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Cardano Foundation呼吁欧盟修复MiCA，而非将其扩展至DeFi

2026-10-22 10:03:40

Cardano基金会呼吁欧盟修正MiCA，而非将其扩展至去中心化金融领域

Cardano基金会已呼吁欧盟政策制定者解决《加密资产市场法规》（简称MiCA）中现存的缺陷，而不是将监管范围扩展至涵盖去中心化金融（DeFi）。这一举措使该基金会成为一场辩论的积极参与者，这场辩论将在未来几年内塑造欧盟对基于区块链的金融协议的处理方式。

Cardano基金会希望欧盟在MiCA中修复的问题

MiCA是欧盟在加密资产领域的标志性监管框架，它为集中式发行商和服务提供商建立了许可要求、消费者保护规则和市场行为标准。总部位于瑞士的非营利组织Cardano基金会负责管理Cardano协议，该基金会认为，现行框架存在空白和模糊之处，监管机构应在考虑扩大其适用范围之前解决这些问题。

基金会的立场是，MiCA的设计初衷是针对集中式中介机构，如果在未纠正结构性缺陷的情况下直接扩展其规则，将会给不符合框架假设的主体带来合规成本。基金会并非主张减轻监管，而是推动建立一份更具技术准确性的规则体系。

近期，Cardano吸引了机构投资者的关注，T. Rowe Price已将ADA纳入其活跃的加密货币ETF中，这标志着资产管理公司正在密切关注该协议的治理及基金会活动，以评估监管风险敞口。欧盟对整个生态系统的处理方式对这些投资者的决策至关重要。

为何基金会认为不应将MiCA扩展至DeFi

去中心化金融（DeFi）是指构建在公共区块链上的金融应用程序，它们通过自动执行的智能合约运作，而非依赖持牌中介机构。借贷、交易和收益生成可以以编程方式进行，没有任何公司持有用户资金。将为金融机构设计的许可框架应用于软件协议，引发了关于谁应承担监管责任的根本性问题。

Cardano基金会反对将MiCA扩展至DeFi的基础在于这种结构性错配。在传统意义上，当不存在可识别的发行人、托管人或运营商时，试图应用MiCA式规则的监管机构面临着指定一个可能以不可见形式存在的合规目标的问题。基金会认为，监管机构应在起草新规则之前解决这一概念性问题，而不是利用扩展MiCA作为解决该问题的途径。

更广泛的DeFi监管问题并非欧盟独有。美国、英国以及国际标准制定机构都在努力探讨现有的证券和金融服务业法律是否适用于无需许可的协议。欧盟在MiCA下的做法将影响这些讨论，使得基金会的干预具有超越欧洲边界的相关性。

从比特币的角度来看，DeFi监管辩论具有独特的意义。比特币的主要用例仍然是去中心化的、无需许可的货币网络，而将从链上活动等同于中介化金融服务的监管框架，可能会为最终波及比特币原生应用的先例奠定基础。Hashdex最近决定清算其DEFI比特币ETF，说明了围绕DeFi类别的监管和市场压力如何影响以比特币计价的金融产品。

MiCA辩论对未来欧盟加密政策的影响

Cardano基金会的介入为欧盟政策制定者提供了一个明确的选择：是将资源投入到完善MiCA现有条款，还是开始起草旨在覆盖去中心化协议的新制度？基金会推荐前者，理由是应在框架范围扩大之前解决当前文本中未决的问题。

MiCA的大多数条款已于2024年底全面生效，受监管实体已在按照其要求运营。对现有文本的修订或澄清需要欧盟立法程序，包括欧洲议会和理事会的参与，这使得任何变更都成为一个多年期的工程。基金会呼吁先修复MiCA，正是承认了这一时间线：在基础性模糊问题未解决的情况下扩展到DeFi，只会加剧监管不确定性，而非减少它。

追踪Cardano机构轨迹的投资者注意到，基金会愿意直接与欧盟机构接触。该协议的期货市场活动及近期的里程碑事件反映出一个项目，它将监管清晰度视为竞争优势，而非监管规避。欧盟政策制定者是否会采纳基金会的具体建议，仍有待通过正式咨询程序来确定。

现在，两条竞争性的政策路径已经清晰可见。有针对性的MiCA修订将解决从业者自框架通过以来一直指出的分类差距、稳定币规定和执行协调问题。而DeFi的扩展则需要新的定义、新的指定实体概念以及新的执行机制。基金会选择了较窄的路径，其他区块链组织也将面临压力，需阐明是否同意这一观点。

具体而言，对于比特币，MiCA的辩论强化了在所有主要司法管辖区可见的模式：监管机构最初为集中式中介机构设计规则，随后面临将其扩展至去中心化基础设施的压力。比特币网络没有发行人、拥有游说能力的基金会或治理代币，这意味着它处于与MiCA涵盖的大多数资产不同的监管类别。观察欧盟如何处理针对Cardano及更广泛DeFi的“修复与扩展”问题，将表明比特币生态系统在未来立法周期中在欧洲面临的监管覆盖面有多大。

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