区块链专业研报_虚拟货币专业研究报告

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以太坊1570美元：AI芯片繁荣何以淹没以太坊应用叙事

以太坊在1570美元附近徘徊，而每个办公桌上的闲聊都以AI芯片开头，这种感觉令人超现实。英伟达又抛出数据中心的重磅消息，加密频道突然安静下来。与此同时，主流以太坊L2的手续费对普通用户来说已降至历史最低，但应用并未因此火爆。这种紧张感正是市场的核心：基础设施的胜利已经实现，但人们想要购买的故事却在别处。如果你想知道，为什么即使交易更便宜、开发者基础深厚，以太坊的应用叙事却似乎难以喘息，那么你并不孤单。我们身处一个注意力市场。AI芯片周期已成为科技领域最清晰、最易懂的交易。超大规模企业将资本支出投入GPU，收益白纸黑字地呈现，这个循环自我强化。在加密方面，以太坊终于推出了期待已久的基础设施升级，

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ETH

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高盛曾是华尔街最大的XRP鲸鱼，如今已抛售：这对Ripple和XRP意味着什么？

一份常规文件将高盛推至XRP ETF最大机构持有者的位置，市场解读为华尔街对XRP的认可。下一份文件则显示，高盛已悄然清仓全部头寸，转而买入加密货币股票。这一完整循环揭示了XRP、瑞波以及华尔街真正参与加密货币的方式。摘要一份截至12月31日的文件显示，高盛在四只XRP ETF中持有1.538亿美元的头寸，约占前30大机构总敞口的73%，这使其成为华尔街最大的XRP“鲸鱼”。市场将此解读为机构对XRP的有力背书，而此时散户情绪正深陷极度恐慌之中，这恰好是经典的“聪明钱在积累”的叙事。13F文件就像后视镜，其关键问题在于时机：该快照发生在XRP价格下跌约40%之前，因此无法知晓高盛是否持有直至下

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2026年最安全的加密货币交易所（具备储备证明）按透明度排名

储备金证明透明度排名：主流交易所谁更透明？现在所有主流交易所都宣称自己“安全可靠”。但FTX事件后，更有意义的问题变得更具体、更可验证：它如何证明持有你的资产——以及多久证明一次？本排名专门针对储备金证明的透明度进行评分，而非基于口碑或品牌认知。以下所有条目都需要注意：储备金证明是一个强有力的信号，但并非绝对保证。核心提示储备金证明显示交易所在一个快照日期持有足够资产来覆盖用户余额——它不能证明偿付能力，也不能替代财务审计。排名方法每家交易所根据五个透明度因素进行评分，并加权于那些真正减少用户盲点的方面：发布频率——月度优于季度，季度优于“偶尔”。（权重最高——频率决定问题可以隐

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ETH

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比特币腰斩至历史峰值一半，机构资金流入骤降！背离原因何在？

比特币跌至历史最高点的一半，机构资金大幅下滑！这一背离背后的原因是什么？在比特币价格持续低于历史最高点一半水平的同时，标普500指数、QQQ（追踪纳斯达克100指数）以及黄金等主要传统资产却屡创新高。Tether 顾问 Gabor Gurbacs 指出，加密行业内辩论质量的下降，是这种日益扩大的背离现象背后的关键原因。Gurbacs 认为，比特币正受到疲弱、投机性产品以及短期炒作的压制，而非专注于基础设施建设与扩大更广泛的应用分布。加密文化演变：从密码朋克到投机者Gurbacs 明确区分了今天的加密市场与2017年之前的社区形态。在早期，生态系统是由密码朋克精神、稳健货币理念以及经验丰富的资本

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BNB 报 552 美元：被遗忘的安静巨人，夹在升级与监管之间

