CME与Kalshi高管华盛顿激辩预测市场，紧张局势升级_新闻

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CME与Kalshi高管华盛顿激辩预测市场，紧张局势升级

2026-08-21 06:45:07

周四，美国商品期货交易委员会（CFTC）关于预测市场的圆桌会议火药味十足，CME集团主席特里·达菲（Terry Duffy）与Kalshi联合创始人卢安娜·洛佩斯·拉拉（Luana Lopes Lara）就市场操纵和监管问题互相攻击。

这场对峙发生在华盛顿特区举行的CFTC会议上，来自传统金融、加密货币和预测市场的高管们就如何监管事件合约展开了辩论。达菲所在的CME集团运营着全球成交量最大的期货交易所，他表示自己对预测市场“非常担忧”，并认为某些合约容易受到操纵。

“我们不是马戏团里的一群招揽顾客的吆喝者，”达菲说，“我们运营着美国乃至全世界最令人羡慕的市场。”随后，达菲将矛头指向Kalshi提供的合约类型，并特别嘲讽了其中一种。“还有一种对美国来说极其重要的经济合约，那就是内森热狗大赛，”达菲讽刺道。他还质疑，为什么Kalshi可以推出计算预测市场，而CME提出的计算合约却仍在审查中。

在Kalshi被点名后，拉拉对达菲就CME自身的历史提出了质疑。“既然我们被点名了，我想回应一下，”拉拉说，“我想问特里：CME历史上是否出现过任何市场操纵问题，有过任何问题吗？”“如果你想辩论，我很乐意奉陪，”达菲回应道。“我只是想得到一个简单的答案，”拉拉说。“我监管部门的员工人数比你们整个公司的人都多，”达菲说，指的是CME集团的规模远超Kalshi。“那你也许该学学什么是效率，”拉拉反唇相讥。“嗯，也许你该学学什么是可信市场，”达菲回应道，随后主持人沃尔特·卢肯（Walt Lukken）介入调解。

拉拉随后辩称，达菲提出的问题并非预测市场独有。“每个市场都有风险，每个新兴市场也同样有风险，这里的每一个传统市场和每一个交易所，无论是境内还是境外，都曾出现过问题，”她说，“我认为监管的意义在于发现问题、解决问题，并且有正确的方式去解决这些问题。”随后，DraftKings首席执行官杰森·罗宾斯（Jason Robins）敦促与会者停止互相攻击对方的业务。“我只想请各位，无论是在本次听证会上，还是在未来的交流中，尽量克制，不要对彼此的业务模式或你未必完全同意的决定进行攻击，”罗宾斯说，“这无助于推进讨论。”

预测市场面临监管斗争

预测市场允许用户通过结算价为1美元的期货合约对几乎任何事件的结果进行押注，合约价格反映了该事件发生的概率。例如，在Myriad预测市场上，“比特币八月高点”的事件合约中，对应7.5万美元结果的合约价格为59美分，这意味着用户认为比特币在月底前达到7.5万美元的概率为59%。

在美国运营的预测市场平台，如Polymarket和Kalshi，已成为联邦监管机构与各州之间斗争的焦点，争论的焦点在于：与体育、选举及其他现实世界事件相关的合约，究竟是受联邦监管的衍生品，还是属于州法律管辖的赌博产品。CFTC主席塞利格（Selig）为该机构对联邦监管的预测市场的管辖权进行了辩护，并于今年2月警告那些挑战这一权力的州。“我们法庭上见，”塞利格在X平台发布的一段视频中说道。此后，该机构已对试图根据其赌博法监管事件合约的州采取了法律行动。

今年6月，CFTC提议对涉及战争或暗杀的部分合约以及一些被认为特别容易受到操纵的体育博彩项目进行限制。本月早些时候，九名民主党参议员敦促塞利格禁止野火事件合约，并警告称这类合约可能助长纵火、内幕交易和灾难牟利行为。Kalshi已在多个州遭遇法律挫折。上周，华盛顿州一名法官命令该公司停止在该州提供体育、选举、政治及其他事件的合约，认为其可能违反了州赌博和消费者保护法。而在此两天前，CFTC在另一起涉及纽约州试图阻止其合约的纠纷中，命令Kalshi继续交易。

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