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matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-06-13

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-06-13

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@matthew_sigel · 2026-06-13
$NRG 期权激增，主要由看涨价差推动。提醒一下，NRG 拥有 20% 的自由现金流收益率，进入美国有史以来最短的电力市场。有人知道些什么 $NRG 👀
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matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-06-11

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@matthew_sigel · 2026-06-11
$FLD 在 $71k 价格“变现”价值 $45M 的比特币后上涨了 +100%。
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@matthew_sigel · 2026-06-11

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@matthew_sigel · 2026-06-11
$FIGR
Figure以7.17亿美元收购Kiavi。
>Kiavi是面向房屋翻新者和小型房东的领先贷款机构（去年发放贷款70亿美元）
>与Sixth Street成立合资公司收购相应的贷款组合。
>重申60%的EBITDA利润率目标
>预计该交易的无杠杆现金回收期低于4年
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@matthew_sigel · 2026-06-10

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@matthew_sigel · 2026-06-10
年度会议结果：> 所有3位董事均连任 > 薪酬投票支持率83%，较去年的72%有所上升。> 我们评定$CIFR在我们的治理评分卡中名列前茅，原因在于无关联交易、管理层稳定、KPI一致。> 尽管内部持股比例较低。

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@matthew_sigel · 2026-05-18
现在是委托书季，我们正在深入工作，研究和投票我们所持有的每一个头寸。多年来我们一直公开批评比特币矿商的治理。该行业有个坏习惯，把自由裁量的薪酬包装成绩效导向，发放没有绩效门槛的限制性股票单位（RSU），并称之为对齐。Cipher Digital（$CIFR）曾在这个名单上，但最近的两份委托书显示这家公司正在真正成熟。在去年的股东大会上，28.2%的股东投票反对2024财年高管薪酬，按照机构标准这是一个有意义的抗议投票，通常反对率超过20%就会触发严肃审查。今年股东被要求批准2025财年薪酬，而该方案看起来明显更好：2025财年，公司首次使用正式的短期激励（STI）计划，并明确了指标：非GAAP营业利润率、兆瓦时通电、HPC利用率和电力组合。在此之前，奖金完全是自由裁量的。2025财年的股权授予引入了绩效股票单位（PSU），占授予总额的50%，这也是首次。PSU基于股东总回报（TSR）并带有绝对调整系数，披露的最大支付额为目标的225%，这正是他们实际赚到的。CIFR在2025财年实现了218%的TSR，而标普500为17.7%，Glass Lewis同行组中位数仅为2.3%。考虑到在所有基准上均如此出色，最高支付额很难反驳。我们的主要结构性要求很简单：将PSU的绩效窗口从一年延长至三年。这一变化将使该方案符合真正的最佳实践。总之，我们同意Glass Lewis关于批准2025财年高管薪酬的建议。然而，我们不同意他们因董事会多样性比例而对董事Wesley Williams投反对票。$NODE不通过代理投票对董事会施加性别和种族配额，仅此而已。对所有提名人都投赞成票。
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@matthew_sigel · 2026-06-09

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@matthew_sigel · 2026-06-09
APLD +10% AH

>15年52亿美元的交易，用于210MW的关键IT负载（每MW165万美元ARR，这与他们之前和整体平均水平一致）
>租户是与他们一直合作的相同IG（投资级）超大规模公司
>总AI租赁的混合现在约为70% IG
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@matthew_sigel · 2026-06-09

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@matthew_sigel · 2026-06-09
NARRATIVE VIOLATION: 美国商业成立申请激增，“突显美国经济正乘着强劲的顺风，支持长期增长”
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@matthew_sigel · 2026-06-09

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@matthew_sigel · 2026-06-09
今早几笔$BXDC交易凸显了黑石集团寻求收购的目标：

1) 新建数据中心
2) 40-100兆瓦
3) 主要服务于一级市场
4) 三重净租赁
5) 2-3%租金递增
6) 初始收益率5.75%以上

只有Stingray接近。

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@matthew_sigel · 2026-06-08
$CIFR 披露了上月宣布的70MW Stingray租赁条款，提供8亿美元高级票据。

>租户是AWS
>15年三重净租赁（100%利润率）
>4月27日开始
>暗示19亿美元NOI/MW（我们所见的高端）
>我们此前建模利润率较低；NNN增加约1美元/股
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@matthew_sigel · 2026-06-09

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@matthew_sigel · 2026-06-09

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@matthew_sigel · 2026-06-09
$GOOGL 上周通过其首笔 $1B 交易进入了市政债券“预付”市场