被忽视的前五大加密货币：BNB现状全解析让我来谈谈前五大加密货币中最常被忽视的那一个。当所有人都在争论比特币、痴迷于瑞波币时，币安币（BNB）悄然稳坐全球第四大加密货币的宝座，却很少登上新闻头条。但现在，BNB正处在一个有趣的十字路口——一边是真正的技术升级，另一边是现实的监管阴云。让我带你深入了解一下。首先看价格表现 BNB目前交易价格为552.49美元，当日小幅下跌，周跌幅约5.5%。在广泛的市场抛售中，它的表现略好于比特币和以太坊。虽然远低于2025年的高点，但并未像其他一些山寨币那样崩溃。这种抗跌性背后有其原因，而保持警惕也同样有理由。 BNB的独特之处 BNB与大多数加

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比特币与传统资产之争：深度剖析

比特币与传统资产的博弈：深度解析当前，比特币的交易价格尚不及历史峰值的一半，而标准普尔500指数、纳斯达克100指数以及黄金等传统资产却屡创新高。Tether顾问加博尔·古尔巴茨认为，这种差异源于加密货币领域议题的弱化。他指出，比特币正日益被短期的投机产品所拖累，而非专注于战略基础设施建设和更广泛的生态分布。加密文化的现状如今的加密领域已与早期截然不同。最初，它深受密码朋克理想和金融市场资深人士的影响，社区凭借扎实的基础哲学而独具特色。古尔巴茨断言，当前的环境充斥着追求即时名利的投机者，而非致力于可持续增长的人士。比特币是否失去了与传统资产的同步性？是的，古尔巴茨认为，比特币已不再跟

2026-06-30

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40亿美元撤离美国现货ETF，比特币跌破6万美元

比特币跌至6万美元以下，美国现货ETF六月流出40.6亿美元比特币（BTC）再次步入艰难阶段，市场抛售压力持续加剧。美国现货比特币ETF出现大规模赎回潮，进一步引发投资者担忧。机构需求减弱，同时宏观经济不确定性令交易者保持谨慎。随着比特币目前交易于6万美元下方，许多投资者开始猜测，在持久复苏开启之前，是否还会迎来更深度的回调。比特币ETF面临沉重抛压比特币似乎将以13%的跌幅结束第二季度。这样的结果将标志着比特币仅第三次出现连续季度下跌——仅此一项数据就足以说明2026年对于这一最大加密货币而言有多么艰难。机构投资者持续从美国现货比特币ETF撤资。SoSoValue数据显示，6月净流出额

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Tether顾问：加密货币炒作正阻碍比特币冲击历史新高

Gurbacs 指责加密货币炒作导致比特币落后于全球市场 Gurbacs 表示，早期比特币开发者更注重基础设施而非投机叙事。机构需求落后于早期持有者的分布状况，进一步加大了复苏的难度。比特币未能重返历史高点，引发了 Tether 顾问 Gabor Gurbacs 的批评。他认为，加密货币行业日益依赖炒作，限制了该资产的长期表现。根据 Gurbacs 的观点，投机叙事已经取代了有意义的发展，使得比特币更难从日益增长的机构兴趣中受益。Gurbacs 在近日发布的一则帖子中分享了他的评估，他指出行业对话的质量正在持续下降。他表示，许多项目现在专注于吸引注意力，而非构建能够强化整个加密生态系统的产品

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市场持续去杠杆，比特币未平仓合约跌破7月峰值一半

未平仓合约下降反映比特币价格回调数据显示去杠杆化仍在持续，但并未确认市场见底比特币未平仓合约已从近450亿美元降至204亿美元，表明市场杠杆大幅降低。此次下降是几次清算事件逐步解除杠杆期货头寸的结果。比特币价格与未平仓合约以相近速度下跌，表明去杠杆化过程有序进行。尽管杠杆显著减少，但数据并未确认比特币已触及市场底部。根据 CryptoQuant 数据，比特币期货市场杠杆已大幅下降，未平仓合约从2025年7月近450亿美元的峰值降至约204亿美元。这一下降反映的是杠杆头寸的广泛解除，而非市场的突然崩溃，因为比特币价格与未平仓合约的下跌速度基本相当。未平仓合约代表未平仓期货合约的总名义价值。该指标

