Arthur Hayes预言：99%的山寨币必将归零，称此为市场常态_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

Arthur Hayes预言：99%的山寨币必将归零，称此为市场常态

2026-05-09 09:01:12

加密货币的生存法则与市场周期

阿瑟·海斯在共识迈阿密2026峰会上指出，大多数山寨币并非为长期生存而设计，其中99%的所谓“垃圾币”可能归零，但这并非加密货币的终结。他强调这只是市场周期的自然规律，并以历史悠久的标普500指数为例：尽管自1929年以来美国股市已埋葬大量公司，人们仍将股票视为成熟资产。

“我记得有人提供过这项数据，关于标普500指数——自1929年以来，约98%的成份公司最终归零。”他进一步阐释，“即使观察全球最大的资本市场美国股市，在足够长的时间维度下，多数股票本质上也是垃圾币。”

代币淘汰机制与传统市场的共通性

阿瑟认为失败的山寨币正经历与昔日标普500成份股相同的生存考验，并预测加密货币的崩盘速度会更快，因为代币交易全天候运转，门槛更低且市场更混乱。他将这种高失败率与资本形成机制联系起来：这种模式仍能让人们筹集资金、测试新产品并筛选可行方案。当把“代币”概念替换为“软件”时，外界会更容易理解——正如无数软件项目中只有少数能获得用户青睐，这正是残酷的市场游戏规则。

比特币的价值逻辑与监管迷雾

谈及比特币与监管时，阿瑟指出加密货币无需政治许可来实现其使命。他以比特币在不同美国政府时期的价格走势为例，认为更清晰的观察指标在于法币数量：“比特币的公允价值取决于当今存在的法币单位数量、未来的法币增量以及法币创造速度。”当前行业讨论多集中于传统金融体系与监管框架，但他提醒人们不应忘记比特币从零到万亿美元资产的本质驱动力——全球法币增发规模与比特币价值存在直接关联。

阿瑟认为中心化加密企业寻求监管实为商业保护，但这并不影响比特币或加密货币的实际效能。他以比特币现价82000美元为例强调，其价值不源于监管认可，而在于它能帮助人们在传统金融轨道与国家管控之外传递价值。“若比特币仅是传统资产负债表上另一种固定供应资产，本次会议将毫无意义。”他总结道。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文