成目标

高盛在8月12日的公告中表示，最终支付金额将取决于收购协议中的业绩和服务承诺。交易预计在2027年第一季度完成，需获得监管批准并满足常规交割条件。该交易以现金和股权混合方式支付，将把NEOS的投资产品、员工及客户关系纳入高盛资产管理。高盛未披露现金与股票的具体比例，也未说明需要哪些监管机构批准。

NEOS总部位于康涅狄格州韦斯特波特，自2022年成立以来已推出19只系统性期权收益型ETF。高盛表示，截至6月30日，该公司管理资产约300亿美元。期权收益型基金通常持有证券或指数敞口，同时出售期权合约以收取权利金。这种收入可以缓冲部分损失或支持定期分红，但卖出看涨期权可能限制市场强劲上涨时股东的收益空间。

NEOS将这些策略应用于股票指数、债券及其他市场敞口，产品包括标普500指数、纳斯达克100指数、高收益债券及美国国债相关基金，为高盛提供了成熟的收益型产品线，而非要求其内部自行构建每种策略。

NEOS旗下主要基金之一——标普500高收益ETF，过去一年回报率约为19%，自成立以来年化回报率约15%。但过往业绩并不保证投资者未来能获得类似收益。

NEOS交易推动高盛ETF资产突破1300亿美元

高盛表示，交易完成后，其资产管理ETF总资产将超过1300亿美元，其中约800亿美元将配置于主动管理型ETF。根据公告引用的晨星数据，截至6月30日，高盛将成为按资产规模计算的第八大主动型ETF提供商。与通常跟踪指数的被动型基金不同，主动型ETF允许投资组合经理或系统规则根据招募说明书描述的策略调整持仓及衍生品头寸。

此次收购NEOS之前，高盛已收购了以定义收益和缓冲型ETF著称的Innovator Capital Management。高盛在2025年12月宣布以约20亿美元收购Innovator，当时后者管理着159只ETF，资产规模达280亿美元。Innovator的产品利用期权设定特定时期内的收益和亏损区间，而NEOS更侧重于持续性收益。两家业务整合后，高盛将在收益型、缓冲型及管理收益型类别中拥有多元化的基金产品。

董事长兼首席执行官David Solomon表示，NEOS已在各类投资者中建立了强大地位，其投资流程与高盛现有能力形成互补。“随着投资者对主动型ETF的需求增长，NEOS严谨的投资方法与我们现有的缓冲型、管理收益型及收益策略高度互补。”联合创始人Troy Cates和Garrett Paolella将在交易完成后成为高盛资产管理公司的合伙人。根据交易公告，NEOS其余的投资、客户服务及运营团队也有望加入高盛。

期权收益型ETF市场规模已达1800亿美元

随着投资者利用交易所交易产品寻求分红并管理市场敞口，对衍生品收益型ETF的需求加速增长。高盛援引的晨星数据显示，该类别资产规模约1800亿美元，自2021年以来年化增长率超过70%。备兑开仓策略通常卖出针对某项资产或相关敞口的看涨期权，期权权利金产生收入，但当底层市场上涨超过看涨期权行权价时，基金可能放弃部分潜在收益。

看跌期权和期权价差也可用于设定缓冲或预定结果。业绩取决于合约定价、波动率、市场方向、费用以及衍生品策略覆盖的投资组合比例。此类权衡也进入了美国加密ETF市场。高盛曾提交比特币溢价收益ETF申请，旨在寻求当前收益的同时保持对比特币的间接敞口。根据初步招股说明书，该拟议基金可能将至少80%的净资产投资于提供比特币敞口的工具，主要是美国上市的现货比特币交易所交易产品，然后出售部分敞口的看涨期权以收取权利金。

这份申请显示了NEOS的期权经验如何与高盛在收购前已推进的产品领域形成互补，但两家公司均未表示NEOS人员是否会参与该拟议比特币基金的工作。任何此类运营角色都将取决于高盛在交易完成后的决策以及相关基金文件的条款。

美国投资者获得更多管理收益型ETF机会

对于美国投资者而言，该交易将把更多上市期权策略集中到一家大型资产管理公司手中。NEOS基金已在美国交易所交易，可通过普通经纪账户购买，但需视各平台的产品可用性和投资者要求而定。收购本身不会改变单个NEOS基金的目标、费用、分红政策或税务处理。任何重大变更通常需要在更新的招股说明书、股东沟通或监管文件中披露。

不同收益型ETF的税务结果可能不同，因为期权合约、资本利得、资本返还分红及普通收入在美国税法下可能受到不同处理。投资者必须依据各基金的税务文件及自身情况，而非将每月的分红等同于利息或股息收入。该领域的竞争也已延伸至加密货币相关产品。贝莱德披露了其比特币收益ETF的更多运营细节，包括涉及高盛、Coinbase Custody和Anchorage Digital Bank的期权清算和托管安排。贝莱德随后在纳斯达克上市了iShares比特币溢价收益ETF，代码BITA。该产品通过出售部分比特币ETF敞口的看涨期权，目标年化收益率为15%至25%，同时在比特币强劲上涨期间接受部分收益上限。

在ETF平台之外，高盛的资产和财富管理部门第二季度收入为46亿美元，同比增长20%。截至6月底，该部门管理资产约4.04万亿美元。高盛全球银行与市场部门担任此次交易的财务顾问。Wachtell, Lipton, Rosen & Katz和Willkie Farr & Gallagher为高盛提供法律咨询，巴克莱银行担任NEOS的独家财务顾问，Ropes & Gray担任其法律顾问。

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