特朗普401(k)私人资产规则抵达白宫_新闻

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特朗普401(k)私人资产规则抵达白宫

2026-11-07 00:52:40

劳工部最终规则或开放401(k)计划投资另类资产

美国劳工部的一项最终规则已提交至白宫，该规则有望允许401(k)退休计划投资私募股权、房地产和加密货币等另类资产。这是公开发布前的最后一道审查程序。

根据白宫信息监管办公室（OIRA）的公共监管档案，这项名为《选定投资替代方案中的受托责任》的规则已于11月5日抵达该办公室。该白宫机构负责在发布前对所有主要联邦法规进行审查。档案显示，目前审查仍在进行中，且没有法律规定的截止日期。由于最终文本尚未公开，该规则的具体条款尚不明确。

该401(k)规则将如何运作？

劳工部于3月30日提出了该规则，并于次日在《联邦公报》上发布。该规则将为选择401(k)菜单中投资的管理人员提供法律上的“安全港”保护。所谓“安全港”，是指证明管理人员遵循了审慎的选择流程的法律框架，而非免除被起诉的责任。根据提议，如果管理人员“客观、彻底且分析性地”权衡以下六个因素，即可纳入该框架：

业绩表现
费用
流动性（即投资变现的速度）
估值（即资产定价的可靠性）
业绩基准
复杂性

该规则不会强制任何雇主提供另类资产选项。同时，它保留了持续监控计划现有投资的义务。劳工部已于6月1日前接受了公众对该提案的意见。

该规则是如何进入白宫审查程序的？

此次规则制定遵循了唐纳德·特朗普总统于2025年8月7日签署的一项行政命令，题为《为401(k)投资者 democratize 访问另类资产》（Democratizing Access to Alternative Assets for 401(k) Investors）。该命令指示劳工部澄清计划管理人员如何提供持有另类资产的基金。

该命令对另类资产进行了广泛定义，包括：

不在公开交易所交易的私募市场投资
房地产
投资于数字资产的主动管理型基金
大宗商品
基础设施项目
终身收入策略，包括长寿风险共享池

对于加密货币，该措辞指向的是投资于数字资产的管理型基金。这并不意味着员工可以自动直接在401(k)账户中购买比特币。

劳工部在提出该规则时表示：“超过9000万美国人通过像401(k)这样的职场计划进行储蓄，而大多数人目前无法接触另类资产。”

时任劳工部长洛里·查韦斯-德雷默（Lori Chavez-DeRemer）当时表示：“我们的目标是兑现特朗普总统关于开启新黄金时代的承诺，通过培育一个让更多美国人能够体面退休的退休制度来实现这一目标。”

劳工部副部长基思·森德林（Keith Sonderling）表示，该部门的“挑选赢家与输家的日子已经结束”，并称该提案在各资产类别之间保持中立。

这一举措推翻了多年来更为严格的指导方针。在乔·拜登总统任期内，劳工部曾于2022年告诫计划管理人员在向401(k)菜单添加加密货币时要“极度谨慎”。该部门已于2025年5月撤销了这一指导方针。

这对你的401(k)意味着什么？

短期内没有任何变化。该规则必须通过白宫审查，在《联邦公报》上公布并生效，计划管理人员才能依赖它。

即使如此，你的雇主决定401(k)菜单中显示哪些内容。3月的提案主要围绕资产配置基金展开，这些是捆绑多种投资的托管产品，而不是单独的投资选择。

需要关注的交易成本是费用问题。提案本身指出，与大多数储蓄者目前持有的股票和债券基金相比，另类资产可能伴随更高的费用，更难出售，且定价更为困难。

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