Aave V4 新增 Coinbase 代币化股票，AAVE 价格会如何反应？_新闻

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Aave V4 新增 Coinbase 代币化股票，AAVE 价格会如何反应？

2026-09-26 00:06:14

Aave 推出 Base 平台股票代币市场，支持七种 Coinbase 发行代币作为 USDC 贷款抵押品

Aave 宣布在 Base 网络上推出一个专门的“股票代币市场”（Equities Hub），该市场旨在接受七种由 Coinbase 发行的股票代币作为抵押品，用于获取 USDC 贷款。初始借款上限设定为 2100 万美元。

核心机制与市场细节

此次推出的 Aave “股票代币中心”涵盖了与七家美国科技巨头相关的代币，包括苹果（Apple）、亚马逊（Amazon）、Alphabet、Meta、微软（Microsoft）、英伟达（Nvidia）和特斯拉（Tesla）。借款人可以将这些股票代币质押以借入 USDC，而资金提供者则向该市场注入美元流动性。根据 CoinGecko 数据，AAVE 代币价格近期在 146.80 美元附近波动，24 小时内上涨 2.4%。

需要注意的是，Coinbase 的股票代币目前仅对非美国地区的合格用户开放。Aave 官方于 9 月 25 日在 X 平台发布的公告指出，持有者可以将这些代币存入并借出 USDC，从而在不抛售股票头寸的情况下实现杠杆效应。尽管 Aave 已发布针对 Base 网络的部署提案，列出了上述七项资产，但正式部署仍需经过治理投票流程。

V4 版本的风险限制与借贷规则

在 Aave V4 版本的提议市场中，这七种股票代币仅作为抵押品使用。用户不能直接借出股票代币，也不能以一种股票代币抵押借出另一种股票代币，USDC 是唯一的可借出资产。

Aave 为该市场设定了严格的风险限额：

供应上限：主借贷市场中的 USDC 供应上限为 3200 万美元。
借款上限：USDC 的借款上限为 2100 万美元。
抵押品总敞口：风险管理提供商 LlamaRisk 将初始股票抵押品的综合上限设定为约 2900 万美元。

此外，每种股票相对于其抵押品价值都有独立的借款限额。Aave 公布的抵押因子范围从 Meta 和特斯拉的 65% 到微软的 79% 不等，其中苹果为 78%，Alphabet 为 76%，亚马逊为 73%，英伟达为 70%。这意味着用户可借出的金额取决于其存入的具体代币组合。

Aave V4 的设计将股票头寸置于专用的“股票代币中心”，并与共享的 USDC 储备池相连。进入该中心的资金提供者将面临由七种股票代币支持的贷款风险，但这些风险与其他 Base 市场隔离。同时，还设有单独的只供通道，供 USDC 金库和聚合器使用。

Aave Labs 创始人兼首席执行官 Stani Kulechov 对此评论道：“在此之前，代币化股票只是你持有或交易的东西。今天，它变成了你可以用来抵押贷款的东西。”

价格馈送与监管合规性

Chainlink 将为 Aave 提供估值所需的链下价格馈送。LlamaRisk 指出，初始馈送将在美东时间周日晚上至周五晚上期间发布，并在周末和市场假期期间保留最后一个发布的价值。虽然贷款可以全天候运行，但背后的股票交易受美国市场时段限制。当股市休市时释放的信息可能在重新开盘时表现为单一的价格变动，这对设置抵押因子和平仓条款至关重要，因为借款人的头寸可能没有足够的空间来吸收剧烈波动。

LlamaRisk 表示，未来 Chainlink 预计将为这些代币提供连续馈送，届时将对市场设置进行审查。目前，其设计沿用现有时间表并监控外部市场。

在合规方面，Coinbase 通过其在阿布扎比的实体发行产品，Alpaca Securities 担任经纪商和托管人。这些代币未在美国证券法下注册，因此仅限合格的非美国用户使用。这一地理限制同样适用于新的借贷用途。尽管美国证券交易委员会（SEC）已为某些代币化美国股票在许可场所交易开辟了有条件路径，但此次 Aave 的宣布仅涉及基于 Coinbase 当前代币的借贷，并未授权这些代币向美国人士提供。

其他动态与市场展望

Aave 正在推进另一个代币化资产借贷市场。此前，Aave 提出在 Avalanche 网络上建立信用枢纽，允许机构以代币化资产为抵押借入 Tether 的 USD₮。相比之下，Base 提案明确指定七种 Coinbase 股票代币作为抵押品，USDC 作为贷款资产。

在市场表现方面，AAVE 日线图显示价格在触及 150.14 美元后小幅回升至 147.41 美元。代币交易位于 Supertrend 线（117.29 美元）上方，Aroon Up 读数（85.71%）高于 Aroon Down（35.71%），显示出较强的上升趋势。目前 AAVE 面临 155.43 美元的阻力位，最近的支撑位在 134.56 美元。若价格回落，下方关键支撑位还包括 118.18 美元。

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