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币安山寨币深陷亏损，持续时间创2022年以来最长

主要要点币安上84%的山寨币交易价格低于其200日移动均线。这一弱势表现已持续近八个月，为2022年以来最长。加密货币总市值较周期高点下跌约52%。少数币种仍录得巨大涨幅，选币能力成为关键。山寨币弱势持续近八个月，创2022年以来最长记录据分析师Darkfost的数据，目前币安上84%的山寨币价格低于其200日移动均线，且这一状态已持续近八个月。这是自2020年以来持续时间第二长的弱势表现，仅次于上次熊市（约持续10个月）。该数据（精确值为83.7%）源于一张追踪该比例与比特币价格关系的图表（自2021年起）。当前读数处于该图表表现最差的区间，即75%至100%的山寨币在该指标下处于亏

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美国现货比特币和以太坊ETF连续八天净流出，总额达2.61亿美元

美国现货比特币和以太坊ETF连续八日净流出，总额达2.61亿美元据SoSoValue数据，6月29日，美国上市的现货比特币ETF录得净流出总额2.31亿美元，而现货以太坊ETF则遭遇3004万美元撤资。这标志着这两类产品连续第八个交易日出现净流出，凸显出加密货币市场持续存在的抛售压力。持续八天的资金外流尽管普遍存在资金撤出，但部分基金仍成功吸引了新资金。在比特币ETF中，当日最大单笔资金流入来自Ark Invest和21Shares旗下的ARKB基金，增加了4997万美元。贝莱德的ETHA基金则以587万美元的流入领跑以太坊类别。然而，这些收益不足以抵消从更广泛市场中流出的巨额资金。 S

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代币化股票热潮推动Solana价格上涨18%，有望迎来突破

Solana价格一周内反弹近18%，代币化股票交易与机构采用推动涨势在过去一周，Solana价格延续反弹势头，涨幅接近18%。创纪录的代币化股票交易活动以及日益增长的机构采用，帮助该代币在仍受宏观经济不确定性压制的加密货币市场中脱颖而出。摘要Solana价格大涨近18%，代币化股票交易量创纪录提升了网络活跃度与投资者需求。技术指标显示，多头正在测试76至80美元之间的关键阻力位，清算集群加剧了市场波动。分析师认为存在进一步上涨空间，但宏观经济不确定性及较弱的支撑水平仍是主要风险。数据显示，Solana从6月25日约64美元的局部低点攀升至6月30日75.8美元的盘中高点，随后回落至73美元附近

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SOL

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XRP新闻：市场低迷之际，Ripple CEO指控Michael Saylor进行“金融工程”

Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯批评了迈克尔·塞勒的比特币策略，认为这是近期加密货币市场下跌的罪魁祸首。Ripple处理了约16万亿美元的交易量，但几乎没有任何一笔支付使用了XRP账本基础设施。加密货币分析师扎克·雷克托表示，尽管监管取得了进展，但机构采用仍然是XRP最大的催化剂。Ripple CEO批评杠杆投资策略Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯对Strategy执行董事长迈克尔·塞勒的比特币投资方式提出批评，称过度的金融工程加剧了近期加密货币市场的下行趋势。在接受CNBC采访时，加林豪斯认为，长期价值应来自实际应用，而非高杠杆投资策略。加林豪斯表示，杠杆在牛市中可以推动更强劲的

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XRP

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Strategy 25亿美元STRC支撑计划令比特币6万美元关口受关注

2026年6月29日，Strategy公司披露了一项包含五部分的数字信用资本框架，并以25.5亿美元的美元储备作为支撑——这笔储备足够覆盖约17个月的优先股股息和利息——这使得比特币能否守住6万美元关口再度成为市场焦点。该框架已通过8-K表格提交给美国证券交易委员会，涵盖五大组成部分：美元储备政策、更新后的STRC股息政策、优先证券回购、MSTR股票回购，以及一项授权发行高达12.5亿美元额外收益的比特币变现计划。 Strategy美元储备：25.5亿美元这一储备数字是本文所述“25亿美元资金缓冲”提法的具体依据。要点概览 Strategy的25.5亿美元美元储备，加上12.5亿

