分析师预测受重创的加密货币借贷平台将暴涨140%_新闻

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分析师预测受重创的加密货币借贷平台将暴涨140%

2026-06-18 21:30:00

Aave (AAVE) 代币在过去一年中遭受重创，但灰度研究认为其仍有上涨空间

AAVE 是同名去中心化借贷协议的原生代币，该协议允许用户提供加密资产以赚取收益，并利用抵押物进行借贷。简单来说，它让人们无需银行即可大规模借贷。Aave 从借款人支付的费用中获取稳定收入，并越来越多地将部分收入回馈给持有其 AAVE 代币的用户。

Aave 通过智能合约汇聚流动性、设定借贷条款、管理抵押品，并对抵押不足的头寸进行清算。灰度研究认为，这一结构使 Aave 成为去中心化金融领域与传统金融公司最为相似的项目之一。尽管 Aave 常被描述为无需许可的链上银行，但灰度指出，它并非传统意义上的企业，而是一个去中心化自治组织（DAO），由代币持有者通过治理机制管理协议决策和资金分配。

Aave 的市场地位依然强劲。灰度指出，整个 DeFi 领域的存款总额超过 590 亿美元，未偿还贷款达 250 亿美元，而 Aave 在存款、贷款和用户活跃度方面均占据领先份额。据报道，该协议月活跃用户平均接近 20 万。

灰度认为 AAVE 被低估

Aave 的原生代币在过去一年中下跌了 71%，年初至今下跌 48%，近一个月下跌 13%。截至发稿时，据数据显示，AAVE 下跌 3.4%，交易价格接近 73 美元。

在 6 月 17 日发布的一份报告中，灰度预测 AAVE 代币将在未来一年上涨至约 175 美元，较当前水平约有 140% 的上涨空间。灰度估计 AAVE 当前的公允价值在 80 至 100 美元之间，而市场价低于该区间。其估值基于传统现金流折现分析以及与可比金融公司的市盈率倍数。该公司预计 Aave 协议将在 2026 年赚取约 6000 万美元。“尽管近期面临逆风，但我们认为该协议将在 2026 年实现 6000 万美元的盈利；典型的金融科技市盈率倍数（20 倍至 25 倍）意味着当前公允价值市值约为 12 亿至 15 亿美元。”

监管仍是关键风险

灰度表示，Aave 的未来上涨空间取决于 DeFi 借贷领域的竞争、更清晰的监管环境，以及稳定币和代币化现实世界资产的成功增长。但加密借贷是一项极其艰难的业务。2026 年，多个借贷协议已关闭。多链借贷协议 ZeroLend 于 2 月因可持续发展挑战和长期运营亏损而停运。NFT 借贷先驱 NFTfi 也宣布将在 8 月 31 日前停止运营，原因是收入降至运营成本以下。

对于 DAO 而言，监管问题尤其重要。灰度表示，如果《CLARITY 法案》成为法律，AAVE 代币可能被视为该法案框架下的“网络资产”。

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