联邦法官叫停明尼苏达州首例预测市场禁令_新闻

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联邦法官叫停明尼苏达州首例预测市场禁令

2026-07-28 18:51:29

明尼苏达州禁止预测市场的努力遭遇法律障碍

周一，明尼苏达州试图成为首个禁止预测市场的州，但迅速遭遇法律障碍。一名联邦法官批准了一项初步禁令，阻止该法律的执行。这一裁决为Kalshi和Polymarket平台带来了早期但关键性的胜利。在州长蒂姆·沃尔兹于5月签署该法案后，这两家平台与商品期货交易委员会共同提起诉讼。

美国地区法官凯瑟琳·梅南德斯认为，《商品交易法》很可能优先于明尼苏达州的法规，这意味着联邦法律凌驾于该州将预测市场活动定为犯罪的尝试之上。法院的命令阻止了明尼苏达州在诉讼进行期间执行该禁令。

完整的裁决指出，该州法律本会将运营、托管或推广预测市场在明尼苏达州境内定为犯罪，运营商认为此举违宪。

这是首次有州通过专门针对预测市场平台的法律。虽然博彩交易所和体育博彩公司在不同司法管辖区面临监管阻力，但明尼苏达州的法律明确禁止了通过区块链基础设施运作的政治和事件合约平台。该法律的范围广泛，不仅涵盖公司本身，还包括任何促成或宣传这些市场的人。

联邦优先权论点

裁决的核心基于联邦优先权原则——即当国会就某一特定领域立法时，与该框架冲突的州法律必须让步。在本案中，《商品交易法》赋予商品期货交易委员会对衍生品合约的管辖权，而基于事件结果结算的预测市场很可能属于这一类别。梅南德斯法官的初步禁令表明，该州的禁令可能侵犯了联邦的管辖范围。

法律立场因商品期货交易委员会本身与预测市场运营商之间存在紧张关系而变得复杂。该机构此前曾挑战Kalshi上市选举合约，另一场关于商品期货交易委员会管辖范围的法庭斗争仍在进行。然而，在此次争议中，商品期货交易委员会作为共同原告加入了平台一方，原则立场是各州层面的禁止性法律拼凑会破坏国会所设想的统一监管。对于一个经常与这些平台争执不休的监管机构来说，这种立场转变值得注意。

尚待解决的问题

尽管发布了禁令，该案远未结束。初步认定可能优先适用联邦法律并不保证最终判决，其他州也可能起草类似法律，试图规避联邦优先权论点。明尼苏达州的措施因其直接禁止而具有新颖性，但如果法院最终基于不同的法律理论支持该州的权力，可能会鼓励全国范围内进一步的限制措施。

州级加密货币监管与联邦监管之间的紧张关系并不仅限于预测市场。一项在国会艰难推进的重大加密货币法案遭到了银行业利益集团的强烈反对，这场立法斗争的结果将决定各州在制定自身规则方面有多大空间。明尼苏达州的裁决强化了涉及类似衍生品合约的市场应属于联邦管辖范围的论点，但政治进程仍不确定。

预测市场处于去中心化金融与现实世界事件曝光的交汇点，与近期链上规模突破200亿美元的代币化现实世界资产具有结构相似性。基于Polygon构建的Polymarket，运营在一条开发者活动始终名列前茅的区块链上。此类链上产品的增长使得事件合约的法律定性日益紧迫，因为数十亿美元的价值可能取决于这些工具被视为赌博、证券还是商品期货交易委员会监管的衍生品。

目前，预测市场运营商在明尼苏达州获得了喘息空间。这一裁决发出信号：各州不能简单地将国会选择通过商品期货交易委员会监管的活动定为犯罪。然而，法律环境仍然碎片化，平台将密切关注这一裁决是否会影响参议院在权衡更广泛加密货币法案命运时的政策制定者。

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