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CZ坦言自己仍未能完全理解Strategy的STRC产品

赵长鹏坦言难以完全理解Strategy的STRC产品币安前首席执行官赵长鹏（CZ）承认，即便经过多次尝试，他仍未能完全理解Strategy公司新推出的STRC金融产品。谈及迈克尔·塞勒（Michael Saylor）日益复杂的比特币抵押金融策略时，CZ形容该产品设计过于精密，对许多投资者而言可能过于复杂。 “我尝试了好几次去理解STRC，但我觉得自己并没有完全搞懂。”CZ表示，他自认没有资格详细解释该产品的运作方式。据CZ观察，许多现代金融产品已变得“过于复杂”和“过度设计”，往往依赖多层杠杆和结构化融资。他指出：“当这类产品变得太过复杂时，就很难理解了，部分环节就像黑箱一样。”因此，在他

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山寨币遭遇2022年以来最长低迷期

山寨币目前处于低迷的交易区间，这是自2022年熊市以来持续时间最长的一次。超过84%的山寨币价格位于200日移动均线下方，且几乎没有复苏迹象。山寨币市场依然停滞不前，仍受到2025年10月清算事件的影响。CryptoQuant分析师Darkfrost指出，超过84%的山寨币交易价格低于其200日移动均线，显示出自2022年以来持续时间最长的连续疲软期之一。据该分析师称，山寨币自2020年以来经历了第二长的表现不佳周期。自2025年10月以来，山寨币已连续八个月表现不佳。约84%的山寨币交易价格低于其200日移动均线。分析师也警告称，当前市场周期使得挑选未来赢家变得困难得多。与以往周期不同，20

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MSTR股价飙升13%，无视28美元看跌目标

在Strategy宣布资本调整后，MSTR股价反弹13%。该公司批准了20亿美元的普通股与优先股回购计划。分析师仍关注28美元附近的看跌图表目标位。 MSTR股价强劲反弹，但技术面仍存分歧 Strategy公布新的资本管理框架以强化资产负债表后，MSTR股价大幅上涨。6月29日，该股涨幅约13%，从此前连续五个交易日的深跌中回升——彼时股价已跌至两年多来最低点。尽管出现反弹，技术分析师对其长期走势仍存分歧。此次反弹之前，MSTR遭遇沉重抛压，6月26日收盘价为82.31美元，随后反弹至92.68美元。技术面信号不一，反弹仍存隐忧尽管MSTR股价实现单日强劲反弹，但多项技术指标仍提示谨慎。

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以太坊、Solana和狗狗币随策略比特币抛售计划施压市场而下跌

比特币价格保持在6万美元下方，三重阻力正在形成周二，比特币价格仍处于关键的6万美元关口下方，以太坊、XRP、狗狗币、BNB、Solana和Hyperliquid (HYPE) 在加密货币市场中表现不一。美元走强、链上需求疲软以及Strategy可能出售价值超过10亿美元比特币的计划，共同让投资者保持警惕。尽管几种主要加密货币延续了本周的跌势，但Solana和HYPE成功抵御了更广泛的市场疲软。据消息人士称，最近的下跌并非单一重大事件所致，而是反映了三股强大力量的共同作用。日元跌至四十年来的最低水平，推高了美元，同时链上需求依然低迷，而Strategy的新融资计划给本就谨慎的加密货币市场带来了新

