Salesforce (CRM) 财报前瞻：投资者周三需关注的重点_新闻

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Salesforce (CRM) 财报前瞻：投资者周三需关注的重点

2026-08-26 20:29:11

关键要点

Agentforce 业绩表现面临审视

CRPO 数据将揭示真相

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2027 财年第二季度财报将于 8 月 26 日（周三）美股收盘后公布。分析师普遍预期每股收益为 3.27 美元，营收为 113.2 亿美元，同比增长 11% 至 12%。自 6 月低点以来，股价已上涨 35% 至 41%，但仍较峰值水平低 41%。衍生品交易员表现谨慎，看跌/看涨期权比率为 1.06，下行目标价为 193 美元。Agentforce 平台年经常性收入已超过 10 亿美元，增长势头持续。

Salesforce 将于 8 月 26 日（周三）晚间公布其 2027 财年第二季度财务业绩。目前股价徘徊在 212 美元附近，较年内早些时候触及的 266 美元峰值低约 20%。

分析师预计季度营收为 113.2 亿美元，较去年同期增长 11%。调整后每股收益预计为 3.27 美元，高于去年同期的 2.91 美元。调整后毛利率预计维持在 80% 以上。该股自 6 月低点以来已上涨 35% 至 41%，但目前远期市盈率仅为 14 倍。这一估值低于标普 500 指数的 20 倍——与 2025 年 7 月之前 Salesforce 享有的溢价形成鲜明对比。

仅达到华尔街的基本预期可能不足以令市场满意。股东要求确凿证据，证明人工智能投资正在扩大业务模式，而非侵蚀现有收入来源。

Agentforce 业绩表现面临审视

市场参与者将密切关注 Agentforce——Salesforce 专有的人工智能代理解决方案。该平台在第一季度报告中年经常性收入超过 10 亿美元，并在过去九个月内增长超过 100%。投资界希望看到试点项目正在转化为付费企业协议。该公司在过去 15 个月内完成了 15 笔收购交易。最大的一笔是以 80 亿美元收购 Informatica，将全面的数据管理能力纳入麾下。另一笔重大交易是 6 月份以 36 亿美元收购人工智能驱动的客户支持平台 Fin。

CRPO 数据将揭示真相

当前剩余履约义务（CRPO）是本季度的关键数据点。华尔街预计增长超过 13%，达到约 334.1 亿美元。该指标若超出预期，将表明公司订阅产品的渠道需求强劲。管理层此前表示，2027 财年下半年有机增长将加速，这提升了前瞻性指引与当前季度业绩同等重要的重要性。Salesforce 正在不断调整其收入结构。该公司采取了传统订阅合同与按使用量计费相结合的混合策略。此外，还推出了一个“无头”平台版本，专为人工智能代理部署而非传统人工工作流程而设计。

期权头寸反映出财报公布前的观望情绪。8 月 28 日到期合约的看跌/看涨期权比率为 1.06，表明市场看跌情绪。下行行权价集中指向 193 美元，暗示财报后可能出现超过 6% 的下跌。CRM 的相对强弱指数目前处于 60 多点的中位区间，接近超买状态。分析师对 CRM 的共识目标价平均约为 252 美元。周三的 2027 财年第二季度财报将是验证这些预测是否仍可实现的关键里程碑。

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