区块链专业研报_虚拟货币专业研究报告

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汤姆·李称比特币以太坊迈入超级周期，投资者仍处早期阶段

比特币价格逼近关键阻力位当前比特币价格正朝着9.18万美元阻力位的关键测试迈进，这一水平是在近期联邦公开市场委员会会议引发市场普遍回调后失守的。尽管市场担忧情绪加剧，但从较小时间框架观察，市场结构仍显示出低点逐步抬高的态势，表明整体上行趋势尚未改变。若能成功收复9.18万美元关口，市场动能可能快速转向上行。反之，若比特币未能突破该区域或失守8.95万美元支撑位，市场可能进一步下探，或将重新测试8万美元区域并可能形成双底形态。比特币供应紧缩加剧交易所储备已降至多年低点。尽管比特币价格接近8万美元，但交易所存款量较2021年的8.8万枚和前期历史高点时的12.6万枚已大幅缩减。随着更多比

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以太坊需求回升：ETF获批提振市场，巨鲸入场助力价格突破阻力

以太坊市场背景本周走强随着新一轮ETF资金流入、大规模链上持仓调整与日线图上的决定性突破同时出现，以太坊市场背景本周显著走强。最新数据显示，机构需求正在回归，巨鲸仓位发生转移，ETH价格走势也已突破关键阻力区间。在经历了十二月初的剧烈波动后，这些进展共同勾勒出受监管基金与资金雄厚持有者对以太坊重新燃起动能的清晰图景。以太坊ETF单日净流入5760万美元最新数据显示，12月10日以太坊交易所交易基金实现净流入5760万美元。其中绝大部分资金来自贝莱德，其通过ETF产品购入价值5650万美元的ETH，创下逾一周以来最强单日流入记录。灰度以太坊信托在经历数日资金外流后，也录得790万美元的适

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最佳代币投资选择：Polygon宣布升级提升交易吞吐量，交易员争相涌入DeepSnitch AI以期获300倍回报

Polygon性能升级推动交易效率提升 Polygon近期宣布实施新一轮网络升级，旨在提升整体交易效率，此举重新点燃了市场关注。本次升级强化了市场对其长期发展路线的信心，随着功能性成为2025年的核心议题，Polygon再度成为交易者寻找优质替代币的重要标的。功能性需求催生新热点市场对实用性的追求使众多交易者将目光投向DeepSnitch AI——一个提供高级加密智能工具的早期项目。自预售启动以来，该项目因其可能带来300倍回报的潜力，已成为最受热议的新兴项目之一。 Polygon通过升级实现更高吞吐量本次名为Madhugiri的硬分叉升级，将网络容量提升约三分之一，并将区块确认时间

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Solana吞吐量与区块空间增长新突破

关键要点 Solana实现显著吞吐量与区块容量提升，预计将达成1亿计算单元。性能指标显示机构投资者兴趣浓厚。Solana正以高速竞争者姿态挑战以太坊。 Solana目标明年达成1亿计算单元 Solana对速度与效率的战略专注在近期发展中得到体现。数据显示近年来每秒交易量增长六倍，这得益于Solana生态系统的工程优化。每个区块的计算容量已从约4800万逐步提升至6000万计算单元，预计明年将达到1亿。这些升级将增强Solana处理高吞吐量交易的能力，可能提升其对开发者、交易者和寻求高效区块链解决方案的金融机构的吸引力。吞吐量的增长将为Solana网络上的去中心化金融操作带来重大变革。 "So

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CFTC主席支持链上试点此举或提振加密市场

核心洞察美国商品期货交易委员会（CFTC）明确的监管框架，加上美联储更为宽松的货币政策，可能在短期内为加密货币市场提供更强劲的发展路径。加密货币市场：CFTC主席的计划 CFTC是负责监管美国期货及衍生品市场的机构。现任CFTC代理主席卡罗琳·范目前支持推出一项链上市场试点计划。所谓试点计划，即指在受控环境下进行的小规模测试。链上市场意味着交易和结算均在区块链上完成。该试点计划采用同资产抵押模式，即比特币交易以比特币作为抵押，以太坊交易则以以太坊作为抵押。这种模式简化了操作流程，更便于在加密货币市场中进行监控。只有经过审核批准的机构才能参与试点，并且必须每周提交报告并遵守相关规定，从而