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Solana报74美元：本季度唯一收涨的主流币

这一季度对大多数加密货币来说并不友好，但Solana却成了亮点第二季度即将结束，对多数币种而言可谓惨淡。然而，在一片深跌之中，有一枚主流币却逆势飘绿——Solana。SOL当前报74.02美元，日内上涨，周涨幅达4.3%，在整个市场头部中表现突出。历经数月低迷之后，我想告诉你，为什么Solana是值得关注的那一抹亮色，当然也要保持清醒。红海中的一抹绿先来看看这有多罕见。季末收盘时，比特币跌至6万美元以下，周跌幅6%；以太坊跌7%；瑞波币跌6%；币安币跌5.5%。而Solana周涨4.3%且仍在攀升。现在的市场图表上，SOL的绿色K线在一片红色中格外醒目。在如此惨烈的季度里成为最强主流

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社区动态

最新
最热

DonAlt

@CryptoDonAlt · 16 分钟前

-暂无简介-

DonAlt

@CryptoDonAlt · 16 分钟前

-暂无简介-

@CryptoDonAlt · 16 分钟前

醒来又是另一个愚蠢看涨的一天。我喜欢，我们应该每天都这样。

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Joe Burnett, MSBA

-暂无简介-

Joe Burnett, MSBA

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@IIICapital · 17 分钟前

同意 @BitcoinPierre。

Altcoins 通常代表对协议费用或质押经济学的代币化敞口。它们的升值很大程度上可能由投机和流动性不足驱动。

比特币财务公司则根本不同。普通股代表对真实资产负债表的剩余索取权。如果比特币的升值速度快于公司的资本成本，那么通过用于购买额外比特币的美元债务所产生的放大效应，可以使每股净资产价值增长速度快于比特币。

每股净资产表现优异并不保证短期股价表现优异。相对于净资产的价格至关重要。如果你以高溢价买入，而该溢价压缩，那么即使每股净资产增长快于比特币，股票表现也可能落后于比特币。

然而，这种溢价或折价也创造了独特的东西：资本市场期权。

在相对于净资产的足够溢价下，公司可以发行普通股并购买比特币，从而增加每股比特币。另外，它还可以发行美元债务以获取额外比特币，从而放大其比特币头寸。在足够折价的情况下，它可能回购股票并增加每股比特币。

而这些机制可以协同运作。公司可以发行美元债务以获取比特币，随后在具有吸引力的估值下通过发行普通股进行去杠杆化，可能在保持类似放大效应的同时增加每股比特币。这个过程并不需要比特币本身升值。

溢价逻辑相对简单。如果一位比特币多头预期一个结构合理的放大比特币头寸在1倍净资产估值下能使每股净资产增长快于比特币，那么投资者为这种敞口支付溢价是合理的。

这类似于比特币期货，后者经常相对于现货溢价交易，因为对杠杆多头比特币敞口的需求可能超过该交易对手方的需求。

区别在于，放大比特币的溢价本身可以变得具有生产力。更高的溢价创造了更大的期权价值来增加每股比特币，这可以支撑更高的溢价，并进一步推动每股比特币增长。

这种反身性使得问题不再在于溢价是否应该存在，而在于溢价应该有多大。

Pierre Rochard

@BitcoinPierre · 18 小时前

我认为存在一些混淆，关于比特币财库公司（即“放大比特币”的股票）是否与山寨币以同样的逻辑上涨。就个人而言，我认为并非如此。我的观点基于基本面：资产负债表是什么？利润表是什么？现金流量表是什么？这些财务报表让你能够理解经济故事。上市公司必须向公众提供这些经过审计的报表，而山寨币则不需要。如果它们提供的话，很明显很多ICO加密代币实际上对其“基金会”的比特币财库没有杠杆化的经济索偿权。这似乎是一个细微的差别，但像这几天这样的表现揭示了山寨币玩家所害怕的深层真相。

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Joe Burnett, MSBA

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Joe Burnett, MSBA

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@IIICapital · 17 分钟前

和老婆逛家具店时发现了一块rai stone。
偶然拍到了这张照片，后面有头公牛。
底部已到。我喜欢这个币 🟠。

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EllioTrades

@elliotrades · 26 分钟前

追求真理，保持凸性 Building @superverse @blackholedex @supernovadex Disclosures bit.ly/3DzSZlX

