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Solana价格预测：SOL ETF在五个交易日内流出3030万美元，现在需要关注什么

2026-10-24 18:02:23

Solana现货ETF资金流向分析：七只基金五日内净流出3030万美元

数据记录：截至10月22日的五个交易日内，美国Solana现货基金累计净流出3030万美元。在10月22日当天，没有任何一只基金录得净流入。我们的评估如下：对于市值接近600亿美元的资产而言，这一金额本身较小，但引人注目的是缺乏任何对冲性的流入资金。

周六早晨，Solana在Coinbase交易所的最后成交价为101.83美元；同一时刻Kraken显示为101.80美元。这比24小时前开盘时的104.50美元低了2.6%。关于数月内的价格走向，请参阅我们的Solana价格预测分析。

五日内3030万美元的资金流出：SOL ETF数据详解

根据数据服务商SoSoValue的报告，10月22日所有美国Solana现货基金的总净流出为851.5万美元。而行业服务机构Tokenpost则将该日的数据定为890万美元；这一差异源于两家提供商不同的四舍五入方式和截止时间。为了保持数据的客观性，我们同时列出这两个数值，而非抹平其中一个。

真正重要的是周度总和。Tokenpost统计了截至10月22日的五个交易日，累计净流出为3030万美元。作为对比：在10月12日至16日的那一周，该数据提供商报告流出量为2552万美元，当时这被认为是自基金成立以来最高的周度流出纪录。八天后的新数字比此前高出18.7%。

现货基金是一种实际持有代币的载体，而非通过期货合约进行追踪。如果投资者赎回份额，基金必须交付或出售其背后的SOL代币。正因为如此，流出与期货市场中的情绪变化不同：实际的代币发生了转移。

BSOL和GSOL承担主要流出压力，其余五只基金表现平稳

10月22日的流出并非均匀分布，主要由两只产品承担：

Bitwise Solana Staking ETF (BSOL)：单日流出571.82万美元。这是最大的单笔流出量，占当日总流出量的三分之二。
Grayscale Solana Trust (GSOL)：流出321.63万美元。该产品的累计净流入约为1.6亿美元。
VSOL、FSOL、TSOL、SOEZ和MSOL：双向均无资金流动。

七只基金中有五只在单个交易日内毫无动静，这一现象比流出规模更能说明现状。前一天（10月21日）余额甚至略微为正，为58.53万美元，且同样只有一家提供商记录了变动。需求侧并非负面，而是缺席。

为何质押型ETF无法立即卖出SOL

流出主要集中在质押产品BSOL上，这产生了一个比特币基金所不具备的技术后果。质押型ETF将其持有的SOL锁定在网络中以获取网络奖励。被锁定的SOL不能立即出售：释放它需要先解除质押，而在Solana协议中，这需要等到当前周期（Epoch）结束才生效。

周期是Solana区块链的结算期，在此期间分配奖励。我们在10月23日测量了被锁定部分的占比：对第1066周期的分析发现，流通供应量的74.12%已被质押。这意味着基金今天提交的赎回订单可能要等到第二天才能进入现货市场。

该机制将抛压推迟而非消除。周四记录的流出可能在周五或周末转化为市场抛售。因此，记录当天的价格反应缺失并不能证明流出没有影响。

上周的纪录持续了八天

值得关注的第二点是累计持仓，因为它展示了数周而非数日的方向。10月16日，自推出以来所有Solana基金的累计净流入为15.7亿美元；10月19日为15.6亿美元；10月23日的读数为15.32亿美元。在一周内，整体余额减少了3800万美元。

同期，基金的净资产从16.76亿美元降至约16.08亿美元。这种下降有两个原因，报道中常将其混淆：资金正在流出，且持有的SOL价格正在下跌。随着5.89亿枚代币流通，每枚代币价格为101.83美元，Solana的市值约为600亿美元。基金持有其中约2.68%。基金持仓的融化是分阶段进行的，而非一次性暴跌：一周内累计净流入减少了3800万美元。

对于常规读者来说，与我们六天前读数的比较比任何快照都更有意义。10月18日，我们对年度发行的分析显示基金持仓为15.6亿美元。今天的同一数字为15.32亿美元。当时的价格在107美元以上，今天是101.83美元。我们10月20日计算中的一个水平位也已被回应：那时局势取决于107.51美元的水平。该水平已失守，价格低于其5.3%且未能收回。关注本系列的读者可以记分哪些论点成立，哪些不成立。

Solana价格在101.83美元：100.32美元至109.62美元之间的关键位

相关水平来自本周的价格数据，而非整数关口。下行方面，第一个支撑位是101.60美元（周六盘中低点），价格略高于此。下方则是100.32美元（过去30天的低点）。这两个值之间仅相差1.3%，因此一旦跌破日线低点，将迅速触及月度低点。