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加密指数为何重要

关于Strategy可能被剔除出MSCI指数的消息引发了所有DAT公司的担忧。这也凸显了一个看似只是数字的指数能在市场上产生多大影响力。这自然引发了一个加密领域的疑问：数字资产市场是否存在具有同等重要性的指数？核心要点在传统金融中，指数既充当基准指标，也是衍生品的基础，引导着主要资金流向。加密市场的多个参与者，包括Bitwise、CoinMarketCap和Mantle，都已开发了自己的指数产品。基于这些指数的衍生品已经存在，但由于信任和分发方面的不足，其采用仍然有限。 1. 为何加密指数现在至关重要在传统金融中，诸如标普500指数、MSCI和纳斯达克100指数等并非简单的参考数

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Gemini获CFTC批准，正式推出预测市场

Gemini获CFTC批准进军预测市场关键要点：Gemini通过旗下Titan平台获得美国商品期货交易委员会（CFTC）对预测市场业务的准入许可。CFTC牌照公布后，Gemini股价在盘前交易中飙升18%。公司计划拓展受监管的事件合约市场，此举将增强其增长潜力并影响市场格局。 CFTC牌照引发市场积极反应市场对监管批准反应强烈，公告后Gemini股价在盘前交易时段涨幅超过18%。分析师认为这一波动源于投资者对Gemini进入预测市场领域的积极预期。尽管政府官员与行业领袖尚未立即置评，但金融分析师指出Gemini有望开创市场新标准。这一监管里程碑进一步巩固了该交易所在合规与创新方面的声誉。

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Ondo Finance联手道富与银河资产管理推出新型代基化流动性基金

Ondo Finance与道富、银河携手推出代币化流动性基金根据最新公告，Ondo Finance已与道富投资管理和银河资产管理合作，推出名为SWEEP的新型私有代币化流动性基金。该合作旨在将传统现金管理引入区块链，为流动性管理提供精简解决方案。构建全天候流动性通道 Ondo旗舰产品OUSG将作为SWEEP基金的主要锚定投资者，进一步扩大其储备资产多样性。这一举措有望为OUSG投资者提供更便捷的7×24小时流动性通道。OUSG在代币化资产管理领域已取得显著进展，其投资组合包含多元化的机构级代币化美国国债基金。跨链流动性聚合平台该基金汇集多种稳定币的流动性，使投资者能够持续利用这些资

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比特币与以太坊超级周期将至？汤姆·李预测加密货币将迎大涨！

汤姆·李预测比特币和以太坊超级周期或将临近 ISM指数飙升可能引发比特币和以太坊大幅增长。以太坊相对强弱指数显示突破潜力，预示价格可能即将攀升。Fundstrat的汤姆·李认为，受ISM制造业指数近期趋势推动，比特币和以太坊可能正处在重大上涨边缘，或将进入超级周期。 ISM指数与经济增长对加密货币的影响 ISM制造业指数追踪生产、就业和新订单等关键经济因素。当该指数突破50关口时，标志着经济处于增长状态。目前ISM指数为48.2，表明经济仍处于收缩状态但正接近转折点。汤姆·李指出，若指数突破50，可能意味着市场将转向有利于比特币和以太坊的局面。李强调ISM指数与比特币的历史关联性十分显著。

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不丹发行土地资源代币，试水实物资产金融

不丹发行基于Solana的TER黄金代币，构建国家支持的实物资产体系不丹正式发行黄金背书的TER代币，标志着国家主导的实物资产金融化进程迈出关键一步。该计划将Solana区块链置于不丹数字基础设施战略的核心位置，利用其高速交易特性吸引全球资本。项目联合Gelephu正念特别行政区、DK银行及国家主权框架，形成受监管的完整流程，旨在扩展该国资产背书数字生态系统。 TER代币锚定国家支持的RWA战略不丹发行主权数字货币TER的决策，源自将代币化实物资产纳入国家体系的整体规划。这一方向与该国近期推行的数字身份系统及早期将区块链工具融入公共服务的承诺相契合。TER代币首次将黄金资产直接引入国家关

