埃隆·马斯克旗下SpaceX IPO：比特币的多空之争_新闻

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埃隆·马斯克旗下SpaceX IPO：比特币的多空之争

2026-06-12 20:55:00

埃隆·马斯克的太空探索技术公司（SpaceX）于本周五进行的首次公开募股（IPO）以一种意想不到的方式冲击了加密货币市场。这笔价值750亿美元的募资——美国历史上最大规模的IPO——将成为传统股票市场的里程碑，同时也直接测试了加密市场的流动性承受能力。

这种交集在Hyperliquid平台上最为明显。该平台上SpaceX（SPCX）的IPO前永续合约已积累了超过2.4亿美元的未平仓合约，24小时交易量达2.2亿美元，使其成为该平台交易量第八大的资产——超过了大多数加密货币和传统金融上市永续合约，与Solana相当，尽管其仅提供5倍杠杆，而Solana为20倍。

根据美国证券交易委员会（SEC）的文件，SpaceX计划以每股135美元的价格发行5.55亿股，筹资750亿美元，公司估值达到1.77万亿美元。这使得这家火箭和航天器制造商成为美国第七大最有价值的公司，超越了马斯克旗下的电动汽车公司特斯拉。但专家们对史上最大IPO将如何影响加密货币存在分歧。

资本轮动效应初现

数字资产流动性公司LO:TECH的首席研究员Adam Morgan McCarthy表示，资本轮动的故事已经酝酿了数周。“散户和机构资金一直在从风险资产中撤出，以获取SpaceX的配售份额，而这种压力不会在交易开盘的那一刻消失，”McCarthy说，“开盘时你就会发现，这种压力是否已经被定价，还是会有进一步的下行空间。”

McCarthy指出，加密货币和人工智能现在正在争夺同一块散户资本，而SpaceX恰好从同一资金池中抽水——尤其是在xAI合并之后。尽管近期加密货币ETF资金外流加速，但他认为ETF不太可能成为主要的传导渠道，因为大多数持有者将在SpaceX股票预计纳入纳斯达克100指数后的几天内，通过其广泛市场指数配置获得SpaceX敞口。

他表示，更直接的压力其实更简单：在交易量本已低迷的时候，SpaceX正在从加密市场抽走流动性和关注度。“这次IPO不太可能成为扭转比特币走势的催化剂，”McCarthy说，“甚至更可能继续抽干市场的空气。”

短期抽水与长期转向

CEX.IO首席分析师Illia Otychenko也认为，基本预期似乎是短期流动性抽离。他表示，这次IPO产生了异常高的需求——据报道超额认购达5倍——很可能吸收了原本可能流入加密货币或其他投机市场的资金。Otychenko指出，此次交易的结构比大多数大型IPO更积极地吸引散户，据报道参与门槛低至2000美元，且多达30%的股票分配给散户买家。

“如果该股票在上市后实现强劲上涨——而SPCX目前的价格走势也暗示了这一点——那么这些初始收益中的一部分最终可能会轮动到加密货币中，”Otychenko说，“尤其对于那些已经将加密货币和科技成长股视为同一风险偏好领域的散户交易者而言。”要使这种轮动成为现实，这位CEX.IO分析师认为需要看到上市首日有意义的涨幅，理想情况下超过25-30%，从而产生明显的财富效应，同时股价在最初炒作消退后仍能保持估值。

“最重要的信号不会是首个交易日本身，而是几周后发生的事情，”他说。如果投资者继续将SpaceX视为一笔成功交易，同时比特币ETF的资金外流趋于稳定，那么利润逐渐轮动到包括加密货币在内的高贝塔资产的可能性就会增加。

更广泛的结构性转变

两位分析师都不认为SpaceX能单独决定加密货币的方向。Otychenko指出，比特币仍然对宏观经济形势和地缘政治发展反应更为强烈，并补充说人工智能的热潮已经在从加密货币市场抽走关注度和资本——而SpaceX可能只是延续了这一势头。

McCarthy更直接地指出：真正的压力不在于一次IPO，而在于更广泛的结构性转变——交易者和交易所正在转向提供股票和现实世界资产的24/7交易敞口。目前，所有人的目光都集中在周五的开盘钟声上，这将决定SpaceX是成为加密资本的竞争者，还是最终的催化剂。在此之前，比特币现货ETF的资金外流仍在持续，价格在很大程度上依赖地缘政治和宏观经济前景——此前有专家表示。

根据市场数据，比特币在过去24小时内上涨了近1%，但被困在6.1万至6.4万美元的窄幅区间内。在预测市场Myriad上，用户对比特币的前景仍持看跌态度，认为其下一步走势有71%的可能性将跌至5.5万美元。

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