Polymarket与美国商品期货交易委员会的会谈：谁将掌握现实定价权？_新闻

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Polymarket与美国商品期货交易委员会的会谈：谁将掌握现实定价权？

2026-05-15 23:41:55

Polymarket推动解除CFTC禁令：一场关于“现实市场”监管地位的博弈

Polymarket努力解除其面临的美国商品期货交易委员会禁令，这不仅仅关乎一个交易平台的命运；更是一场决定性的斗争：关于对战争、疫情及宏观经济等事件的“现实预测市场”，究竟将成为受监管的美国资产类别，还是继续游离于海外灰色地带。

核心动态

Polymarket正与CFTC积极磋商，以期解除一项已持续四年的美国禁令。该禁令源于2022年的执法行动及140万美元的和解协议，其目标是重新允许美国用户接入其主要链上预测市场。

Polymarket计划将其基于Polygon的稳定币交易通道，与在2025年以约1.12亿美元收购的、已获CFTC注册的交易所QCX LLC进行整合。此举旨在打造一个受监管的事件合约交易平台，与Kalshi展开直接竞争。

当巴西正试图通过封锁互联网服务提供商和支付渠道来清除Polymarket和Kalshi等预测平台之际，华盛顿方面却在尝试将其纳入监管框架，以决定信息本身是否会成为一种受监控的衍生金融产品。

详细进展

Polymarket正与美国商品期货交易委员会进行积极讨论，寻求解除一项已实施四年的禁令。该禁令自2022年执法行动及140万美元和解后，一直阻止美国用户使用其主要链上预测市场。若监管机构批准，这不仅是“Polymarket回归美国市场”，更将为受监管且具有流动性的市场提供首个具体的美国蓝图。届时，人们可以直接在衍生品法律框架下（而非法律灰色地带），对战争、疫情、通胀数据、美联储降息、以太坊分叉及ETF批准等事件进行交易。

市场结构意义深远

其意义远超单个平台。实际上，预测市场已成为政治操盘手、能源交易商和加密货币巨鲸泄露并定价选举、战争、宏观经济数据和协议事件等私人信息的场所；自2022年打击以来，美国零售用户只是被隔绝在外，或被迫使用虚拟专用网络和海外平台。一个获CFTC批准并向美国用户开放的Polymarket，将使这些信息市场规范化：在监管之下、具有流动性的合约将覆盖消费者价格指数路径、联邦公开市场委员会决策、台海突发事件或以太坊路线图里程碑等事件。美国零售和机构资金将能够依据与石油或利率互换相同的基本期货逻辑参与交易。

未被充分关注的政治维度

允许Polymarket回归，实质上是华盛顿承认了在民调行业和传统媒体之外，将存在对现实进行实时定价的市场。巴西正朝着相反方向行动：当地监管机构已根据第5,298号决议，命令本地互联网服务提供商和支付服务商封禁27个预测市场平台——明确包括Kalshi和Polymarket。该决议将基于体育、政治、娱乐和社会事件的合约视为非法赌博予以禁止，仅允许在金融监管下进行经济指标合约交易。换言之，巴西利亚试图将这些市场从公众视野中抹去；而CFTC则试图将其本土化、纳入监管。

未来路径：趋同或分化

无论CFTC与Polymarket最终敲定何种框架，它都将成为加密原生预测市场的引力中心。一种路径是趋同：前端、预言机和结算层将模仿CFTC的约束，白名单化数据源并对用户实施身份验证，从而形成一个“清洁”、受监控的预测市场体系，与日渐缩小的真正无需许可的市场并存。另一路径是分化：Polymarket接受一个被本土化的美国“飞地”，而DeFi原生市场则分道扬镳，加倍注重匿名性，并明确将自己标榜为无需国家许可即可对战争、选举或协议失败进行押注的场所。华盛顿的谈判不仅仅关乎一个交易所的禁令；它更关乎信息本身是否会成为另一个受监管的资产类别，抑或继续作为原始现实能在官方叙事之外进行交易的最后领域之一。

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