策略股票（MSTR）在盘前下跌6%，MSCI确认将其剔除_新闻

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策略股票（MSTR）在盘前下跌6%，MSCI确认将其剔除

2026-11-13 03:29:00

核心要点

在MSCI确认将其剔除后，Strategy（MSTR）股票在盘前交易中下跌6.26%，报收于114.17美元。随着MSCI指数基金必须在11月30日之后卖出其持有的股份，MSTR股票面临抛售压力。尽管MSCI的决定影响了Strategy及其他加密货币公司，但比特币价格仍稳定在73,540美元附近。

MSCI为何将Strategy股票剔除？

MSCI于11月11日（星期三）宣布了这一决定。该指数提供商表示，Strategy不再符合其全球股票指数中公司的纳入规则。问题的关键在于Strategy的业务构成。虽然该公司仍然销售软件，但其大部分价值来源于比特币。它持有850,364枚BTC，约占比特币总供应量的4%。

MSCI现在针对其视为非经营性业务的公司设有单独的审查程序。首先检查公司是否拥有用于日常运营的大量资产。未满足此要求的企业将面临五项财务测试。如果一家公司在这些测试中有四项不合格，它可能会被从指数中移除。

在周三公告之前，Strategy曾反对拟议的变更。它认为，标准的会计准则并未明确界定经营性和非经营性公司。决策作出后，该公司指责MSCI的做法具有歧视性、武断且 misguided（误导性的），并要求指数提供商撤回该规则。

对指数基金的影响及股价波动

这一变化将对跟踪MSCI指数的基金产生影响。当Strategy在11月30日后退出指数时，这些基金需要卖出其所持有的股份。报告并未说明可能卖出的股份数量。

该股在周三常规交易结束时收于122.35美元，上涨1.06%。然而，周四的盘前报价显示跌幅超过8美元，将Strategy股票推至114.17美元。

MSTR股价下跌，其他公司也面临被剔除风险

此次跌幅在美国常规交易时间之外同样明显。在追踪MSTR股票的合约Hyperliquid上，周四早间交易价格为117.09美元，较前一交易日下跌4.3%，创下自2026年8月23日以来的最低水平。

Strategy并非唯一被剔除的公司。日本的Metaplanet和美国公司Upexi也受到影响。据报道，自周二以来，Metaplanet的股价已下跌3.4%。

持有以太币（Ether）的SharpLink已被列入MSCI的观察名单。新规则不仅适用于加密货币公司。专注于铀投资的公司Yellow Cake也被剔除。

MSCI早在2025年10月就提出了不同的方法。当时，它考虑排除持有至少一半资产为加密货币的公司。该计划于2026年1月被放弃。随后，MSCI在8月开启新一轮咨询，并于2026年10月完成新规则。Strategy于11月11日被标记为剔除对象。

比特币价格表现优于股票

受此消息影响，比特币的价格变动较小。周四上午，比特币在Binance上的交易价格约为73,540美元，过去24小时内下跌0.4%。

MSCI的决定涉及指数基金持有的Strategy股票，并不要求该公司从其储备中出售比特币。这有助于解释为何股市的反应比比特币本身更为强烈。

投资者现在将关注11月底生效的剔除措施带来的后果。指数基金的抛售量尚不清楚。对于Strategy而言，关键问题在于在这些基金完成抛售之后，对其股票的需求是否会恢复。

目前，受影响股份的数量尚无确切数字。因此，尽管MSCI已经公布了关于Strategy的最终决定，11月的审查仍将是股东们的重要时间节点。

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