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MARA
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新闻
@matthew_sigel · 15 小时前
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 15 小时前
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
还记得$MARA在财报电话会议上没有分析师提问的情况吗？显然，本季度随着卖方分析师阵容的完整参与，情况已有所改善。
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-11-10
$MARA 对位于内布拉斯加州基尔尼的100MW场地的需求动态 --> “自选举以来，我们看到了某种激增的需求，那些通常不会考虑我们一些边缘站点的租户现在表示，听着，如果你有电力可用性，让我进来。”
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@matthew_sigel · 2026-11-05
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-11-05
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
对$MARA来说是巨大的解脱。FERC今天批准了$MARA的Long Ridge收购案（EC26-92）。看到IMM虚假的BlackRock/Vanguard挑战被驳回，真是大快人心。FERC还拒绝了将批准条件设定为保持电厂产出在PJM的要求。很扎实。交易详情：企业价值15.12亿美元，用于收购约0.5 GW的燃气发电资产（授权485 MW，铭牌505 MW）以及约1.44亿美元的年化调整后EBITDA，估值倍数约为10.5倍。近期PJM燃气电厂交易的乘数约为7倍（Talen 6.7倍，Vistra 7倍，NRG 7.5倍），仅电厂本身估值约为10亿美元。MARA多支付了约5亿美元用于购买土地、气井、铁路和扩建期权。MARA保留了Long Ridge约9亿美元的债务，并需要约6.1亿美元的现金，这旨在通过其8月份提取的6亿美元BTC抵押贷款来覆盖。预计将在11月30日的截止日期前完成交割。债务计算：MARA 23亿美元的转换债中约有19亿美元为零息票，因此交割后总现金利息约为1.4亿美元：Coinbase和Two Prime贷款约5800万美元，Long Ridge自身债务约7600万美元（仅8.75%票据就达5250万美元），转换债约700万美元。单独评估该交易：融资债务（Long Ridge的约7600万美元加上新BTC贷款的约4600万美元）每年成本约1.23亿美元，相对于1.44亿美元的EBITDA，乘数约为1.2倍。上行空间在于扩建。MARA提及该站点有600兆瓦的AI负载。这似乎包括现有的200兆瓦电网负载（在505兆瓦向PJM售电的电厂之上）。AEP的2025年提案提议对服务于Hannibal站客户的馈线进行重新布线，从100兆瓦增加到200兆瓦，费用约50万美元，目标是从PJM首次看到需求到投入运营约需九个月。该站接入四条138千伏线路，曾经为一个540兆瓦的冶炼厂供电，这是令人鼓舞的迹象，但尚无正式签约。要从200兆瓦增加到600兆瓦，AEP可能需要增加第二条馈线或升级线路，或者MARA自行建设现场发电，这会引发涡轮机可用性问题。我找不到关于电网连接还能承载多少负荷的公开研究。AEP俄亥俄州的数据中心关税也要求大客户支付至少85%的合同容量费用，最长可达12年，如果适用于此的话。尽管如此，拥有燃料、土地和138千伏枢纽的通电站点可能优于在ERCOT排队等待。目前尚不清楚Hannibal的建设是否通过Starwood合资企业进行，MARA在其中最多持有50%的股份。这将决定MARA拥有多少600兆瓦的上行空间。每个100兆瓦的开发，按7%的资本化率和每兆瓦2000美元的租金计算，可能创造超过15亿美元的价值，因此这是一个巨大的变量，也解释了为什么他们为了额外的容量支付了比7倍乘数高出约5亿美元的价格。下一个催化剂，可能在交割时或之后不久：签署租约。
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最新消息：美国加密货币股票过去48小时表现：
• Robinhood $HOOD: +15%
• Coinbase $COIN: +30%
• Strategy $MSTR: +28%
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@matthew_sigel · 2026-08-07
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-08-07
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
$MARA 2026年第二季度。首次对非挖矿业务给出了数字：
>HUM（为矿池提供算力流动性的平台）：“八位数年化” = $10M+ /年？首次公开披露，描述为“已展示商业牵引力”。
>Exaion（欧盟主权AI云，前EDF）：“2026全年低八位数” = ~$10-20M？收购完成后首个完整季度。目前约80%依赖EDF，正在多元化。
HUM和Exaion短期内对$175M/季度的挖矿收入基础都不重要。但两者今天都是首次公开披露规模。
Long Ridge（$144M年化EBITDA，70%+已签约）仍然是唯一能真正影响大局的披露数字。完成交易取决于FERC，Thiel表示他预计“远早于年底”。
>HUM（为矿池提供算力流动性的平台）：“八位数年化” = $10M+ /年？首次公开披露，描述为“已展示商业牵引力”。
>Exaion（欧盟主权AI云，前EDF）：“2026全年低八位数” = ~$10-20M？收购完成后首个完整季度。目前约80%依赖EDF，正在多元化。
HUM和Exaion短期内对$175M/季度的挖矿收入基础都不重要。但两者今天都是首次公开披露规模。
