比特币：为何挖矿难度难以重回巅峰_新闻

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比特币：为何挖矿难度难以重回巅峰

2026-11-08 04:05:00

比特币挖矿难度持续低于历史纪录：行业承压与网络韧性的博弈

尽管出现了一些复苏迹象，但比特币挖矿难度在超过一年的时间里仍保持在历史最高水平之下。这一持续时间超过了2011年崩盘后观察到的前一个间隔期。这揭示了采矿行业的紧张局势：收入降低、成本高企以及新的投资选择。然而，这种情况并不意味着网络性能下降，主要反映了投入计算能力的放缓。

核心要点

比特币挖矿难度已低于历史最高纪录达374天，创下新的持续时长纪录。
此前的类似间隔可追溯至2011年，两次历史峰值之间相隔364天。
10月恢复后，难度达到148.36 T，但仍比历史纪录低4.9%。
算力（Hashrate）回升至1 ZH/s，但矿工收入面临成本压力。
下一次调整可能触发约3.7%的跌幅，进一步推迟回归峰值的时间。

长于2011年和2021年的低迷期

比特币挖矿难度低于峰值的状态已持续374天。该纪录始于2025年10月29日，当时难度为155.97万亿（T），区块高度为921,312。此后，根据Mempool.space的数据，每次调整后的难度均低于此水平。Saifedean Ammous强调了这一持续时间的意义。

此次等待时间超过了以往两次纪录之间的间隔。上一次纪录出现在2011年8月1日的峰值之后。比特币网络直到2012年7月30日才超越该水平，历时约364天。这一时期伴随着2011年的崩盘和价格下跌95%。

2021年中国实施的采矿禁令导致了更短的间隔。在5月13日达到峰值后，难度在2022年1月21日创下新高，间隔约为253天。虽然比特币的跌幅不如之前严重，但低于纪录的持续时间反而更长。

比特币挖矿难度的演变机制

挖矿难度衡量的是生成每个区块所需的计算量。网络每2,016个区块（大约每两周）调整一次这一指标。该机制旨在保持每十分钟产生一个区块的目标，并适应矿工算力的波动。

在创下155.97 T的纪录后，该指标在2026年6月降至124.93 T。10.09%的跌幅使其比峰值低了20%。网络触及了自2025年7月以来的最低水平，这反映了比特币挖矿活动的放缓。

随后的复苏缩小了这一差距。10月16日难度上升了5.92%，随后在10月29日又上升了5.54%，达到148.36 T，距离纪录仅差4.9%。经过八个月低于该阈值的状态后，每周算力已回升至1 ZH/s。

矿工面临的经济压力

这种复苏并未使比特币难度回到新的峰值。下一次调整可能会改变这一趋势。Mempool.space预测，在近六天内难度将下降约3.7%。这一回调将延迟网络创纪录的时间。

压力来源于比特币价格低于支持去年采矿投资的水平。截至写作时，其价格在75,778美元以下。矿工面临着更高的运营成本。这种组合减少了他们的利润空间。

一些上市公司已通过出售储备金来资助向人工智能（AI）领域的转型。Riot Platforms出售了价值7.5亿美元的比特币，而Hut 8出售了2.5亿美元。Keel Infrastructure清算了其价值1.92亿美元的投资组合。Terawulf和IREN在收入下降的同时增加了与AI相关的活动。

下一次调整将成为关键观察指标

能源竞争给运营商带来了约束。与AI相关的数据中心和采矿设施使用相似的资源。民主党人在赢得选举后推动针对这些中心的限制措施。这些措施可能会影响比特币矿工。

难度低于历史纪录并不能证明比特币网络的削弱。算力已回升至1 ZH/s，且区块按时到达。挖矿力量的增长正面临经济和能源方面的限制，但协议本身的调整机制仍在运行。

预计将于11月13日左右进行的下一次变化将提供新的见解。如果难度下降，将证实矿工难以恢复增长步伐。相反，如果比特币价格持续上涨，可能会改善他们的收入并吸引更多算力。难度可能会接近纪录，但这并非绝对保证。

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