MiCA：Cardano基金会反对DeFi和加密货币质押规则_新闻

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MiCA：Cardano基金会反对DeFi和加密货币质押规则

2026-10-22 15:05:00

Cardano基金会就欧盟MiCA修订案咨询提交立场声明

2026年10月21日，Cardano基金会发布了其对欧洲关于修订《加密资产市场法规》（MiCA）的咨询回复。该基金会于9月30日提交了这份长达19页的文件，明确反对针对去中心化金融（DeFi）和加密货币质押制定特定的监管规则。

核心观点摘要

Cardano基金会反对为DeFi和质押设立独立的MiCA特定规则。
基金会已于9月30日向欧盟委员会提交回复，并于10月21日进行了公开陈述。
基金会主张严格区分“ADA委托且保留保管权”的行为与由中介机构提供的质押服务。
与此同时，欧洲证券和市场管理局（ESMA）提议对访问DeFi的服务进行监管，并对加密货币质押设定针对性义务。
目前尚无定论：欧盟委员会的咨询过程并未包含具体的立法提案。

Cardano基金会向欧盟委员会提出的诉求

基金会认为，现有的金融法律应根据所执行的功能和产生的风险来适用，而非依据所使用的技术。因此，基金会拒绝为去中心化金融（DeFi）和质押机制建立独立的框架。质押是指代币持有者协助保障权益证明（PoS）加密货币网络安全的机制。

在其文件中，Cardano基金会特别请求区分两种情况：

直接参与去中心化加密网络；
由中介机构提供的金融服务（特别是当中介持有或控制用户数字资产时）。

在Cardano网络上，ADA持有者可以委托其代币而无需放弃保管权或将其锁定。因此，基金会认为这种委托行为不应被视为由中介机构运营的加密质押服务。

协议与中介之间的界限为何至关重要？

自2026年7月1日起生效的MiCA加密标准排除了完全以去中心化方式提供且不涉及中介的服务（参见第22条考虑因素）。根据ESMA的观点，缺乏精确定义导致了不同的解释。欧洲证券和市场管理局还担心出现“去中心化洗白”现象，即某些加密主体在存在可识别运营者的情况下自称是去中心化的。

在9月30日的回复中，ESMA建议在法规中包含DeFi的定义，并严格限制此类豁免。它还建议对作为DeFi协议网关的加密资产服务提供商（CASP）提供受监管的服务。

Cardano与ESMA在加密质押问题上真的对立吗？

根据公开信息，并非完全对立。ESMA确实认为质押是权益证明网络固有的属性。因此，它拒绝将质押自动等同于借贷或投资组合管理。同时，它也区分了由持有者直接进行的质押与技术性、池化、托管服务或流动性质押。

对于加密服务提供商，ESMA提出了分级义务：

奖励信息披露；
锁定期限；
“罚没”风险（针对故障验证者的惩罚）；
费用结构；
破产情况下加密资产的处置方式。

这些义务的严格程度将取决于中介化的程度以及对数字资产的控制力。因此，这两个加密领域的参与者在一个点上似乎达成一致：自行委托代币的持有者不是服务提供商。真正的分歧在于中介化服务。

ESMA希望针对访问DeFi设定专门的要求和服务类别。而Cardano基金会则拒绝新的自主加密监管体系。

无论如何，目前尚无最终决定。欧盟委员会的咨询于5月20日开放，并于9月30日延长，其中不包含任何立法提案。委员会必须在采取任何加密举措之前分析收到的回复。 consulted sources也未指明下一步的具体时间表。此事有待继续观察……

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