$FIGR 股票在最近几天表现疲软，原因是第一季度运营数据以及 DC 研究机构 "The Capitol Forum" 在 2 月首次发布的负面报道再次流传。不幸的是，他们的看跌论点基于对区块链功能实际运作方式的根本误解，并聚焦于早已解决的问题。这种混淆（考虑到确认关键事实的便捷性，可能带有恶意）导致了对一个关注成本效率和消费者福利的故事产生不必要的负面情绪。

看跌论点 1：Figure 的自动化产权搜索跳过了传统保险，可能遗漏优先留置权。
反驳：Figure 正在用 DART（数字资产注册技术）取代已有 30 年历史的 MERS 纸质注册系统。MERS 依赖一个需要持续人工对账的私有数据库，而 DART 是一个活跃的数字注册系统，通过 API 连接到 ICE Mortgage Technology 和 DataTrace 等机构数据聚合器。这些链接使系统能够实时监听地方登记办公室的更新，随后将留置权作为唯一的数字资产记录在 Provenance Blockchain 上，以实现留置权完善（即法律上优先偿还的地位），并带有永久审计轨迹。标普和穆迪给予这些贷款 AAA 评级，正是因为这种数字真相来源比人工纸质快照或 30 年前的私有数据库更可验证。

看跌论点 2：远程在线公证（RON）在止赎危机中会失败，因为它缺乏实体纸质轨迹。
反驳：目前有 45 个州的永久性法律承认 RON 为合法标准。Figure 还遵循 MISMO 标准，这是数字抵押贷款的通用技术规则。这些标准确保数字文件在法律上与纸质文件等效，并为监管机构提供比传统装满实体文件的文件夹更好的审计轨迹。

看跌论点总结：FIGR 的快速增长是通过自动审批走捷径实现的。
反驳：FIGR 的确定性承销流程充当了信用的盲审，消除了人为偏见和手动错误的可能性。通过与借款人的银行或工资记录进行硬数据握手，这种“盲审”系统仅批准符合严格预设规则的贷款。这套技术堆栈是 Figure 将单笔贷款生产成本压缩至 700 美元（传统银行平均为 11,000 美元）的主要原因。

初步的第一季度运营数据显示平台正在快速扩展：
>市场交易量：29 亿美元（同比增长 113%）
>流通中的 $YLDS：5.98 亿美元（环比增长 83%）
>合作伙伴数量：超过 300 家，而 IPO 时为 160 家。这是未来交易量的最佳领先指标。

借款利率下降无疑会对股票有所帮助。近期美国与伊朗的停火以及随后油价暴跌 16% 可能为春季销售季的利率下调提供催化剂。

$FIGR 首次成为前五大持仓之一。