SEC的皮尔斯支持使用零知识证明进行KYC_新闻

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SEC的皮尔斯支持使用零知识证明进行KYC

2026-09-25 13:56:25

SEC委员赫斯特·皮尔斯呼吁利用零知识证明优化KYC与AML合规流程

美国证券交易委员会（SEC）委员赫斯特·皮尔斯（Hester Peirce）于9月23日在纽约发表演讲，呼吁监管机构采用零知识证明和数字凭证技术，以减少在了解你的客户（KYC）和反洗钱（AML）合规过程中对个人数据的收集。

核心观点摘要

皮尔斯敦促监管机构在合规检查中使用零知识证明，从而在收集更少个人信息的同时满足监管要求。
基于属性的凭证可以在不暴露底层数据的情况下，验证年龄、公民身份、投资者资格或制裁筛查结果。
现有的KYC和AML要求保持不变，因为皮尔斯的言论仅代表其个人政策观点，而非官方规则变更。
SEC发布的“创新豁免”允许代币化股票通过许可制的自动化做市商进行交易。
美国证券和期货业协会（SIFMA）警告称，该豁免可能导致投资者混淆、流动性碎片化以及证券平行市场的形成。

从“数据 haystacks”到隐私保护：皮尔斯的政策提案

根据SEC公布的会议记录，皮尔斯是在SIFMA 2026年数字资产大会期间发表上述言论的，这正值她作为委员任期的倒数第二周。她明确表示，这些观点仅属于她个人，并不一定代表SEC或其同事的意见。

皮尔斯指出，金融机构因客户识别和反洗钱要求而收集大量的身份和交易数据。她将由此产生的记录描述为“越来越庞大的数据 haystacks（干草堆）”，并指出重复的数据收集可能将金融基础设施变成一个“全景监狱”。她的评论是一项政策提案，而非对当前KYC或AML规则的修改。

皮尔斯主张用基于属性的凭证替代部分现有的数据收集方式。此类凭证可以确立事实，如年龄、公民身份、合格投资者状态或是否通过制裁筛查，而无需向每家机构提供底层的详细记录。随后，零知识证明可以确认某人满足特定条件，而无需暴露姓名、地址或收入等信息。皮尔斯认为，监管机构应从规定性的收集要求转向基于属性的验证，让技术支持所需的合规检查。

这一提案不会消除所有的身份检查或交易监控职责。皮尔斯质疑是否每家机构都需要收集相同的信息，并建议简化受监管企业对可信第三方身份验证的依赖。现有的经纪商-交易商规则已允许在满足监管和合同条件的有限情况下，依赖另一家金融机构进行身份验证。

目前的规定要求涵盖范围内的经纪商-交易商维护书面的客户识别计划。SEC的反洗钱指南列出了涵盖客户身份信息、身份验证、记录保存以及对指定政府名单筛查的要求。随着皮尔斯9月23日演讲的发布，没有任何SEC规则取消这些义务。

SEC内部对隐私身份工具的探索

皮尔斯的言论紧随SEC加密工作组在保护隐私的身份技术方面的直接工作之后。根据SEC会议纪要，7月17日，工作组工作人员与Aztec Laboratorium Limited的代表会面，讨论了涉及加密资产和ZKPassport的监管问题。

提交给该会议的材料描述了一个系统：政府颁发的身份证明文件在用户设备上本地进行检查，然后针对所请求的事实（如年龄、司法管辖区或制裁状态）生成密码学证明，而无需将底层身份信息发送给企业。关于ZKPassport运作的声明来自Aztec向SEC工作人员的演示，并非SEC对该产品的背书。

讨论涵盖了密码学证明是否能满足某些客户识别、制裁筛查和记录保存要求。Aztec的材料承认，现有规则并不必然设想用密码学证明取代存储的信息，因此留下了未解决的监管问题。

此前，2025年总统工作组的报告曾讨论过零知识证明作为一种在不揭示底层个人信息的情况下确认身份检查或筛查发生的方法。该报告呼吁监管机构审查数字身份工具如何在现有的反洗钱和客户识别要求内运作。

创新豁免为代币化股票开辟五年路径

在转向隐私和KYC之前，皮尔斯谈到了SEC于9月17日发布的“创新豁免”。她将该命令描述为两个有时限和规模限制的豁免，旨在让符合条件的代币化证券在SEC考虑永久性规则期间，通过自动化做市商进行交易。

SEC的命令授予代币化证券交易平台免受《证券交易法》中交易所定义的临时救济。单独的救济适用于某些可能符合交易商定义但在此框架下获得豁免的流动性提供者。豁免期从2026年9月17日至2031年9月17日。

符合条件的平台可以使用许可制的AMM流动性池进行代币化的国家市场系统股票交易。合格的股票代币必须提供与相应传统股份相匹配的权利，而仅仅追踪股票价格的合成产品则不在豁免范围内。

该框架对实验设置了限制。第一类代币化股票上限为75个符号和底层股票前一个月日均成交量的0.25%。第二类证券上限为250个符号和2.5%。平台必须公开特定的交易信息，并在十分钟内更新符合条件的交易数据。

皮尔斯表示，她更希望美国股票的代币化敞口在美国国内发展，而不是让海外平台成为此类产品的主要场所。SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）单独将该豁免描述为“迈向持久立法的桥梁”。

SIFMA提出担忧，SEC征求公众意见

美国证券和期货业协会（SIFMA）欢迎SEC在代币化证券方面的监管工作，但对临时框架的部分内容提出了担忧。SIFMA总裁兼首席执行官肯尼斯·本森（Kenneth Bentsen Jr.）表示，该组织担心上市证券的多个代币化版本在平行市场交易可能会造成投资者混淆，并导致价格或流动性碎片化。

皮尔斯在9月23日的讲话中认可了SIFMA的初步回应，并表示该豁免仅是SEC处理代币化证券工作中的一个阶段。她说，机构更长期的任务是建立处理现有市场法规最初未考虑的代币化证券形式的中介和平台的规则。

KYC提案与该命令是分开的。皮尔斯没有宣布允许零知识证明取代现有客户识别记录的SEC立法，她的演讲也没有创造新的合规豁免。目前的经纪商-交易商反洗钱框架继续要求公司遵守适用的客户识别、监控和报告规则。

与此同时，对于代币化证券，SEC已保持File No. 4-927开放，以征求关于创新豁免的公众意见。机构特别寻求对其五年期限、交易限制、市场影响、合规条件以及临时框架的任何部分是否应最终永久化的反馈。

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