关键要点
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关键要点
Truist Securities将HIMS目标股价从27美元上调至32美元,同时维持“持有”评级
该公司更新后的2026年美国GLP-1收入预测为12亿美元,高于2025年的8.02亿美元
预计2026年复方GLP-1药物收入(6.25亿美元)将超过品牌处方药销售(5.78亿美元)
HIMS股价周二收盘报31.75美元,上涨2%,周涨幅达13.5%
分析师预计,2026年下半年,复方和品牌GLP-1产品的EBITDA利润率均将扩大
Hims & Hers Health(HIMS)股价周二上涨2%,收于31.75美元。此前,Truist Securities发布了针对该远程医疗平台的最新财务预测,纳入了其专有信用卡交易数据及2026年第二季度财报的相关信息。
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Hims & Hers Health, Inc.,HIMS
Truist分析师Jailendra Singh维持对HIMS股票的“持有”评级,同时将目标价从27美元上调至32美元。
该投资公司的最新预测显示,2026年美国GLP-1药物收入将达到12亿美元,高于此前预期的11.4亿美元,也远超2025年的8.02亿美元。
根据Truist的分析,减肥药预计将在今年占据公司总营收的约40%。该公司全年营收预测为31.59亿美元,处于管理层31亿至33亿美元指引区间的下限。
与先前假设相比,Truist现在预计复方GLP-1产品的销售额将占据领先地位。该公司预计,复方药物收入将达到6.25亿美元,略高于品牌处方药预计的5.78亿美元。
这与Truist此前的预测相反,该预测曾认为品牌处方药将带来更高的收入。
Singh将模型修正归因于两个主要因素。首先,复方药物业务的客户留存率超出预期。其次,品牌产品的新会员获取速度有所放缓。
Singh写道:“留存率的任何增量改善,都将有利于HIMS的整体收入和盈利能力。”
盈利轨迹
Truist预测,2026年下半年利润率将有所提升。该公司预计,复方处方的调整后EBITDA利润率将达到18.5%,较第二季度的15.5%有所扩大。对于品牌药物,利润率预计将攀升至16.5%,较第二季度5%的利润率有显著改善。
细分品牌收入构成,Truist估计,55%(约3.2亿美元)为药物的直接成本,其余45%来自重复客户会员订阅收入。
该公司第二季度营收为7.53亿美元,同比增长40%,超出分析师预期。然而,公司每股亏损0.37美元,高于市场预期。
在第二季度财报电话会议上,CFO Yemi Okupe强调,公司3月份推出的扩大版品牌减肥产品组合是推动第二季度业绩的“关键驱动力”。
华尔街情绪
分析师对HIMS的看法仍存在分歧。Needham将其目标价上调至42美元,理由是第二季度表现强劲,且与诺和诺德(Novo Nordisk)达成战略合作。Canaccord Genuity维持“买入”评级,目标价为40美元。与此同时,巴克莱银行(Barclays)将目标价从39美元下调至35美元,对利润率压缩表示担忧。
该公司已实现28%的营收增长,毛利率为69.5%,华尔街普遍预期该公司将在今年实现盈利。
HIMS股价在过去一周内上涨了13.5%。Truist的专有卡交易数据显示,当前品牌药物订阅用户的留存率依然保持稳定。
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