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@matthew_sigel · 2026-03-17
为什么要用昂贵的公司债务来资助AI资本支出，当你可以利用$4T的免税套利来建设电网、降低价格并确保地方控制？摩根士丹利，在比特币到数据中心转换交易方面开创先河（可能在阅读了我们的研究之后），现在暗示市政市场是AI竞赛的下一个主要融资工具。他们很可能正在向发行人推销这一策略，以降低基础设施资本成本。>$100B Supply Wave: MS预计将增加高达1000亿美元的市政发行，以建设AI所需的电网"骨干"。>15% Power Discount: 公共电力费率平均比投资者拥有的公用事业低15%；对于高负荷数据中心来说，可能是一个巨大的结构性优势。>The Prepay Arbitrage: 与应税IPP不同，公共机构可以发行"能源预付款"债券，锁定数十年的折扣电力；MS认为这个市场将翻倍至2000亿美元。>WACC Arbitrage: MS表示，20GW的数据中心容量将转移到市政资产负债表上，以获得最低的资本成本并抑制零售电力价格上涨。
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@matthew_sigel · 2026-06-09

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@matthew_sigel · 2026-06-09

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@matthew_sigel · 2026-06-09
$CIFR 披露了上个月宣布的70MW Stingray租赁条款，提供8亿美元的高级票据。

>租户是AWS
>15年三重净租赁（100%利润率）
>4月27日开始
>意味着每兆瓦19亿美元的净营业收入（我们所见的高端）
>我们之前的模型利润率较低；NNN增加了约每股1美元
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@matthew_sigel · 2026-06-06

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@matthew_sigel · 2026-06-06

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@matthew_sigel · 2026-06-06
比特币矿工可能很快会持有$SPCX股票
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@matthew_sigel · 2026-06-06

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@matthew_sigel · 2026-06-06

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@matthew_sigel · 2026-06-06
我会在@PowerLunch上讨论比特币和矿工溃败。一会儿见 @KellyCNBC @SullyCNBC 🫡
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@matthew_sigel · 2026-06-06

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@matthew_sigel · 2026-06-06

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@matthew_sigel · 2026-06-06
Raspberry Pi +20%
>提前公布的强劲上半年业绩
>#s 暗示2026年全年EBIDTA比共识高出92%
>在我看来，覆盖该股票的三位分析师已经过时；似乎没有理解模型中的OP杠杆
>迫不及待想看到F28 #s
>好样的 @JanvanEck3 ！

matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-05-23
我的同事Matt Sigel管理着一只主动型ETF，他一直在谈论比特币矿工涉足计算领域。Raspberry Pi (RPI LN)某种程度上属于这一范畴。它们曾被视为爱好者设备，就像Nvidia曾是游戏芯片一样。如今RPI 80%的收入来自企业，但有点被忽视，它在伦敦上市，市值$2B。
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@matthew_sigel · 2026-06-05

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@matthew_sigel · 2026-06-05

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@matthew_sigel · 2026-06-05
🚨重磅招聘：Mark Edelman加入$HUT（市值150亿美元）担任投资者关系主管，此前他在NextEra（$NEE，市值1760亿美元）工作了17年，并曾在$JPM担任投资银行家。
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@matthew_sigel · 2026-06-04

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@matthew_sigel · 2026-06-04

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@matthew_sigel · 2026-06-04
猜猜我在参观哪个地方以及为什么 👀
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@matthew_sigel · 2026-06-04

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@matthew_sigel · 2026-06-04

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@matthew_sigel · 2026-06-04
即使这个项目的概率权重仅为5%，我们认为按照当前的GPU经济学，$IREN每股价值8美元。

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@matthew_sigel · 2026-06-03
🚨IREN宣布首个澳大利亚数据中心园区：南澳大利亚800兆瓦
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@matthew_sigel · 2026-06-04

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

matthew sigel, recovering CFA

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@matthew_sigel · 2026-06-04

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@matthew_sigel · 2026-06-04
Adam Back今天早上向我强调了这一公告。

背景是，SHRINCS来自Blockstream Research。

随着Brink现在资助推进BIP的工作，BTC的后量子路线图似乎正在从规划过渡➡️评估具体解决方案。

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@matthew_sigel · 2026-06-03
我们很自豪能支持像Brink这样投资于比特币长期韧性的组织。祝贺@conduition_io和Brink团队在推动SHRINCS成为BIP草案方面取得的进展。对于那些关注后量子讨论的人来说：BIP-360专注于迁移框架。SHRINCS是一种特定的抗量子签名方案，正在评估作为潜在的实施路径。
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@matthew_sigel · 2026-06-04

