Hyperliquid 能源永续合约申请进入美国受监管市场,目标涵盖 WTI、布伦特原油及亨利港天然气
trade[XYZ] 报告称,其在超过80个市场的交易量已突破5000亿美元。
美国商品期货交易委员会(CFTC)的审查涵盖持续交易、保证金、市场监控及实物市场风险等方面。
Hyperliquid 能源永续合约可能依据8月26日向 CFTC 提交的提案进入美国受监管市场。Hyperliquid Policy Center 与 trade[XYZ] 认为,现行衍生品法律已为此提供路径。其提交的文件涉及与 WTI 原油、布伦特原油及亨利港天然气挂钩的合约。CFTC 已启动征求意见程序,但尚未批准这些产品。
HPC 与 trade[XYZ] 建议 CFTC 允许能源永续合约进入美国市场
Hyperliquid 能源永续合约瞄准周末对冲缺口。与限期交割的期货不同,永续合约永远不会到期。定期资金支付机制有助于使每个合约与其参考价格保持一致。这种结构省去了定期换月的需要。
trade[XYZ] 自2025年10月起已提供能源合约。其更广泛的市场已在超过80个上市品种中处理了超过5000亿美元的交易。文件称,这些数字涵盖包括能源在内的多个资产类别。
相关方表示,Hyperliquid 能源永续合约可帮助企业在传统交易场所关闭时做出反应。在某个二月的周末,大约三分之二的原油价格变动发生在链上,而限期交割的期货尚未重新开盘。文件中引用的一项研究考察了19个周末收盘情况。在近75%的时段内,链上收盘价相比周五基准价更能预示周日重新开盘的水平。
一份标准 WTI 期货合约按近期价格计算价值约7万美元。而 trade[XYZ] 上非交易时段原油的中位数交易规模约为1300美元。
CFTC 审查测试链上清算与稳定币保证金
CFTC 的审查涉及操纵行为、参考价格、保证金、清算、市场监控及客户保护措施。审查还询问全天候能源交易可能对实物市场产生何种影响。
文件指出,链上系统可以持续运行执行、保证金检查、结算及记录保存。根据 trade[XYZ] 的数据,其订单簿处理了97.9%的已清算名义交易量。
提交方表示,公开账本有助于实时监控。然而,任何提供 Hyperliquid 能源永续合约的运营商仍需遵守市场诚信和客户保护规则。
相关方还寻求批准将符合条件的稳定币和代币化资产作为清算衍生品的保证金。目前 CFTC 的一项试点项目允许在报告和风险控制框架下使用比特币、以太坊和 USDC。
文件还寻求为周末抵押品转移及交易日截止时间制定明确规则。任何 Hyperliquid 能源永续合约的上市都需要单独的监管批准。征求意见的截止日期已延长至8月26日。
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