金价预测：为何油价飙升至115美元之际，黄金却持续下跌？_新闻

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金价预测：为何油价飙升至115美元之际，黄金却持续下跌？

2026-10-23 23:07:06

核心要点

在地缘政治紧张局势升级的背景下，金价短暂跌破4,000美元大关。

油价逼近115美元，加剧了市场对通胀及美联储紧缩政策的担忧。

即将到来的利率决议可能决定金价的下一步走势。

黄金与油价的背离：为何在能源危机中承压？

黄金正面临一种罕见的矛盾局面：随着地缘政治紧张局势加剧，原油价格正飙升至每桶115美元附近；然而，这种传统上被视为金融不确定性避险资产的贵金属，却跌至三个月来的最低水平。

10月23日，现货黄金交易价格接近4,024美元，盘中曾短暂触及3,986.50美元，这使得黄金有望录得约3.5%的周跌幅。据路透社报道，此次抛售反映了市场日益增长预期：高昂的能源成本将使通胀维持在高位，迫使美联储维持高利率更长时间。

这一最新动向延续了10月份的回调趋势，但油价向115美元的攀升，使得大宗商品与货币政策之间的关系变得愈发重要。

油价上涨如何拖累黄金？

布伦特原油周五逼近115美元，创下5月以来的最高水平。此前针对沙特阿拉伯能源基础设施的新一轮袭击引发了人们对供应进一步中断的担忧。此轮反弹紧随此前油价向112美元飙升之后，市场对此类影响沙特阿美运营的攻击做出了反应。

更高的原油价格会增加运输和生产成本，进而可能传导至消费者价格，使控制通胀的努力更加复杂化。这就给黄金带来了难题。

尽管黄金可以从通胀恐惧和地缘政治不确定性中受益，但更高的利率会使产生收益的投资更具竞争力。黄金不产生利息，因此实际收益率的上升会降低其相对吸引力。近期美国通胀数据显示，9月消费者物价同比上涨3.7%，这强化了市场关于通胀仍高于美联储目标的担忧。

尽管机构需求强劲——高盛最近估计央行在8月份购买了79吨黄金——但金价在储备积累的情况下继续下跌，这种抛售压力与之形成鲜明对比。

美联储决策后，黄金能否收复4,100美元关口？

美联储10月27日至28日的会议是下一个主要催化剂。经济学家普遍预计政策制定者将维持利率不变，尽管今年晚些时候进一步收紧政策的可能性仍令人担忧。

美联储官方日程显示，下一次政策决定将于10月29日通胀数据公布前不久进行，这为投资者提供了两个紧密相连的事件以供评估。

黄金面临的直接挑战是守住4,000美元的心理关口。若回升至4,050美元以上，将是抛售压力缓解的初步迹象；而重新站上4,100美元则可能增强其进一步迈向4,150–4,200美元区间的势头。反之，若持续低于4,000美元交易，技术前景将减弱，焦点将转向3,950美元区域。如果抛售加速，更深度的回调可能会暴露3,900美元的支撑位。

尽管出现抛售，但长期的机构预测仍相对乐观。摩根士丹利此前指出，鉴于实物需求和美国国债收益率可能下降的可能性，4,000美元是一个潜在的支撑底部。同时，对央行持续购金的预期提供了长期需求论据，尽管这并不能保证立即复苏。

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