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matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-09-10

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

matthew sigel, recovering CFA

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@matthew_sigel · 2026-09-10

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-09-10
$KEEL 为摩西斯湖18MW项目获得备用电源供应商
>来自南方公司子公司PowerSecure的备用电源
>$VRT模块正在到货
>光纤合同即将敲定
>指出“客户对可用性的严格要求”
看起来租户已接近确定。每股价值可能约0.50美元。
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matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-08-11

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

matthew sigel, recovering CFA

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@matthew_sigel · 2026-08-11

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-08-11
给我看看忍者贷款。

次贷泡沫的标志性特征是，在没有核实收入的情况下发放信贷以偿还贷款：无收入/无文件抵押贷款被汇集、证券化、分级并散布到全球金融体系中。

数据中心领域最接近的等价物，就是以未租赁的已通电土地为抵押的贷款，没有租户，没有租金，没有收入。

给我找一个已经证券化的这样的贷款。

以今天公布财报的$KEEL为例。它正在利用资产负债表资本和约10亿美元的无担保可转换公司债券，在租赁之前推进三个优先站点。这笔债务位于公司层面，不由未租赁项目担保，并带有股权转换功能。Keel明确表示，租约的执行为向长期合同现金流支持的项目融资过渡提供了条件。

$CIFR和$WULF展示了相同的顺序：CIFR在Barber Lake签署了Fluidstack/Google，然后筹集了17亿美元的有担保项目债券。WULF在Lake Mariner签署了Fluidstack/Google，然后筹集了32亿美元的有担保债务。

这些是直接出售给机构投资者的项目债券，而不是将未租赁的数据中心贷款池分割成AAA/夹层分级。

实际的数据中心证券化也存在。QTS发行了分级ABS。但这些证券有房地产和租户租金支付作为支持。它们背后有收入。

收入优先。项目杠杆其次。

这并不是说这些投资没有风险。绝非如此！已通电的壳股权是当今公开市场上风险最高的资产之一。电力可能延迟，租户可能消失，建设成本可能飙升，美元/兆瓦估值可能崩溃。

但到目前为止，无收入开发风险主要存在于你预期的地方：股权持有者和公司风险资本中。

一旦该行业开始以未租赁的已通电土地为抵押发放大规模资产级贷款，将其汇集、分级并散布到整个金融体系中，我才会更加认真地对待2007年的类比。

在那之前：给我看看忍者贷款。

zerohedge

@zerohedge · 2026-08-11
@matthew_sigel 他们在2007年对住房的看法是什么？
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matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-07-15

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

matthew sigel, recovering CFA

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@matthew_sigel · 2026-07-15

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-07-15
$KEEL 获得城市批准，将3个比特币矿场整合为位于魁北克省舍布鲁克的一个96兆瓦人工智能/高性能计算园区，并签署了蒙特利尔以东约100英里处的土地购买协议（据报道约220万加元）。

详情：
>未申请新电力；将现有水电分配从比特币重新分类为人工智能（这在魁北克很重要，因为新数据中心客户现在面临约13美分/千瓦时的电价，而原有约6.5美分/千瓦时）。这种电价保护可能构成有意义的成本护城河。
>96兆瓦关键IT负载（考虑PUE折扣后约67-70兆瓦）按市场托管费率计算，可支撑每年1.5亿美元收入，对$KEEL而言意义重大（2026年预计收入为1.16亿美元）。
>仍需魁北克经济部（MEIE）批准，尚未最终确定。
>舍布鲁克并未出现在$KEEL已公布的2026年租赁优先名单中（优先名单为Panther Creek、Sharon、Moses Lake），因此这是额外的管道选项。
>土地交易于2027年第一季度完成，需经过检查和市政批准。
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matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-06-18

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

matthew sigel, recovering CFA

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@matthew_sigel · 2026-06-18

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-06-18
裁决在即：美国能源监管机构FERC预计将在6月底前就数据中心如何接入电网做出裁决。前FERC主席Neil Chatterjee称其为“FERC几十年来最重要的行动”。

两个关注方向：
1) PJM共址规则：明确超大规模用户是否可以直接从现场发电机购买电力而不触发关税违规
2) 更广泛的由能源部主导的联邦规则制定，将在全国范围内标准化大负荷接入，可能要求超大规模用户全额承担电网升级费用

如果超大规模用户必须自筹资金进行升级，现有电网接入的价值将更高，但更重要的是，仅凭监管确定性本身就可能开启PJM的新投资周期——该地区新增容量已严重落后于需求。背景：PJM在2025年12月的容量拍卖中短缺6.6吉瓦，容量价格创下纪录，达到每兆瓦-天$333。

可能对PJM相关股票构成利好：$TLN $CEG $WULF $KEEL $MARA
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The Wolf Of All Streets

@scottmelker · 2026-05-13

-暂无简介-

The Wolf Of All Streets

The Wolf Of All Streets

@scottmelker · 2026-05-13

-暂无简介-

@scottmelker · 2026-05-13
前$BTC矿商BITFARMS，现已更名为KEEL INFRASTRUCTURE $KEEL，报告第一季度净亏损1.45亿美元，同时转向AI和HPC基础设施
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709

