未证实报道：但丁将以太坊定位为价值存储_新闻

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未证实报道：但丁将以太坊定位为价值存储

2026-11-09 08:04:18

据未证实报道，Vitalik Buterin 主张将 ETH 视为价值储存手段而非单纯的费币燃烧资产

据未经证实的消息来源报道，以太坊创始人 Vitalik Buterin 提出，ETH 应被定位为一种“价值储存”（Store of Value）资产，而不仅仅是作为用于燃烧交易费用的代币。这一观点重新引发了关于以太坊原生资产价值来源的长期争论。

这种叙事框架将两种截然不同的观点置于直接的对立之中：一种观点将 ETH 的价值与其通缩性燃烧机制紧密绑定；另一种观点则将其视为一种耐用的货币资产，其价值不取决于网络手续费的水平。

将 ETH 视为价值储存意味着什么？

“价值储存”的评估框架侧重于资产在长时间内保持购买力的能力，而不依赖于其在日常交易费用中的效用。对于 ETH 而言，这意味着该资产的价值主要不应来源于用户在以太坊网络上进行交易时燃烧了多少 ETH，而是源于更广泛的货币属性，如稀缺性、安全性以及长期需求。

根据 The Block 于 2026 年 11 月 8 日援引单一消息源的报道，Buterin 明确将这一观点与“费币燃烧代币”理论进行了对比。然而，由于原始文章无法独立检索，确切措辞仍未得到证实。值得注意的是，Buterin 是 EIP-1559 升级的原始作者之一，该升级引入了费用燃烧机制本身，这使他在这一辩论中拥有特殊的分量。

根据 CoinGecko 引用在此报告中的市场数据，ETH 当时的交易价格为 2,121.44 美元，过去 24 小时内下跌了 4.96%，市值约为 2,593 亿美元。加密恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）为 28，属于“恐惧”区间。

为何“费币燃烧代币”框架有所不同？

“费币燃烧”模型在 2021 年 8 月 5 日 EIP-1559 激活后获得了广泛关注。该升级将每笔 Gas 费分为两部分：由协议设定的基础费（永久销毁）和直接支付给验证者的优先费（小费）。基础费的燃烧创造了一种直接与网络使用量挂钩的供应减少机制。

在“费币燃烧代币”理论下，高网络活动意味着更多的 ETH 被销毁，从而收紧供应并支撑价格。而在低活动条件下，燃烧量低于发行量，净供应量扩张。Ultrasound.money 实时追踪这一动态，显示仅当燃烧速度超过向验证者发行的新 ETH 速度时，ETH 供应量才会减少。

据报道，Buterin 提出的“价值储存”框架将 ETH 的价值从这种依赖活动的周期中分离出来。与依赖持续的的高交易需求才能保持通缩不同，“价值储存”资产通过网络安全、去中心化和稀缺性等属性来维持其价值，这些属性在任何特定期内的费用条件下都持续存在。

关注此辩论的关键考量

关键要点： Buterin 联合签署了 EIP-1559，但据单一未证实消息源称，他现在警告不要将燃烧机制作为评估 ETH 价值的主要视角。
不同的结论： “价值储存”理论与“费币燃烧代币”理论在网络活动低迷且燃烧量低于发行量时，会得出不同的结论。
非价格预测： 这两种框架都不是价格预测；它们都是解释 ETH 作为资产所代表的意义的框架。

观察者在评估这两个框架时可以关注几个因素。在主网活动长期低迷期间，Ultrasound.money 上的 ETH 供应轨迹如何反应？当费用受到抑制且燃烧转为通胀性时，需求是否依然坚挺？这些数据点直接检验了“价值储存”理论。

反论点很简单：如果燃烧量持续低于发行量，吸引许多 ETH 持有者的通缩叙事就会减弱。在这种情况下，“价值储存”框架则需要依靠其他属性来立足，例如网络安全或资产的结算角色，而不再受益于供应缩减带来的顺风效应。

Buterin 还回答了有关以太坊基金会长期资源模式及其 ETH 出售实践的相关问题，这两者与基金会自身的持仓如何彰显对该资产货币属性的信心密切相关。据报道，Buterin 描述的估值框架符合一种更广泛的趋势，即将“以太坊网络”与“ETH 资产”分开，并探讨资产的哪些属性值得独立的货币地位。

“价值储存”理论最终是否会取代或补充“费币燃烧”叙事，仍是一个开放性问题。读者应注意，本报告归因于 Buterin 的核心声明来自单一新闻来源，该来源的文章在发布时无法独立核实。

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