Long Ridge（$144M年化EBITDA，70%+已签约）仍然是唯一能真正影响大局的披露数字。完成交易取决于FERC，Thiel表示他预计“远早于年底”。
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-08-07
$MARA 演示文稿中一个有趣的脚注：除非该站点获得ERCOT的Batch Zero批准，否则Matagorda站点的里程碑付款1不会到期。干得好，团队。
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@matthew_sigel · 2026-08-07
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-08-07
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
$MARA今日下午财报前交易弱于大多数股票，下跌4%。喜达屋CEO巴里·斯特恩利希特在今早REIT（$STWD）电话会议上提到了MARA合资公司，尽管他称“租户兴趣巨大、令人难以置信”，但听起来他们仍未就租赁或融资模式达成一致。
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@Bybit_Official · 2026-07-19
终极加密货币交易平台及Web3生态 | 全球7000万+交易者 | @BybitPlus | Lazarus猎手行动：lazarusbounty.com #CryptoArk #BybitTradFi
Bybit
@Bybit_Official · 2026-07-19
终极加密货币交易平台及Web3生态 | 全球7000万+交易者 | @BybitPlus | Lazarus猎手行动：lazarusbounty.com #CryptoArk #BybitTradFi
新股票永续合约上线：$MARAUSDT, $ZMUSDT和$IONQUSDT现已登陆Bybit！🚀
交易$MARA：
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#Bybit #NewFinancialPlatform
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最新消息：过去一年，前五大#Bitcoin 国库公司平均下跌53%。
Strategy $MSTR: -78%
Twenty One $XXI: -52%
MetaPlanet (3350.T): -87%
MARA Holdings $MARA: -8%
Bullish $BLSH: -40%
如果你还在HODLING，请点赞✊🔥
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@matthew_sigel · 2026-06-18
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-06-18
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
裁决在即：美国能源监管机构FERC预计将在6月底前就数据中心如何接入电网做出裁决。前FERC主席Neil Chatterjee称其为“FERC几十年来最重要的行动”。
两个关注方向：
1) PJM共址规则：明确超大规模用户是否可以直接从现场发电机购买电力而不触发关税违规
2) 更广泛的由能源部主导的联邦规则制定，将在全国范围内标准化大负荷接入，可能要求超大规模用户全额承担电网升级费用
如果超大规模用户必须自筹资金进行升级，现有电网接入的价值将更高，但更重要的是，仅凭监管确定性本身就可能开启PJM的新投资周期——该地区新增容量已严重落后于需求。背景：PJM在2025年12月的容量拍卖中短缺6.6吉瓦，容量价格创下纪录，达到每兆瓦-天$333。
可能对PJM相关股票构成利好：$TLN $CEG $WULF $KEEL $MARA
两个关注方向：
1) PJM共址规则：明确超大规模用户是否可以直接从现场发电机购买电力而不触发关税违规
2) 更广泛的由能源部主导的联邦规则制定，将在全国范围内标准化大负荷接入，可能要求超大规模用户全额承担电网升级费用
如果超大规模用户必须自筹资金进行升级，现有电网接入的价值将更高，但更重要的是，仅凭监管确定性本身就可能开启PJM的新投资周期——该地区新增容量已严重落后于需求。背景：PJM在2025年12月的容量拍卖中短缺6.6吉瓦，容量价格创下纪录，达到每兆瓦-天$333。
可能对PJM相关股票构成利好：$TLN $CEG $WULF $KEEL $MARA
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@matthew_sigel · 2026-06-17
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-06-17
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
Lookonchain
@lookonchain · 2026-06-16
MARA(@MARA)似乎通过#FalconX购买了1,000 $BTC（6,670万美元）。
2026年第一季度，MARA以平均价格70,137美元出售了20,880 $BTC（15亿美元）。
2026年第一季度，MARA以平均价格70,137美元出售了20,880 $BTC（15亿美元）。
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特朗普家族信托披露加密货币股票交易 👀
2026年5月由特朗普总统签署的一份官方OGE文件显示，特朗普家族信托在2026年第一季度进行了约50笔与加密货币相关的股票交易。
涉及名称包括：
$COIN (Coinbase)
$MSTR (Strategy)
$MARA (Marathon Digital)
$HOOD (Robinhood)