BitcoinTreasuries.NET

@BTCtreasuries · 2026-05-13

-暂无简介-

BitcoinTreasuries.NET

BitcoinTreasuries.NET

@BTCtreasuries · 2026-05-13

-暂无简介-

@BTCtreasuries · 2026-05-13
最新消息：AI数据中心开发商Keel Infrastructure $KEEL（前身为Bitfarms）在2026年第一季度增加了409枚#Bitcoin持仓，目前总计持有2469枚比特币。

🔸比特币100强排名：29🔸
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matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-07-15

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

matthew sigel, recovering CFA

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$KEEL 获得城市批准，将3个比特币矿场整合为位于魁北克省舍布鲁克的一个96兆瓦人工智能/高性能计算园区，并签署了蒙特利尔以东约100英里处的土地购买协议（据报道约220万加元）。

详情：
>未申请新电力；将现有水电分配从比特币重新分类为人工智能（这在魁北克很重要，因为新数据中心客户现在面临约13美分/千瓦时的电价，而原有约6.5美分/千瓦时）。这种电价保护可能构成有意义的成本护城河。
>96兆瓦关键IT负载（考虑PUE折扣后约67-70兆瓦）按市场托管费率计算，可支撑每年1.5亿美元收入，对$KEEL而言意义重大（2026年预计收入为1.16亿美元）。
>仍需魁北克经济部（MEIE）批准，尚未最终确定。
>舍布鲁克并未出现在$KEEL已公布的2026年租赁优先名单中（优先名单为Panther Creek、Sharon、Moses Lake），因此这是额外的管道选项。
>土地交易于2027年第一季度完成，需经过检查和市政批准。
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The Wolf Of All Streets

@scottmelker · 2026-05-13

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@scottmelker · 2026-05-13

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@scottmelker · 2026-05-13
前$BTC矿商BITFARMS，现已更名为KEEL INFRASTRUCTURE $KEEL，报告第一季度净亏损1.45亿美元，同时转向AI和HPC基础设施
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@BTCtreasuries · 2026-05-13
最新消息：AI数据中心开发商Keel Infrastructure $KEEL（前身为Bitfarms）在2026年第一季度增加了409枚#Bitcoin持仓，目前总计持有2469枚比特币。

🔸比特币100强排名：29🔸
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matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-08-11

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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给我看看忍者贷款。

次贷泡沫的标志性特征是，在没有核实收入的情况下发放信贷以偿还贷款：无收入/无文件抵押贷款被汇集、证券化、分级并散布到全球金融体系中。

数据中心领域最接近的等价物，就是以未租赁的已通电土地为抵押的贷款，没有租户，没有租金，没有收入。

给我找一个已经证券化的这样的贷款。

以今天公布财报的$KEEL为例。它正在利用资产负债表资本和约10亿美元的无担保可转换公司债券，在租赁之前推进三个优先站点。这笔债务位于公司层面，不由未租赁项目担保，并带有股权转换功能。Keel明确表示，租约的执行为向长期合同现金流支持的项目融资过渡提供了条件。

$CIFR和$WULF展示了相同的顺序：CIFR在Barber Lake签署了Fluidstack/Google，然后筹集了17亿美元的有担保项目债券。WULF在Lake Mariner签署了Fluidstack/Google，然后筹集了32亿美元的有担保债务。

这些是直接出售给机构投资者的项目债券，而不是将未租赁的数据中心贷款池分割成AAA/夹层分级。

实际的数据中心证券化也存在。QTS发行了分级ABS。但这些证券有房地产和租户租金支付作为支持。它们背后有收入。

收入优先。项目杠杆其次。

这并不是说这些投资没有风险。绝非如此！已通电的壳股权是当今公开市场上风险最高的资产之一。电力可能延迟，租户可能消失，建设成本可能飙升，美元/兆瓦估值可能崩溃。

但到目前为止，无收入开发风险主要存在于你预期的地方：股权持有者和公司风险资本中。

一旦该行业开始以未租赁的已通电土地为抵押发放大规模资产级贷款，将其汇集、分级并散布到整个金融体系中，我才会更加认真地对待2007年的类比。

在那之前：给我看看忍者贷款。

zerohedge

@zerohedge · 2026-08-11
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数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-06-18
裁决在即：美国能源监管机构FERC预计将在6月底前就数据中心如何接入电网做出裁决。前FERC主席Neil Chatterjee称其为“FERC几十年来最重要的行动”。

两个关注方向：
1) PJM共址规则：明确超大规模用户是否可以直接从现场发电机购买电力而不触发关税违规
2) 更广泛的由能源部主导的联邦规则制定，将在全国范围内标准化大负荷接入，可能要求超大规模用户全额承担电网升级费用

如果超大规模用户必须自筹资金进行升级，现有电网接入的价值将更高，但更重要的是，仅凭监管确定性本身就可能开启PJM的新投资周期——该地区新增容量已严重落后于需求。背景：PJM在2025年12月的容量拍卖中短缺6.6吉瓦，容量价格创下纪录，达到每兆瓦-天$333。

可能对PJM相关股票构成利好：$TLN $CEG $WULF $KEEL $MARA
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@matthew_sigel · 2026-09-10

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

matthew sigel, recovering CFA

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数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-09-10
$KEEL 为摩西斯湖18MW项目获得备用电源供应商
>来自南方公司子公司PowerSecure的备用电源
>$VRT模块正在到货
>光纤合同即将敲定
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看起来租户已接近确定。每股价值可能约0.50美元。
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