FHE技术引领DeFi大变革…通过加密实现"无抵押贷款"_新闻

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FHE技术引领DeFi大变革…通过加密实现"无抵押贷款"

2025-10-04 21:38:19

去中心化金融的隐秘瓶颈：当DeFi遇上保密性困境

在全球金融市场中，去中心化金融（DeFi）虽保持强劲反弹势头，但其规模仍无法与传统金融数千万亿资产相提并论。多数观点将可扩展性、监管和用户体验视为制约因素，但真正的障碍却另有其因——保密性的缺失。分析指出，若能解决这一问题，DeFi将有望吸纳传统金融市场的巨额资本。

规模悬殊的金融世界

截至2021年12月，DeFi总锁仓价值（TVL）曾达到约2600亿美元（约合361.4万亿韩元）的峰值。然而，全球外汇市场日均交易量高达7.5万亿美元（约合1.4京亿韩元），债券市场总规模更达130万亿美元（约合1.8京7070万亿韩元）。相较之下，DeFi仍处于发展初期阶段。

值得注意的是，部分观点认为DeFi本身具备足够的可扩展性，其症结在于"过度透明"导致的保密性缺失。对于机构投资者和高净值人群而言，交易细节在公有区块链上完全公开的架构将带来难以承受的负担，这成为阻碍DeFi大规模普及的核心制约因素。

全同态加密技术的破局之道

近期备受关注的全同态加密技术（FHE）为此提供了解决方案。该技术允许在加密状态下进行数据计算，确保敏感信息始终处于保护之中。应用该技术后，系统可在不披露原始数据的情况下验证特定条件，例如通过"信用评分是否超过700分"的加密验证来决定贷款审批，而无需暴露具体分数。

获批用户可享受无抵押贷款服务，必要时还可选择性解密特定信息以配合线下法律程序。这为DeFi打开了传统金融中习以为常、但去中心化领域始终未能突破的无抵押贷款市场。

金融基础设施的重构可能

无抵押贷款在传统金融领域司空见惯，而DeFi由于风险管理问题长期依赖超额抵押。FHE技术的应用将可能引发系统架构的全面革新：新型保密性ERC-20代币、加密信用评分、抗MEV（最小可提取价值）设计等创新协议可能涌现，这标志着全新金融基础设施的诞生而非简单升级。

对个人投资者而言，既能享受无抵押贷款便利，又可降低交易被抢跑或受MEV机器人操纵的风险。机构投资者则能在保护客户数据隐私的前提下参与链上金融，使DeFi真正具备与传统金融机构对接的能力。

技术挑战与未来展望

公有区块链的开放性与互操作性优势将得以保留，同时达到私有链的信息保护水平。通过FHE技术，公有链也能满足金融机构严苛的保密要求。当然，清算处理机制、加密信用系统实现、法律合规性、MEV防御架构、流动性匹配、用户友好型钱包界面以及FHE兼容预言机等课题仍需持续突破。

随着FHE技术快速发展，当这些技术拼图逐一完善时，传统金融市场的数千万亿资金流向DeFi的通道将真正打开。在公有区块链上同时实现瑞士银行级保密性与正规金融机构信用服务的时代，或许已不再遥远。

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