上行方面有两个有依据的值。周六盘中高点为105.11美元。距离较远的是50日均线，即过去50个每日收盘价的平均值，位于109.62美元。Solana在此线下方交易7.1%。根据我们对Coinbase交易所日线图形的计算，100日均线位于96.42美元，200日均线位于88.27美元；因此长期上升趋势未被打破，中期趋势亦然。

月度高点124.93美元距离当前价格18.5%。这一跨度是有关基金资金流辩论的真实框架：只要没有新的流入出现，价格就缺乏能够将其推过50日均线的买家。

美国基金通常不对德国零售投资者开放

在国际关于SOL基金资金流的报道中，经常忽略一点：本文描述的七只流出产品通常对德国零售投资者完全不可用。原因是欧洲PRIIPs法规要求的关键信息文件。经纪商只有在存在相关国家语言版本的文件时，才能向零售客户分销投资产品，而美国发行商通常不会为其基金提供此类文件。

在这种情况下，现有头寸仍可能持有和出售；但不允许买入更多。在欧洲，现实的兑换途径是通过交易所交易的产品，即此处批准的ETP和ETN。哪些路线存在以及如何识别批准的产品，详见我们的德国加密货币ETF概览。

美国数据仍然对价格格局至关重要，原因很简单：它们影响了德国投资者购买的现货市场。要直接获得SOL，你需要一个列出该代币并在欧洲监管下运作的交易平台；条款差异很大，因此在首次购买前查看我们的加密货币交易所比较是值得的。

持有期规定：2026年12月31日是关键日期

在德国，基金份额与直接持有的硬币之间存在税务差异，其权重超过任何费用问题。作为私人资产直接持有的加密资产受《德国所得税法》第23条（私人处置规则）约束。持有超过十二个月后，出售收益免征所得税。如果在一年内出售，则适用个人所得税率，每人每年有一个1000欧元的全有或全无豁免限额。

基金或证券的份额不带有这种时间限制。其收益被视为投资收益，无论持有多久，均按25%的预扣税加上团结附加税征税，总计约为26.375%。对于具有交付要求的产品的分类在专业文献中存在争议；我们将此作为有争议的问题提出，而非既定法律。

现在重要的日期是2026年12月31日。联邦财政部2026年9月30日的草案拟将加密资产从第23条移至第20条，并按持有期无关的方式征收25%的收益税。它旨在仅适用于2026年12月31日之后获得的加密资产。目前均未定论：联邦内阁于2026年10月14日未采纳该草案，且在10月8日，联邦议院以445票对132票否决了绿党议会团体提出的不同动议。我们在我们的加密持有期及其改革概览中跟踪当前状态。

acquisition date decides: under the draft, SOL bought up to December 31, 2026 still falls under the old clock.

我们的评估：负担不在于流出，而在于缺失的对冲项

从新闻室的角度来看，3030万美元的金额本身并不令人担忧。该金额约占Solana市值的0.05%，远低于现货市场平均每日交易量。此外，2.68%的流通供应量位于这些基金中，表明持仓从未是推动价格的主要力量。

让我们对数据感到惊讶的是另一件事：在两个连续的交易日内，只有一家提供商记录了任何条目。10月22日，七只基金中有五只静止不动。这表明机构新资金目前没有流入Solana，而没有这种需求，价格就缺乏夺回50日均线109.62美元所需的买家。

与之相对的是时间框架。五个交易日是一段短暂的时期，前一周也包含创纪录的流出，且价格仍保持在月度低点100.32美元上方1.5%。由此无法得出关于趋势的陈述；只有当接下来的交易日显示100美元区域是否吸引买家时，局面才会变得稳固。我们评估局势，既不建议购买也不建议出售，且加密资产仍存在全部损失的可能性。

SOL ETFs达15.32亿美元：没有流入，买家缺席

阅读净流入余额，而非每日发布。

单日850万美元的数字说明不了多少。具有信息量的是，15.32亿美元的累计净流入在接下来的日子里是继续下降还是转折。如果你的部分持仓赚取网络奖励，首先查看我们的质押平台比较是有价值的，因为奖励和锁定都取决于提供商。
记录获取日期。对于每个头寸，日期很重要，而不是感觉。今天买入，你就在2026年12月31日之前，根据目前的草案，仍然受旧时钟覆盖。哪个工具可靠地记录获取日期和FIFO顺序，请参见我们的加密货币税务软件比较。
注意两个水平位。下行方面为月度低点100.32美元，上行方面为50日均线109.62美元。只要价格在两者之间波动，基金的发展就是需求的指针，而非突破的信号。

(截至2026年10月24日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请与提供商核实条款。)

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