Coinbase 指出 XRP 看涨期权需求异常强劲_新闻

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Coinbase 指出 XRP 看涨期权需求异常强劲

2026-09-24 08:36:08

Coinbase Markets指出XRP看涨期权波动率溢价显著，偏度处于95%高位

Coinbase Markets报告称，XRP看涨期权的波动率溢价比可比看跌期权高出9.3个点，使得偏度指标处于第95百分位。XRP期权定价已逆转此前对下行保护的偏好，在经历了一段看跌期权隐含波动率高于看涨期权的时期后，市场风向发生了变化。据CoinGecko数据，XRP在过去七天内涨幅约为18%，尽管高昂的看涨期权价格并不能直接确立交易者的动机或预测未来价格走势。

XRP看涨期权需求异常强劲

Coinbase Markets发现市场对XRP看涨期权的需求异常强劲，其一周期的看涨偏度已达到第95百分位。这一读数显示，相对于可比的下行保护，交易者愿意为上行敞口支付巨额溢价。

根据Coinbase Markets的数据，XRP的一周25Delta（德尔塔）看涨减看跌偏度为9.3个波动率点。该读数高于比较期内约95%的观察值。

在期权市场中，看涨期权提供价格上涨的敞口，而看跌期权提供下跌的敞口。交易者可以通过比较两者的隐含波动率，来看哪一方获得了更高的溢价。目前，XRP看涨期权的隐含波动率比可比看跌期权高出9.3个点。这一差距反映了上行敞口的价格异常昂贵，但这并不意味着XRP将会上涨多少。

例如，9.3个点的偏度并不代表XRP价格预计上涨9.3%。它描述的是两组期权隐含波动率之间的差异。

XRP期权定价逆转了此前对看跌期权的偏好

当前的读数标志着与2025年末至2026年初大部分时间所见的模式有显著背离。在此期间，XRP的一周偏度保持为负值，有时甚至跌至低于-10个波动率点。

在这些水平上，看跌期权的隐含波动率高于可比看涨期权，显示出对下行敞口的更大需求。然而，这种平衡在8月下旬发生了变化，当时偏度曾短暂攀升至15个波动率点以上。

随后这一跳跃有所缓解，但Coinbase的最新读数显示看涨期权再次占据大量溢价。这种转变表明期权定价发生了变化，而非证明每位交易者都预期XRP会反弹。部分参与者买入看涨期权是为了从上涨中获利，而其他人可能会结合现有头寸使用期权。因此，偏度揭示了交易者为何支付费用以获得敞口，但无法识别每笔交易背后的具体目的。

XRP的价格复苏为看涨期权需求提供了背景

这些合约的一周到期期限限制了该读数所能展示的长期预期。随着价格的变动和交易者调整头寸，短期期权的需求可能会迅速变化。市场报告中引用的CoinGecko数据显示，XRP在前七天里上涨了约18%。这一复苏有助于解释看涨期权溢价的增强，但它并没有解释驱动个别期权交易的因素。

Coinbase的数据指出了XRP市场的一个清晰发展趋势：相对于可比看跌期权，上行敞口变得异常昂贵，而XRP未来的价格方向仍不确定。

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