SEC作出关键决定，将撼动加密货币市场：“五年豁免已获批准！”以下是详情_新闻

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SEC作出关键决定，将撼动加密货币市场：“五年豁免已获批准！”以下是详情

2026-09-18 00:46:27

美国证券交易委员会批准代币化美股链上交易的临时豁免

美国证券交易委员会（SEC）做出了一项重大决定，为在区块链上交易代币化美国股票铺平了道路。SEC 提供了一种临时的、有条件的豁免，被称为“创新豁免”，允许在链上环境中有限度地交易代币化的美国股票。

根据这一决定，SEC 向被称为“代币化证券平台”（TSV）的平台授予了临时豁免权，允许其在特定条件下交易代币化的美国股票。该豁免期为五年，自发布之日起生效并到期。在此五年的有条件豁免期内，符合条件的平台可以进行代币化股票的链上交易。

与传统股票的连接要求

监管的关键要素之一是保持代币化资产与实物股票之间的联系。据路透社报道，根据新规，在 TSV 上交易的代币化股票在交易量及可上市股票数量方面均受到限制。

在新框架下，只有具备与传统股票相同权利（包括分红权和投票权）且由实物支持的代币化股票才有资格获得豁免，而仅用于追踪价格的合成资产则被严格排除在外。换言之，必须保留代币与底层真实股份之间的法律和经济联系。

该计划还涉及第三方创建的代币化股票的相关公司流程。如果第三方对某只股票进行代币化，TSV 有义务通知发行公司；若该公司行使否决权，交易可能会被禁止。在代币上线交易平台前需通知相关公司，以及在公司反对时可能阻止交易的可能性，是此次监管规定的显著特点。

这对加密货币市场意味着什么？

SEC 还要求 TSV 使用的智能合约必须可审计且公开可访问，并运行在公共的、无需许可的分布式账本上。在此背景下，SEC 并未将系统局限于仅银行和金融机构可访问的完全封闭私有区块链。

SEC 强制要求的公共、无需许可的分布式账本模式，在技术上类似于以太坊（Ethereum）和索拉纳（Solana）等公共区块链的工作结构。然而，SEC 的声明并未直接提及以太坊或索拉纳。因此，这些网络可作为 SEC 所描述基础设施的例子，而非该决定明确允许的特定网络。因此，目前尚不清楚哪些区块链网络将成为 TSV 的首选。

此外，区块链开放且可审计并不意味着任何人都可以在平台上匿名进行交易。

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