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@matthew_sigel · 2026-06-04

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@matthew_sigel · 2026-06-04
我们很自豪能够支持像Brink这样的组织，他们投资于比特币的长期韧性。祝贺@conduition_io和Brink团队在推进SHRINCS成为BIP草案方面取得的进展。对于那些关注后量子讨论的人来说：BIP-360专注于迁移框架。SHRINCS是一种特定的抗量子签名方案，正在评估作为潜在的实现路径。

Brink

@bitcoinbrink · 2026-06-01
我们很高兴地宣布conduition (@conduition_io) 已加入Brink，担任密码工程师，致力于后量子密码学的研究和实施！
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@matthew_sigel · 2026-06-03

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-06-03

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@matthew_sigel · 2026-06-03
Lloyd Blankfein的父亲在夜班时手工分拣邮件，而一台新的分拣机就在附近闲置。
政府直到手工分拣员退休后才部署它。
"想象一下，当你知道这项工作甚至不需要做时，还在执行这种无意义的工作。
当我想到浪费了我父亲的脑力和努力时，我仍然感到非常难过。" - @lloydblankfein

教训：一项工作并不只是因为人类在做就高尚。
技术的目标是让人类做更好的事情。
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@matthew_sigel · 2026-06-02

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@matthew_sigel · 2026-06-02
"Children of Israel"在Torah中出现了约660次。

"Jews"出现了0次。

自己得出结论。
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@matthew_sigel · 2026-05-31

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@matthew_sigel · 2026-05-31

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@matthew_sigel · 2026-05-31
我听说赫尔辛基正在进行一些创新的比特币挖矿。明天晚上请能带我去看的人吃饭。
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@matthew_sigel · 2026-06-13

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@matthew_sigel · 2026-06-13
$NRG 期权激增，主要由看涨价差推动。提醒一下，NRG 拥有 20% 的自由现金流收益率，进入美国有史以来最短的电力市场。有人知道些什么 $NRG 👀
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@matthew_sigel · 2026-06-09

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@matthew_sigel · 2026-06-09
APLD +10% AH

>15年52亿美元的交易，用于210MW的关键IT负载（每MW165万美元ARR，这与他们之前和整体平均水平一致）
>租户是与他们一直合作的相同IG（投资级）超大规模公司
>总AI租赁的混合现在约为70% IG
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@matthew_sigel · 2026-06-09

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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NARRATIVE VIOLATION: 美国商业成立申请激增，“突显美国经济正乘着强劲的顺风，支持长期增长”
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@matthew_sigel · 2026-06-06

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-06-06

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-06-06
比特币矿工可能很快会持有$SPCX股票
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@matthew_sigel · 2026-05-23

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-05-23

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-23
比特币期权持仓：随着波动率跌至历史低点，对冲操作解除。

年化基差的30天移动平均值已下滑至-0.45%，低于一个月前的1.27%，也远低于一年前的3.16%。当前的30天移动平均值位于2020年11月以来所有观察值的第15百分位。7天移动平均值较高，为3.13%，从4月的负值区域反弹，但仍远低于通常与看涨持仓相关的水平。

matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-05-23
VanEck 五月中旬比特币链上检查

1) 现货上涨无杠杆
2) 算力下降创纪录
3) 美国公共矿商退出；主权国家接手

回复中附链接 ⬇️
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matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-05-23

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

matthew sigel, recovering CFA

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@matthew_sigel · 2026-05-23

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-23
比特币最古老的持有者（10年以上）正在以创纪录的速度转移代币，但余额仍接近历史高点：一些量子迁移和老化供应可能解释了这一差距。
真正的信号：1年至3年持有者的余额已暴跌至第2至第10百分位。AI势头和HYPE/ZEC的强势正在吸引资金；投资者似乎不愿在典型的下跌年份增加BTC敞口。

matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-05-23
比特币期权持仓：随着波动率跌至历史低点，对冲头寸解除。30日移动平均年化基差已降至-0.45%，低于一个月前的1.27%，远低于一年前的3.16%。当前的30日移动平均位于2020年11月以来所有观察值的第15百分位。7日移动平均较高，为3.13%，较4月的负值区域有所反弹，但仍远低于通常与看涨持仓相关的水平。
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@matthew_sigel · 2026-06-06

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-06-06

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-06-06
我会在@PowerLunch上讨论比特币和矿工溃败。一会儿见 @KellyCNBC @SullyCNBC 🫡
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matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-05-29

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-05-29

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-29
不要成为那种用明年的收益来衡量成长股投资回报率的人