2026年5月由特朗普总统签署的一份官方OGE文件显示，特朗普家族信托在2026年第一季度进行了约50笔与加密货币相关的股票交易。
涉及名称包括：
$COIN (Coinbase)
$MSTR (Strategy)
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@matthew_sigel · 2026-05-12
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-05-12
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
$MARA 战略信息看起来一致。
提供了一个与Starwood潜在经济学的示例，成本收益率为9-15%（与HUT的高水位交易相比略显不足，但其他方面似乎一致）。
第一季度总体数据略显不足；未宣布租赁。
股票-4%
提供了一个与Starwood潜在经济学的示例，成本收益率为9-15%（与HUT的高水位交易相比略显不足，但其他方面似乎一致）。
第一季度总体数据略显不足；未宣布租赁。
股票-4%
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-05-12
$MARA EPS预览：我对这份财报中任何值得注意的内容并不乐观。仅仅解释刚刚宣布的重大收购背后的会计和假设，对这个团队来说将是一项艰巨的任务。祝大家好运。如果股价暴跌，我会在那里买入 🫡
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特朗普家族信托披露加密货币股票交易 👀
2026年5月由特朗普总统签署的一份官方OGE文件显示，特朗普家族信托在2026年第一季度进行了约50笔与加密货币相关的股票交易。
涉及名称包括：
$COIN (Coinbase)
$MSTR (Strategy)
$MARA (Marathon Digital)
$HOOD (Robinhood)
2026年5月由特朗普总统签署的一份官方OGE文件显示，特朗普家族信托在2026年第一季度进行了约50笔与加密货币相关的股票交易。
涉及名称包括：
$COIN (Coinbase)
$MSTR (Strategy)
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@matthew_sigel · 2026-08-07
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-08-07
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
$MARA今日下午财报前交易弱于大多数股票，下跌4%。喜达屋CEO巴里·斯特恩利希特在今早REIT（$STWD）电话会议上提到了MARA合资公司，尽管他称“租户兴趣巨大、令人难以置信”，但听起来他们仍未就租赁或融资模式达成一致。
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@matthew_sigel · 2026-06-17
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-06-17
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
Lookonchain
@lookonchain · 2026-06-16
MARA(@MARA)似乎通过#FalconX购买了1,000 $BTC（6,670万美元）。
2026年第一季度，MARA以平均价格70,137美元出售了20,880 $BTC（15亿美元）。
2026年第一季度，MARA以平均价格70,137美元出售了20,880 $BTC（15亿美元）。
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最新消息：美国加密货币股票过去48小时表现：
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• Coinbase $COIN: +30%
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• $MARA: +33%
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@matthew_sigel · 2026-04-07
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-04-07
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
1) 首席董事被吹捧为“金融科技”高管。$MARA 不是一家金融科技公司。
2) Janet George的“大规模AI收购”经验包括担任英特尔部门总经理，该部门以6.5亿美元收购了Granulate（谁？）。不到三年后，英特尔关闭了该业务。我认为这是一次失败。
3) Vicki在扩展业务和“包容性”方面有专长。我看不出相关性。
4) Barbara离开了西门子，但仍是USAR（美国稀土，市值30亿美元）的CEO。200万美元的收入支撑着30亿美元的市值。这不是$MARA 需要的经验。
2) Janet George的“大规模AI收购”经验包括担任英特尔部门总经理，该部门以6.5亿美元收购了Granulate（谁？）。不到三年后，英特尔关闭了该业务。我认为这是一次失败。
3) Vicki在扩展业务和“包容性”方面有专长。我看不出相关性。
4) Barbara离开了西门子，但仍是USAR（美国稀土，市值30亿美元）的CEO。200万美元的收入支撑着30亿美元的市值。这不是$MARA 需要的经验。
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-04-07
$MARA - 管理层关键绩效指标终于开始追踪年度经常性收入（ARR）而非哈希率，资产负债表也在恢复正常。下一个障碍是改革乏善可陈的董事会：对于35亿美元的转型而言，七人董事会规模太小/封闭。我们需要扩充并剔除无效成员：
