HIVE季度亏损扩大，AI收入增长_新闻

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HIVE季度亏损扩大，AI收入增长

2026-11-11 19:22:48

HIVE第二季度亏损达7870万美元，AI GPU业务逆势扩张

截至9月30日止的财政第二季度，HIVE Digital Technologies的GAAP净亏损为7870万美元，尽管其比特币挖矿及人工智能（AI）GPU业务持续扩张。该公司报告称总营收为8490万美元。其中，比特币挖矿贡献了大部分收入，而高性能计算部门BUZZ贡献了880万美元。

根据11月9日发布的财报，HIVE的GAAP净亏损较上年同期的1580万美元显著扩大。总营收同比下滑2.7%，但环比增长7.3%。具体来看，比特币挖矿营收为7600万美元，同比下降7.4%；BUZZ GPU营收则强劲攀升70.7%，达到880万美元。

该季度内，公司计提了3120万美元的采矿设备非现金减值准备，以及5490万美元的折旧费用。截至9月30日，HIVE持有现金及现金等价物1.39亿美元，数字资产余额为2260万美元。

HIVE季度亏损与AI扩张时间线

2026年6月30日：HIVE上一季度实现营收7910万美元，GAAP净亏损为1.429亿美元。公司指出，该结果包含与瑞典增值税争议相关的8470万美元非现金拨备。

2026年9月30日：财政第二季度结束。根据公司提交的10-Q表格，本季度挖矿奖励获得1070枚比特币，而去年同期为718枚。

2026年11月9日：HIVE发布第二季度财报，报告7870万美元的净亏损及GPU营收的增长情况。

2026年11月10日至11日：The Block于11月10日报道了此次亏损，随后NewsBTC于11月11日跟进报道，深入探讨了HIVE AI扩张背后的财务成本与进展。

为何HIVE的季度亏损值得关注

headline loss（主要亏损）需要结合背景理解，但不应被简单视为账面数字。HIVE在公告中表示，设备减值遵循美国通用会计准则（US GAAP）的可收回性评估，反映了严峻的挖矿经济环境及ASIC设备价值的下降。此外，亏损还包括5490万美元的折旧、860万美元的股份支付费用以及730万美元的衍生品公允价值损失。

值得注意的是，3120万美元的减值属于非现金项目，因此不应将其等同于当季实际支出的现金金额。然而，这笔减记确实反映了受影响采矿设备的价值降低。挖矿经济性会随着比特币价格、电力成本、网络难度和机器效率的变化而波动。

HIVE在其文件中将挖矿营收下降主要归因于比特币平均价格的下跌：从一年前的114,382美元降至本季度的71,003美元。尽管公司获得的挖矿奖励比特币数量增加，但挖矿营收仍然下降。仅凭奖励数量并不能完全解释矿商的营收变化。

另一方面，HIVE季度亏损故事的另一面是BUZZ业务的快速增长。其营收同比增长70.7%，但在HIVE 8490万美元的总营收中占比仍较小。这一结果表明，在庞大的挖矿业务之外，GPU服务业务正在稳步扩张。NewsBTC将HIVE的BUZZ扩张描述为更广泛战略问题的一部分，即成熟的矿商能否从算力服务中建立可持续的收入来源。

公司声明与市场背景

HIVE首席执行官Aydin Kilic表示，公司目前GPU Cloud年化运行率营收约为4000万美元，合同年度经常性收入（ARR）为1.85亿美元。需要注意的是，合同数据中包含尚未投入使用的产能，因此并非已确认的收入。HIVE还透露，已为购买Bell-Cohere GPU securing了1.29亿美元的融资，预计GPU将在日历年结束前发货。

公司披露了一项支持Cohere通过Bell AI Fabric使用2,304个NVIDIA GB200 GPU的协议，以及另一项涉及2,016个NVIDIA GB300 GPU的协议。其目标是在2026年第四季度实现约2亿美元的GPU Cloud ARR，但这属于前瞻性陈述，受部署及其他条件制约。首席财务官Darcy Daubaras表示，HIVE的重点包括纪律性的资本配置、流动性管理，以及将新的AI产能转化为可持续的经营业绩。

The Block的报道和NewsBTC的分析并未提供与HIVE财报直接相关的股价波动数据。更广泛的加密市场数据显示疲软：据CoinGecko数据，11月11日UTC时间10:13，比特币交易价格为73,661美元，24小时内下跌0.89%。同日，加密恐惧与贪婪指数为29，处于“恐惧”区间。这些读数提供了市场背景，而非证明市场对HIVE earnings的直接反应。

市场指标	读数
比特币价格	$73,661 (2026年11月11日 UTC 10:13)
比特币24小时变化	-0.89%
加密恐惧与贪婪指数	29 (恐惧) (2026年11月11日)

HIVE季度亏损后的观察重点

接下来的考验在于，合同规定的GPU产能是否能按时部署，以及服务收入是否足以证明继续投入设备和基础设施的合理性。HIVE的1.85亿美元合同ARR并不等同于今日收到的现金或确认的收入。部署时机、客户需求及运营成本将影响多少承诺转化为报告的营收。

挖矿营收、设备支出和流动性依然至关重要。1.39亿美元的现金余额是一个时点数据，并非对未来义务或现金消耗的全面反映。HIVE的目标是在2026年第四季度实现约2亿美元的GPU Cloud ARR，但该目标受制于多种条件，不应被视为既定事实。挖矿和AI基础设施均涉及运营和融资风险，所报数据并不能确立未来的表现。

常见问题解答（FAQ）

Q: HIVE季度亏损中包含了哪些费用？
A: HIVE报告了7870万美元的GAAP净亏损。公告列出的项目包括：5490万美元的折旧、3120万美元的非现金采矿设备减值、860万美元的股份支付费用以及730万美元的衍生品公允价值损失。

Q: HIVE从AI GPU业务中获得了多少收入？
A: HIVE的高性能计算部门BUZZ在财政第二季度实现了880万美元的营收，同比增长70.7%。比特币挖矿贡献了7600万美元。

Q: 尽管挖矿营收较低，HIVE获得的比特币更多了吗？
A: 是的。HIVE获得的挖矿奖励比特币数量为1070枚，高于去年同期的718枚。但其文件指出，较低的比特币平均价格是挖矿营收下降的主要原因。

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