对于2027年的$IREN来说，以下可能是正确的，但这只是一个快照，而且大部分资本（>25%）与场地建设相关（非经常性，或至少维护成本极低）。

因此，$10B将减少约25%，然后你会开始看到GPU在过去的约2.5年中产生更有意义的回报。

对前两笔交易进行一些计算后，你会发现回报周期很长（5年和4年），但如果剔除建筑资本支出，这一周期将减半。

如果你快进到这些场地建成的时候，资本将显著下降。如果GPU租赁费率持续上升，投资回报率将非常健康。

随着更多租户/合同的签署和现金流的增加，16%的加权平均资本成本也可能下降。

这与这些公司所做的并没有太大区别：大量的前期支出，以期获得长期且高额的回报。

James Chanos

@RealJimChanos · 2026-05-28
Cantor的报告今天提高了$IREN的价格目标，实际上突显了其商业模式的问题。他们在2027财年平均投入资本超过100亿美元，调整后的EBITDA达到20亿美元。使用10年寿命(!)的GPU/数据中心计算，ROIC为10%。WACC为16%。
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@matthew_sigel · 2026-05-27

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-05-27

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-27
新站点距离列克星敦、辛辛那提、哥伦布、路易斯维尔、匹兹堡、克利夫兰、纳什维尔约300英里。即使只有15%的概率加权，我们估计该站点的股权价值为$1.3B+，即每股$3。完全激活后，价值$7B+。WULF上涨$2.60，涨幅+11%。

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@matthew_sigel · 2026-05-26
$WULF - 通过收购Muskie Data Campus将开发管道扩展约36%，这是一个位于肯塔基州东部可能达到1+ GW的AI/HPC站点。
>已在一个1000英亩的工业园内获得分区和许可，肯塔基电力公司（AEP）正在建设一个专用的345kV变电站，连接到现有的765kV输电线路。
>初始500 MW将于2028年下半年上线，第二个500 MW目标在2030年下半年。
>使$WULF平台总容量达到约3.8 GW，分布在六个站点。第二个肯塔基园区与目前正在与Fluor建设的480 MW Justified Data园区并列。
>未披露购买价格。
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@matthew_sigel · 2026-05-27

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-05-27

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-27
$WULF - 通过收购Muskie Data Campus将开发管道扩展约36%，这是一个位于肯塔基州东部可能容纳1+ GW的AI/HPC站点。
>已经在一个1000英亩的工业园区内进行了分区和许可，肯塔基电力公司（AEP）正在建设一个专用的345kV变电站，连接到现有的765kV输电线路。
>初始500 MW将于2028年下半年上线，第二个500 MW目标于2030年下半年。
>使$WULF平台的总容量在六个地点达到约3.8 GW。第二个肯塔基园区与目前由Fluor建设的480 MW Justified Data园区并列。
>未披露购买价格。
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@matthew_sigel · 2026-05-22

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@matthew_sigel · 2026-05-22

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-22
GS关于$NVDA表示：“我们预计超大规模企业的资本支出预测将有所上升，我们认为随着英伟达推动每年降低70%以上的代币成本，且代币价格趋于稳定或上涨，这一趋势越来越可持续——这应该会改善英伟达客户的基本单位经济和利润率。”
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@matthew_sigel · 2026-05-13

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@matthew_sigel · 2026-05-13

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-13
$NBIS 盘前上涨12%
>第一季度调整后的EBIDTA超出预期
>将合同电力指引提高至年底超过4GW
>按计划在2026年实现约40%的调整后EBIDTA利润率
>积极推进潜在债务交易
盘前交易价格为$201，创历史新高
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@matthew_sigel · 2026-05-13

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-05-13

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@matthew_sigel · 2026-05-13
GPU在现货市场的价格看起来相当稳定
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@matthew_sigel · 2026-05-31

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-05-31

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-31
我听说赫尔辛基正在进行一些创新的比特币挖矿。明天晚上请能带我去看的人吃饭。
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@matthew_sigel · 2026-05-20

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-05-20

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-20
英国财政部敦促超市限制食品价格：金融时报
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@matthew_sigel · 2026-05-14

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

matthew sigel, recovering CFA

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@matthew_sigel · 2026-05-14

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-14
$WYFI +6% 看起来稳健：收入超预期，报告新客户，首次利用RBC信贷额度用于良好目的（购买CBRS数据中心所在土地）

