闪迪（SNDK）股价因入选标普100指数飙升12%_新闻

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闪迪（SNDK）股价因入选标普100指数飙升12%

2026-09-07 20:14:01

核心亮点

战略性供应协议提供收入稳定性

合同量迅速扩大

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SNDK 股价在确认其于 9 月 21 日加入标准普尔 100 指数后上涨 11.9%。

这家闪存制造商已与八家主要客户达成了十份长期供应协议，预计这些协议将占其 2027 财年出货量的半数以上。这些协议保证了在其有效期内总收入不低于 939 亿美元。客户合作伙伴提供了 165 亿美元的财务保障，以支持其采购承诺。年初至今，SNDK 股价飙升了 633%，目前交易价格约为 2027 财年预期收益的 8 倍。

SanDisk 股价大涨

9 月 5 日（星期五），SanDisk 股价上涨 11.9%，升至每股 1,740 美元。这一剧烈波动是在宣布 SNDK 将于 9 月 21 日市场开盘时加入标准普尔 100 指数后发生的。

年初至今涨幅达 633%，该股从人工智能基础设施的建设中获益匪浅。尽管表现强劲，但股价仍比 52 周高点 2,354.39 美元低 25% 以上。年度低点为 67.86 美元。

按当前股价计算，SNDK 的估值约为预期 2027 财年利润的 8 倍。这一相对较低的倍数表明市场预期未来可能出现盈利压缩。

在最近一个季度，由于内存芯片价格的显著上涨，该公司实现了 69 亿美元的净利润。整个 2026 财年的收入达到 202.5 亿美元，较前一年增长了 175%。

战略性供应协议提供收入稳定性

为了抵御周期性内存市场低迷的影响，SanDisk 与八家主要数据中心和边缘计算客户建立了 10 项战略性长期供应伙伴关系。公司将其称为“新商业模式”安排。

这些协议要求客户在平均超过四年、最长五年的期限内购买预定数量的闪存产品。定价结构结合了固定和可变要素，其中可变部分受最低和最高价格阈值的限制。

在所有协议的综合最低定价情景下，SanDisk 确保了在整个合同期内不少于 939 亿美元的保证收入。虽然这是累计而非年度收入，但对于去年产生 202.5 亿美元收入的企业来说，这提供了巨大的下行保护。

此外，客户已通过现金存款和各种金融工具承诺了 165 亿美元的履约担保。如果任何买家未能履行承诺，SanDisk 保留法律追索权。

合同量迅速扩大

公司管理层预计，这些签约安排将占 2027 财年（始于 7 月）总内存位出货量的半数以上。展望 2028 财年，覆盖率预计将扩大到出货量的约三分之二。

签约业务的管道正在加速推进。未履行的绩效义务从 4 月初的 416 亿美元增加到 7 月 3 日的 598 亿美元。财年后达成的两份额外协议贡献了另外 313 亿美元，这部分尚未反映在上述总额中。

CFO Luis Visoso 表示，公司预计“即使在底价定价下也能获得有吸引力的利润率。”

然而，这些价格底线并不能消除所有风险。今年约一半的销量仍以现行市场 rates 出售。此外，在 8 月的投资者演示中分享的多年财务模型预测，2028 年至 2030 财年的调整后毛利率约为 80%，低于上季度实现的 84.6%。

2027 财年第一季度的指引显示，收入预计在 103 亿美元至 108 亿美元之间，非公认会计准则（Non-GAAP）毛利率预计在 83% 至 85% 之间。

据 TipRanks 数据显示，SNDK 获得 14 位华尔街分析师的“强力买入”共识评级，其中两位持“持有”评级。共识目标价为 2,201.56 美元，暗示从当前水平约有 27% 的上涨潜力。

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