a) Janet George（万事达卡"AI"执行副总裁）：专注于金融科技"代理型商务"。对100兆瓦高性能计算基础设施交易毫无用处。（任期至2027年）
b) Barbara Humpton（退休的西门子高管）：前首席执行官，目前完全无力协调涡轮机供应链。过往声望无法解决电力瓶颈或帮助寻找客户。（任期至2027年）
c) Vicki Mealer-Burke（前高通首席多元化官）：多元化官员既不挖矿也无法按时按预算建设基础设施。MARA需要技术实力，而非以人力资源为中心的表面文章和多元化、平等与包容的虚饰。（VICKI今年六月将面临改选。股东应投反对票。）
d) 五年失败者：资深成员Jay Leupp和Georges Antoun自2021年以来监督了股价80%的暴跌。他们在审计/薪酬委员会任职期间股东损失惨重。任期至2028年。
问题在于：MARA采用分级董事会制度，意味着无法一次性替换所有成员。这形成了一道平庸的保护屏障：
解决方案：双管齐下——
>六月对Vicki Mealer-Burke投反对票：明确传达"多元化与文化"专家在困境中的基础设施公司董事会中没有立足之地。
>立即扩充董事会：不要等待交错任期结束。尽快增加至少一个新席位。优先考虑活跃的电力交易员或高性能计算工程师。
少些ESG，多些兆瓦。$MARA
a) Janet George（万事达卡"AI"执行副总裁）：专注于金融科技"代理型商务"。对100兆瓦高性能计算基础设施交易毫无用处。（任期至2027年）
b) Barbara Humpton（退休的西门子高管）：前首席执行官，目前完全无力协调涡轮机供应链。过往声望无法解决电力瓶颈或帮助寻找客户。（任期至2027年）
c) Vicki Mealer-Burke（前高通首席多元化官）：多元化官员既不挖矿也无法按时按预算建设基础设施。MARA需要技术实力，而非以人力资源为中心的表面文章和多元化、平等与包容的虚饰。（VICKI今年六月将面临改选。股东应投反对票。）
d) 五年失败者：资深成员Jay Leupp和Georges Antoun自2021年以来监督了股价80%的暴跌。他们在审计/薪酬委员会任职期间股东损失惨重。任期至2028年。
问题在于：MARA采用分级董事会制度，意味着无法一次性替换所有成员。这形成了一道平庸的保护屏障：
解决方案：双管齐下——
>六月对Vicki Mealer-Burke投反对票：明确传达"多元化与文化"专家在困境中的基础设施公司董事会中没有立足之地。
>立即扩充董事会：不要等待交错任期结束。尽快增加至少一个新席位。优先考虑活跃的电力交易员或高性能计算工程师。
少些ESG，多些兆瓦。$MARA
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@matthew_sigel · 2026-11-05
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
matthew sigel, recovering CFA
@matthew_sigel · 2026-11-05
数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3
对$MARA来说是巨大的解脱。FERC今天批准了$MARA的Long Ridge收购案（EC26-92）。看到IMM虚假的BlackRock/Vanguard挑战被驳回，真是大快人心。FERC还拒绝了将批准条件设定为保持电厂产出在PJM的要求。很扎实。交易详情：企业价值15.12亿美元，用于收购约0.5 GW的燃气发电资产（授权485 MW，铭牌505 MW）以及约1.44亿美元的年化调整后EBITDA，估值倍数约为10.5倍。近期PJM燃气电厂交易的乘数约为7倍（Talen 6.7倍，Vistra 7倍，NRG 7.5倍），仅电厂本身估值约为10亿美元。MARA多支付了约5亿美元用于购买土地、气井、铁路和扩建期权。MARA保留了Long Ridge约9亿美元的债务，并需要约6.1亿美元的现金，这旨在通过其8月份提取的6亿美元BTC抵押贷款来覆盖。预计将在11月30日的截止日期前完成交割。债务计算：MARA 23亿美元的转换债中约有19亿美元为零息票，因此交割后总现金利息约为1.4亿美元：Coinbase和Two Prime贷款约5800万美元，Long Ridge自身债务约7600万美元（仅8.75%票据就达5250万美元），转换债约700万美元。单独评估该交易：融资债务（Long Ridge的约7600万美元加上新BTC贷款的约4600万美元）每年成本约1.23亿美元，相对于1.44亿美元的EBITDA，乘数约为1.2倍。上行空间在于扩建。MARA提及该站点有600兆瓦的AI负载。这似乎包括现有的200兆瓦电网负载（在505兆瓦向PJM售电的电厂之上）。AEP的2025年提案提议对服务于Hannibal站客户的馈线进行重新布线，从100兆瓦增加到200兆瓦，费用约50万美元，目标是从PJM首次看到需求到投入运营约需九个月。该站接入四条138千伏线路，曾经为一个540兆瓦的冶炼厂供电，这是令人鼓舞的迹象，但尚无正式签约。要从200兆瓦增加到600兆瓦，AEP可能需要增加第二条馈线或升级线路，或者MARA自行建设现场发电，这会引发涡轮机可用性问题。我找不到关于电网连接还能承载多少负荷的公开研究。AEP俄亥俄州的数据中心关税也要求大客户支付至少85%的合同容量费用，最长可达12年，如果适用于此的话。尽管如此，拥有燃料、土地和138千伏枢纽的通电站点可能优于在ERCOT排队等待。目前尚不清楚Hannibal的建设是否通过Starwood合资企业进行，MARA在其中最多持有50%的股份。这将决定MARA拥有多少600兆瓦的上行空间。每个100兆瓦的开发，按7%的资本化率和每兆瓦2000美元的租金计算，可能创造超过15亿美元的价值，因此这是一个巨大的变量，也解释了为什么他们为了额外的容量支付了比7倍乘数高出约5亿美元的价格。下一个催化剂，可能在交割时或之后不久：签署租约。
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