Polymarket CEO称追逐百倍代币是“烫手山芋”_新闻

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Polymarket CEO称追逐百倍代币是“烫手山芋”

2026-10-08 03:36:57

Polymarket CEO 肖恩·科普兰：追逐百倍代币者正在玩一场“非理性繁荣”与“烫手山芋”的游戏

Polymarket 首席执行官肖恩·科普兰（Shayne Coplan）表示，那些热衷于寻找下一个百倍代币的交易者，实际上是在参与一场充满“非理性繁荣”和“烫手山芋”性质的博弈。他在10月7日星期三于新加坡举行的 TOKEN2049 活动上发表了上述言论，其警告主要针对散户投机者，而 Polymarket 正试图通过提供更稳定的赔率来吸引这部分人群。

为何科普兰将杠杆交易比作“烫手山芋”

科普兰将追逐早期爆发式代币收益的行为描述为一种赌博：试图在毫无价值的资产崩盘之前将其抛售出去。他指出：“人们以为自己在购买某种有价值的东西，但实际上它可能一文不值。如果价格能上涨100倍，他们只想在它跌回零之前赶紧卖出。”

尽管他承认少数交易者确实通过这种方式致富，但他将这种策略定性为一种必然导致价格上涨后回落的模式。科普兰引用了一个经典的经济学概念，其使用的“非理性繁荣”一词呼应了诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒（Robert J. Shiller）于2000年出版的同名著作，该书研究了市场乐观情绪如何受心理和社会动态的影响。科普兰的观点是，加密货币中快速获利的诱惑与现实形成了鲜明对比——即选出获胜的山寨币极为罕见。

早在去年12月，BitMEX 联合创始人亚瑟·海斯（Arthur Hayes）也曾提出类似观点，他认为所谓的“山寨币季”从未真正结束，但大多数交易者错过了该周期中涨幅最大的标的。

预测市场相较于“暴富梦想”的优势

科普兰的评论也间接为其平台进行了推销。他表示，预测市场的吸引力在于其不具备彩票般的性质。他说：“在 Polymarket 上交易这些市场时，不存在指数级的上行空间。”科普兰补充道，知情交易者持续下注的原因是，未来事件的赔率比迷因币（memecoin）的图表走势更具可预测性。

Polymarket 是目前第二大预测市场平台，仅次于 Kalshi。根据 DefiLlama 数据，过去七天内 Polymarket 的去中心化交易所（DEX）交易量超过12.2亿美元，而同期 Kalshi 的交易量为23亿美元。

10x Research 去年12月的一份报告指出，预测市场正成为加密货币领域的新战场。研究显示，这些市场使数据驱动的“精英”交易者能够利用休闲赌徒追求快速收益所留下的信息不对称获利。

操纵风险与监管阴霾

斯坦福大学和新加坡管理大学的研究人员发现，Polymarket 的五分钟比特币合约在结算前产生了操纵现货价格的激励措施。

进一步监管该领域的压力也在不断积聚。虽然在联邦层面，美国商品期货交易委员会（CFTC）拥有监管权，但预测市场平台在各州层面已陷入法律困境。今年9月，纽约州总检察长莱蒂蒂亚·詹姆斯（Letitia James）起诉了 Polymarket US，指控其运营无牌照的赌博业务，并要求州法院予以关闭。

这起诉讼加入了 CFTC 针对纽约州及亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州等少数州发起的联邦与州管辖权之争。今年7月，包括纽约在内的44个州的总检察长致信 CFTC，挑战其对体育赛事相关合约的监管权威。目前，部分州已针对 Polymarket、Kalshi 或两者就体育合约采取了行动。

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