EllioTrades

@elliotrades · 26 分钟前

追求真理，保持凸性 Building @superverse @blackholedex @supernovadex Disclosures bit.ly/3DzSZlX

@elliotrades · 26 分钟前

我从事$SUPER项目已经第7年了。现在加密货币复苏，我收到大量关于这个项目的问题。它不仅仅是~没死~，团队正在开创一个勇敢的新篇章。更多细节将在准备好后公布。第三个周期才是魅力所在。

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CryptoSlate

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CryptoSlate

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@CryptoSlate · 1 小时前

🗞 顶级 #CryptoGainers 与跌幅：8月22日星期六（24小时）
📈 最大涨幅
Zcash $ZEC +22.12%
官方特朗普 $TRUMP +21.48%
Polygon生态代币 $POL +19.99%
📉 最大跌幅
Pieverse $PIEVERSE -19.77%
现金猫 $CASHCAT -18.39%
DeepBook协议 $DEEP -13.82%

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CryptoSlate

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CryptoSlate

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@CryptoSlate · 1 小时前

比特币验证耗时降至27毫秒——但前提是将繁重工作转移到上游。

Hazync在27毫秒内验证了一个覆盖1,789个区块的证明，而完整的从创世区块到最新区块的回填估计需要约17 GPU年，且尚未完成。

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OKX

@okx · 2026-07-11

-暂无简介-

OKX

@okx · 2026-07-11

-暂无简介-

@okx · 2026-07-11

金靴奖竞争对手。一个半决赛名额。凯恩还是哈兰德？156万 $NIGHT 比赛日奖励，由 @MidnightNtwrk 提供。领取每日500积分 & 抓住机会 ↓

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Cointelegraph

自2013年以来的可靠加密媒体 · 新闻、研究、播客等 · 探索：linktr.ee/cointelegraph_…

Cointelegraph

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@Cointelegraph · 2026-06-14

🇵🇭 今日：菲律宾正在收紧加密货币规则，并禁止持牌交易所使用隐私币。

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Cointelegraph

自2013年以来的可靠加密媒体 · 新闻、研究、播客等 · 探索：linktr.ee/cointelegraph_…

Cointelegraph

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@Cointelegraph · 2026-06-14

⚡ 洞察：据埃莉诺·特雷特，CLARITY法案在7月4日前通过现在在逻辑上已不可能。

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zerohedge

@zerohedge · 2026-06-18

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zerohedge

@zerohedge · 2026-06-18

-暂无简介-

@zerohedge · 2026-06-18

毒品管制局局长谈论她如何打击贩毒集团及外部势力

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Binance

@binance · 2026-05-03

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Binance

@binance · 2026-05-03

-暂无简介-

@binance · 2026-05-03

将Layer 1视为记录、验证和完成交易的主网络。

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Michael Saylor

@saylor · 2026-05-01

Michael Saylor

@APompliano · 2026-05-01

2024年10月，我写过关于现代技术拥有能源基础设施的价值。@Hut8Corp 在这方面执行得非常好，股价上涨了300%以上。我不再是正式顾问（因为太忙了！），但看到他们的表现真是太棒了。我相信这个论点今天和以往一样强大。你可以在这里阅读原文：

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Base

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Base

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@base · 2026-05-01

cbBTC. cbETH. cbXRP. cbDOGE. cbADA. cbLTC.

..现在推出: cbMEGA

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cbMEGA从第一天起就得到这些生态平台的支持 ↓

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Base

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Base

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@base · 2026-05-01

信贷正在上链

@CoinbaseAM的稳定币信贷策略——一个代币化的信贷基金——现已在Base上线

由@SuperstateInc代币化

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Stellar

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Stellar

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@StellarOrg · 2026-05-01

2021年4月 → @FTDA_US 在Stellar上推出BENJI。
2026年4月 → Stellar成为BENJI用户数量#1的链。
如果你问我们，这5年相当高产 🥳

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Stellar

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Stellar