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CFTC批准比特币成为衍生品市场抵押品

核心要点美国商品期货交易委员会启动试点计划，允许将比特币作为抵押品使用。该指引允许代币化抵押品应用于衍生品交易。在严格监管条件下，比特币、以太坊及USDC被纳入适用范围。数字资产试点计划启动美国商品期货交易委员会推出创新试点计划，允许比特币、以太坊和USDC在美国衍生品市场作为抵押品使用。这一举措标志着数字资产政策的重大转变。代理主席卡罗琳·D·范确认该计划包含代币化抵押品操作指引，通过设立明确监管框架保障资产安全，并强化监管力度。潜在市场影响此项改革可能通过为交易者提供新型抵押选项对金融市场产生深远影响。加密行业人士称赞该举措有望提升市场流动性并降低结算摩擦。从金融实践角度，该

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市场不确定性中比特币主导地位保持稳定

核心要点比特币主导地位保持稳定，山寨币季节尚未到来。宏观经济环境对比特币有利，投资者正等待市场转向信号。市场格局分析比特币持续主导加密货币市场，其主导地位近月保持稳定，表明投资者在持续市场不确定性中保持谨慎态度。这一趋势凸显了比特币在市场动荡时期作为首选资产的地位，投资者正在等待明确的宏观经济信号才会转向其他加密货币。技术发展与市场动态当前比特币主导地位反映了其在市场不确定环境下的主要资产地位。过去数月间，BTC.D指标基本保持不变，表明投资者在此期间更偏好稳定性。行业领袖强调以太坊的发展重点应放在可扩展性和安全性而非价格波动上。这种策略使ETH/BTC汇率保持平稳，缺乏山寨币行

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道富银行、Galaxy与Ondo加入代币化现金竞争，推出全天候资金归集基金

道富投资管理与银河资产管理联手Ondo Finance推出代币化流动性基金道富投资管理与银河资产管理正与Ondo Finance合作推出代币化流动性基金，该基金将把现金扫荡余额直接推送到公共区块链上，创造潜在的24/7链上流动性来源。计划推出的道富银河链上流动性扫荡基金（简称SWEEP）旨在为合格投资者提供PayPal稳定币（PYUSD）的存取服务。 Ondo预计将为该基金注入2亿美元种子资金，使这家大型代币化现实世界资产发行商直接接入道富的代币化技术栈。该基金将依托银河数字的基础设施运营，而道富投资管理的关联公司道富银行信托公司将担任托管方。定义链上现金的竞赛这一举措为日益激烈的“机

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历经五年审查，Gemini终获美国商品期货交易委员会批准运营预测市场

Gemini空间站公司获得美国监管批准，正式进军预测市场 Gemini空间站公司已成功获得美国商品期货交易委员会颁发的指定合约市场牌照，这意味着该公司将能为美国客户提供受监管的预测市场服务。这项于2025年12月10日宣布的批准决定，标志着该公司自2020年3月启动的五年牌照申请计划圆满落幕，为其业务多元化战略奠定了重要监管基础。事件合约的合规平台获得DCM牌照后，其关联公司Gemini Titan将运营一个提供二元事件合约的交易平台，合约内容将包含“比特币年底价格能否突破20万美元”等预测议题。此次授权同时为Gemini开拓更多交易所上市产品铺平道路，未来可能涉及加密货币期货、期权及永

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美联储降息，加密货币市场反应平淡

美联储降息25个基点：加密货币流动性影响分析2025年12月11日，美联储宣布降息25个基点并重启短期国债购买计划，释放出有利于金融市场的鸽派信号。这一货币政策调整虽能提振风险资产，但由于年末流动性稀薄及投资者谨慎情绪，加密货币市场反应相对平淡。市场流动性现状尽管货币政策转向宽松，加密货币市场受制于当前稀薄的流动性环境，并未立即显现积极反应。期权数据分析显示，交易员正通过备兑看涨期权等策略进行风险对冲，比特币与以太坊分别面临100,000美元和3,200美元的关键阻力位，市场情绪更倾向于谨慎而非乐观。经济信号与价格走势历史数据显示，在温和降息周期中，市场波动往往呈现先抑后扬态势。比特币与以太坊

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