General Tensor收购Backprop Finance并融资500万美元，Bittensor DeFi吸引机构关注_新闻

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General Tensor收购Backprop Finance并融资500万美元，Bittensor DeFi吸引机构关注

2026-05-16 05:26:37

Bittensor生态一家活跃去中心化交易平台易主

Bittensor生态系统中交易最繁忙的去中心化交易场所之一现已归属新东家，而本次交易的出资方并非寻常的加密原生机构。此前低调运行的General Tensor协议宣布从Tensorplex Labs手中收购Backprop Finance，此举将链上交易流量整合至AI关联DeFi领域中较为隐秘的角落。伴随着收购，该协议确认完成总额五百万美元的预种子轮及种子轮融资，投资方包括数字货币集团、Lvna Capital以及由Lok Lee执掌并获高盛支持的晨安基金。

此次融资阵容打破了AI加密项目主要依赖匿名国库或小众加密风投的模式。数字货币集团的参与表明机构对Bittensor交易通道的认可，而通过晨安基金建立的高盛联系则为该领域增添了传统金融信誉背书——这种信誉一直是行业难以企及的。作为Bittensor生态系统中交易量最高的去中心化交易所之一，Backprop为General Tensor直接带来了可观的交易量与流动性，大幅缩短了其后续交易产品的上市周期。

收购为Bittensor交易带来的变革

Backprop早已凭借其允许交易者在无需脱离Bittensor子网架构即可配置AI模型风险敞口的特性而闻名。此次被General Tensor收购，很可能意味着专用交易界面与底层TAO流动性池将实现更紧密的整合。这有助于缓解流动性碎片化问题——在新兴L1和子网架构的DeFi中，流动性往往集中于少数资金池，并在外部迅速枯竭，这已成为长期顽疾。

此次交易也指向垂直整合正成为AI区块链领域的优选模式。收购方如今可以统筹手续费结构、MEV策略以及资产上线决策，从而塑造可能成为Bittensor资产主导交易平台的体系。用户虽能受益于更低滑点与统一的流动性枢纽，进而加速零售与机构采用，但代价是选择空间收窄，且若新实体出现问题将面临更高的平台风险。

在这个仍由叙事而非净存款推动的市场细分领域，General Tensor现在拥有了能够产生实际收益的产品，这可在潜在代币发行前锚定其估值。这种在AI加密领域罕见的实际收入基础，解释了投资者为何选择以收购而非代币轮次的方式进行布局。

改变Bittensor叙事逻辑的机构支持

数字货币集团的参与并非随意押注。该集团在Genesis破产后历经数年战略调整，对新风险敞口的选择极为审慎。其支持General Tensor的决定表明，Bittensor的链上交易基础设施正被视为严肃的DeFi垂直领域，而非附属实验。Lvna资本与高盛关联基金的加入进一步强化了这一判断。

此刻传统机构正以怀疑与错失恐惧交织的心态观望去中心化AI基础设施。近期涌现的AI代理代币与子网代币虽引发热议，但多数大型配置方因托管不明确、流动性差及监管模糊而持观望态度。一个获得受监管实体适当支持的专用交易层，至少能在市场准入层面减少此类摩擦。

机构资金已在多个层面涌入链上资产，本次交易正契合这一宏观趋势。关键在于Bittensor的子网架构在压力下的表现仍未得到充分验证。流动性事件、预言机故障或子网层面的漏洞可能引发标准EVM去中心化交易所不会出现的连锁反应。支持者赌的是市场已对这种不确定性定价，而垄断早期流量的上行空间足以抵消运营风险。这种权衡逻辑在其失效前始终成立。

Bittensor生态系统面临DeFi十字路口

零散的交易量是一回事，可持续的协议级流动性则是另一回事。Backprop的历史交易量相对于其他Bittensor去中心化应用虽表现良好，但该生态系统仍缺乏深厚的稳定币池与机构做市商，而这些正是DeFi场所超越投机周期持续存在的关键。General Tensor需要说服持怀疑态度的市场，此次收购不仅是代币分发前堆砌交易量指标的手段。

开发者活跃度仍是衡量任何AI专注型公链能否支撑持久DeFi层的最可靠领先指标。像Bittensor这样的项目依托其子网络及维护建设者的实力而发展。正如每周开发者活跃度排行榜常显示的，那些将强劲核心升级与活跃生态建设相结合的链，往往比依赖单一叙事的链更能持续维持用户增长。归入General Tensor旗下的Backprop必须证明其能吸引开发者层面的兴趣，而非仅仅是交易机器人。

监管模糊性仍是笼罩上空的阴云。如果Bittensor交易量引起证券监管机构的注意——特别是在机构支持和与代币相邻的营收模式下——其整合进程可能面临原生无许可去中心化交易所不会遭遇的阻力。随着美国加密立法悬而未决，任何触及机构资金流与AI模型代币的产品都可能陷入管辖灰色地带，即便技术持续进步，采用速度仍可能受阻。

市场后续关注焦点

最直接的问题是General Tensor会维持Backprop现有费用结构，还是从其当前控制的流量中提取更多价值。突然提高费用可能将流动性推向竞争平台，即便那些平台体验稍逊。而采取审慎策略——降低延迟、改进MEV保护、增加机构级托管桥梁——则可巩固早期领先优势。

超越Bittensor生态来看，此次交易标志着AI加密DeFi领域的并购浪潮正在开启，因为团队们意识到碎片化的交易基础设施无法支撑其预测的资本流入。子网应用、去中心化交易所聚合器与模型市场代币之间的整合是合乎逻辑的下一步，而General Tensor已将自己定位为先驱。真正的考验将在TAO波动性飙升时到来，届时交易者将判断这个新统一的平台能否承接原先分散在多个界面的流量。

从收购到实际市场影响的道路，铺就的是与叙事实力无关的运营执行力。Backprop的代码库、用户群和流动性提供者现在依赖于一个尚未公开证明能在不利条件下扩展DeFi前端的团队。五百万美元融资虽有帮助，但对于应对未来的技术与做市挑战而言仅是有限储备。目前信号已清晰传达：Bittensor DeFi刚刚迎来专业运营机构，而支持它的投资者期待出现真正的商业实体，而非又一个治理代币。

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