摩根大通权衡稳定币，银行探索两条路径_新闻

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摩根大通权衡稳定币，银行探索两条路径

2026-08-27 00:57:36

要点总结

摩根大通尚未宣布推出稳定币产品。

据报的评估仍处于早期阶段。

JPM Coin 代表代币化银行存款。

其他银行正在讨论商业稳定币。

产品条款和客户准入仍未披露。

摩根大通表示没有正在推进的稳定币产品。

摩根大通回应：暂无稳定币发行计划

据《华尔街日报》8月26日报道，援引知情人士消息，摩根大通近期评估了是否可能发行自己的稳定币。报道称，这些讨论尚处于初步阶段。摩根大通发言人补充表示，该行目前没有发行稳定币的计划，将根据客户需求和监管变化评估各种选项。

该报道未涉及任何产品条款。摩根大通尚未确定发行方、储备资产、赎回流程、区块链、合格客户或上线日期。公开信息中也没有任何内容表明，可能的稳定币将如何影响大通银行的客户或摩根大通现有的支付服务。

这一评估与该行在金融基础设施方面的整体策略转变相符。正如我们此前报道，杰米·戴蒙已将区块链和数字资产纳入摩根大通在机构金融领域的竞争策略。

银行业区块链与稳定币时间线

政策行动、银行集团及机构里程碑进展时间表

时间线视图

7月：银行集团敦促参议院采取行动——多家协会游说参议院，要求填补《清晰法案》中关于类似存款的稳定币奖励的漏洞，这类奖励可能将资金从传统银行存款中抽离。

8月26日：摩根大通稳定币评估被报道——《华尔街日报》报道称摩根大通在初步讨论中评估了发行自有稳定币的可能性，但该行表示目前没有立即推出产品的计划。

持续/并行：商业项目与全国性代币化网络——包括美国银行、富国银行和桑坦德银行在内的十余家金融机构，正在推进一项商业稳定币项目的讨论，与全国性存款代币网络的建设并行展开。

■ 行业时间线矩阵（响应式移动端和桌面端视图）

JPM Coin 代表代币化存款

摩根大通已通过 Kinexys 运营数字货币基础设施。其 JPM Coin 文档将该产品描述为银行发行的存款代币。摩根大通表示，JPM Coin 既不是加密货币，也不是稳定币。

存款代币代表在发行银行持有的资金。该代币可以在经批准的参与者之间通过数字账本转移，持有者保留对该银行存款的索取权。

稳定币则需要一套独立的条款。读者需要知道由哪个实体发行、哪些资产支持代币、谁可以赎回以及在何处允许转移。据报道的摩根大通评估引发了一个该行尚未公开回答的问题：稳定币在其存款代币体系中如何定位？

报道中的商业项目是独立的

《华尔街日报》还报道，包括美国银行、富国银行和桑坦德银行在内的十余家金融机构，正在推进一项商业稳定币项目。据知情人士透露，该项目可能先从美元代币开始，随后增加欧元代币，再覆盖其他七国集团货币。

报道未提及该项目的法律实体、发行方、储备设计或上线时间表。也未说明摩根大通是否已承诺加入该集团。因此，该项目应被描述为报道中的商业讨论，而非已启动的银行联盟。

目标市场是商业用户。《华尔街日报》未披露其最终支付用例、网络设计或客户准入规则。这些细节将决定该代币是局限于有限的银行网络内，还是获得更广泛的实用性。

稳定币的讨论与另一项跨机构转移代币化商业银行存款的努力并行。美国银行机构一直在建设一个全国性区块链网络用于代币化存款。该网络将转移在参与银行持有的存款索取权。而稳定币则需要自己的发行方、储备和赎回规则。两种方法都可以支持快速数字结算，但持有者的法律关系不同。

银行为何关注稳定币奖励

在当前的稳定币政策辩论中，银行集团集中关注一个问题：平台是否可以提供类似存款利息的奖励。7月，多家协会敦促参议院填补他们认为的《清晰法案》中关于类似存款的稳定币奖励漏洞。协会认为，与稳定币余额规模和持有时间挂钩的奖励可能将资金从银行存款中抽离。他们的担忧涉及奖励的设计，而非所有稳定币的存在本身。政策结果可能影响银行如何构建未来的支付代币。

摩根大通还将货币市场基金份额上链。其代币化货币市场基金工作涉及机构现金管理和储备相关活动。这些基金份额与支付代币不同。基金为投资者持有金融资产。而支付稳定币旨在维持固定价值并在用户之间转移。它们的风险、披露和赎回安排需要单独审查。

未来银行稳定币需要披露什么

知名银行的名字不能替代产品条款。如果摩根大通或其他银行宣布推出稳定币，读者在使用前应核查以下要点：

发行方：哪个法律实体承担赎回义务？

资产支持：哪些资产支持代币，独立报告的频率如何？

赎回：谁可以按面值赎回，速度如何？

准入：产品是否仅限于机构、银行客户或经批准的网络参与者？

转移：持有者能否将代币发送到外部钱包，还是只能在银行系统内转移？

限制：条款中关于服务中断、转账限额、账户暂停和破产的规定是什么？

报道确认的是选项，而非成品

据《华尔街日报》报道，摩根大通评估了一个稳定币选项。目前的公开信息尚不足以让读者评估代币的安全性、可用性或实用性。这些判断需要官方的产品文件、储备披露和明确的赎回条款。

本文仅供信息参考，不构成金融、投资或法律建议。数字资产和稳定币可能涉及发行方、流动性、运营和监管风险。

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