>收入同比增长+31%（云服务+13%，托管+190%至500万美元）
>盈利（尽管是调整后的EBITDA）
>新闻稿中首次报告“性能义务”项目：托管服务9.21亿美元，“反映了NC-1带来的长期合同收入可见性”
>季度结束后，完成了服务于$CBRS的数据中心购买。将每年减少300万加元的租赁付款。RBC银行信贷额度2800万美元覆盖了购买费用。
>宣布与Hyberbolic签订新的2年租约，2年1700万美元。使用已有的GPU，应该是高利润业务。约占现有收入基础的5%。
>仍有望在第二季度向Nscale交付MW，但“正在解决最近发现的与供应链相关的问题，影响了某些中压开关设备组件”（今早FPS因强劲的EPS上涨22%）
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@matthew_sigel · 2026-05-14

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-05-14

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-14
值得注意的是，我们正处于与高质量企业客户在新市场中达成长期九位数云机会的最后阶段。如果协议签署并获得常规披露批准，我们预计将提供更多细节。

matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-05-14
$WYFI 上涨6%看起来稳健：营收超预期，报告新客户，首次利用RBC信用额度用于良好目的（购买CBRS数据中心所在土地）

>营收同比增长31%（云服务+13%，托管业务+190%至500万美元）
>实现盈利（尽管是调整后的EBITDA）
>新闻稿中首次报告"绩效义务"项目：托管服务9.21亿美元，"反映了来自NC-1的长期合同收入可见性"
>季度结束后，完成了对服务于$CBRS数据中心的收购。每年将减少300万加元的租赁付款。RBC银行2800万美元额度覆盖了购买。
>宣布与Hyberbolic签订新的2年租约，2年1700万美元。使用已有的GPU，应该是高利润业务。约占现有营收基础的5%。
>仍有望在第二季度向Nscale交付MW，但"正在解决最近发现的与供应链相关的问题，影响某些中压开关设备组件"（FPS今早因强劲的EPS上涨22%）
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@matthew_sigel · 2026-05-22

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-05-22

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-22
*美国4月费城联储支付价格指数47.9 VS. 59.3 👀
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@matthew_sigel · 2026-05-14

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-05-14

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-05-14
$LGN 强劲的每股收益增长10%。收入增长104%。全年EBIDTA指引远高于共识。
(来自NFIB最近的调查-->)
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@matthew_sigel · 2026-04-07

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

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@matthew_sigel · 2026-04-07

数字资产研究负责人 @VanEck_us。 VanEck 链上经济ETF（$NODE）的投资组合经理。 披露信息 bit.ly/3kn4hQW bit.ly/3

@matthew_sigel · 2026-04-07
1) 首席董事被吹捧为“金融科技”高管。$MARA 不是一家金融科技公司。
2) Janet George的“大规模AI收购”经验包括担任英特尔部门总经理，该部门以6.5亿美元收购了Granulate（谁？）。不到三年后，英特尔关闭了该业务。我认为这是一次失败。
3) Vicki在扩展业务和“包容性”方面有专长。我看不出相关性。
4) Barbara离开了西门子，但仍是USAR（美国稀土，市值30亿美元）的CEO。200万美元的收入支撑着30亿美元的市值。这不是$MARA 需要的经验。

matthew sigel, recovering CFA

@matthew_sigel · 2026-04-07
$MARA - 管理层关键绩效指标终于开始追踪年度经常性收入（ARR）而非哈希率，资产负债表也在恢复正常。下一个障碍是改革乏善可陈的董事会：对于35亿美元的转型而言，七人董事会规模太小/封闭。我们需要扩充并剔除无效成员：

a) Janet George（万事达卡"AI"执行副总裁）：专注于金融科技"代理型商务"。对100兆瓦高性能计算基础设施交易毫无用处。（任期至2027年）

b) Barbara Humpton（退休的西门子高管）：前首席执行官，目前完全无力协调涡轮机供应链。过往声望无法解决电力瓶颈或帮助寻找客户。（任期至2027年）

c) Vicki Mealer-Burke（前高通首席多元化官）：多元化官员既不挖矿也无法按时按预算建设基础设施。MARA需要技术实力，而非以人力资源为中心的表面文章和多元化、平等与包容的虚饰。（VICKI今年六月将面临改选。股东应投反对票。）

d) 五年失败者：资深成员Jay Leupp和Georges Antoun自2021年以来监督了股价80%的暴跌。他们在审计/薪酬委员会任职期间股东损失惨重。任期至2028年。

问题在于：MARA采用分级董事会制度，意味着无法一次性替换所有成员。这形成了一道平庸的保护屏障：

解决方案：双管齐下——

>六月对Vicki Mealer-Burke投反对票：明确传达"多元化与文化"专家在困境中的基础设施公司董事会中没有立足之地。

>立即扩充董事会：不要等待交错任期结束。尽快增加至少一个新席位。优先考虑活跃的电力交易员或高性能计算工程师。

少些ESG，多些兆瓦。$MARA
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