区块链专业研报_虚拟货币专业研究报告

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摩根大通将接受比特币作为抵押品：银行业与加密货币的界限就此消失

摩根大通允许机构客户以比特币和以太坊作为美元贷款抵押品摩根大通现已允许机构客户将比特币和以太坊作为美元贷款的抵押品，并将加密货币与国债和蓝筹股置于同一账本上。对于一位首席执行官多年来一直称比特币为骗局的银行而言，这一转变重塑了华尔街与去中心化网络之间的资本流动方式，并迫使每个竞争对手都回答同一个问题。摘要摩根大通于2026年3月启动了一项计划，允许机构客户通过其Kinexys数字资产平台，以比特币和以太坊作为抵押品申请美元贷款。托管方包括富达数字资产和Coinbase Custody，负责持有质押的代币。该银行对加密抵押品适用30%至50%的预估折扣率，这意味着客户质押10万美元的比特币

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以太坊的Vitalik力挺比特币式扩容模型

以太坊联合创始人Vitalik Buterin称赞比特币开发者对Utreexo的贡献，同时描述了一种拟议的以太坊扩展方向，该方向可结合UTXO风格的状态、传统动态状态以及介于两者之间的模型。总结 Vitalik Buterin在称赞比特币开发者对Utreexo贡献的同时，概述了以太坊拟议的混合状态扩展策略。以太坊研究员Toni Wahrstätter提出了一种原生UTXO方案，可将支付状态使用量减少约99.8%。该提案保留以太坊账户，同时将简单的单次支付转移到更轻量的UTXO风格模型中。 UTXO设计所需的EIP-8141（帧交易）目前仅处于“考虑纳入”Hegotá升

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DeFi总锁仓价值（TVL）实际计算了什么，以及它在何处重复计算

TVL（总锁仓价值）到底是什么？总锁仓价值（TVL）指的是存放在DeFi协议智能合约中的加密资产的总美元价值。据DL News报道，当人们引用这一数字时，通常是指DefiLlama追踪的数据。不过，这并非一个标准化或经过审计的数值：同一基础代币在跨协议流动时可能被重复计算，而DefiLlama自身也已至少修改过一次计算规则。 TVL意在传达什么信号 DL News将TVL视为DeFi协议增长与可持续性的一个替代指标。TVL上升通常意味着流动性和使用量的增加。对于去中心化交易所，更高的TVL意味着更大规模的交易对滑点影响更小；对于借贷市场，则意味着更大额度的贷款成为可能。一些分析师认为，如果

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以太坊巨鲸平均入场价集中在1900-2400美元区间：分析师

以太坊鲸鱼平均入场价集中在1900-2400美元区间：分析师观点最新链上分析显示，以太坊（ETH）鲸鱼——即持有超过100枚ETH的地址——其平均入场价格集中在1900-2400美元区间。这一观察由加密货币分析师Murphy在X平台上分享，揭示了当前市场下跌期间，大型持有者的潜在支撑位及其心理状态。鲸鱼成本基础解析根据Murphy的分析，平均入场价格因钱包规模而异。持有100至1000枚ETH的地址，其平均入场价估计为1900美元。持有1000至10000枚ETH的地址，该数字升至2000美元。持有10000至100000枚ETH的钱包，平均入场价为2100美元，而最大的持有者——持有超过10

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SNDK永续合约未平仓量达17.3亿美元

与Sandisk挂钩的永续合约成为加密货币市场最大股票类永续交易 8月17日，在32个追踪平台上，SNDK（Sandisk）永续合约的总未平仓量达到17.3亿美元，使Sandisk相关永续合约成为加密货币市场最大的股票类永续交易。要点概览 SNDK股票永续合约未平仓量达17.3亿美元，在全球股票挂钩永续合约中排名第一。SNDK永续合约24小时交易量达到25.1亿美元，几乎是美光（Micron）同类合约3.2亿美元交易量的八倍。SKHX未平仓量攀升至13.5亿美元，大幅缩小了此前报告中所显示的与SNDK的差距。Jane Street披露持有741万股Sandisk股票，占2026年7月受益所有

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8月17日加密货币价格：BTC 0.38%↑，ETH 0.86%↑

加密货币市场8月17日走势分化，多资产价格上扬 8月17日，加密货币市场呈现涨跌互现的态势，多种主流数字资产价格走高。主要加密货币价格行情根据CoinMarketCap数据，截至韩国时间中午12点30分，比特币上涨0.38%，报63,295.66美元；以太坊上涨0.86%，报1,897.95美元。瑞波币微跌0.08%，报1.00美元。Solana下跌0.13%，报75.44美元，而波场上涨0.36%，报0.3321美元。狗狗币上涨0.42%，报0.07006美元，Avalanche下跌0.09%，报6.35美元。World Liberty Financial上涨2.39%，报0.05968

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比特币守住关键支撑，以太坊等待方向，XRP走弱：价格分析

比特币守住关键支撑，以太坊等待方向，瑞波币走势疲软：行情分析比特币目前正守住一个关键支撑位，以太坊则维持区间震荡，等待方向性突破，而瑞波币在最新交易时段中表现出疲软迹象。这三大主流加密货币正处于关键节点，交易员正密切关注关键技术水平，以判断潜在突破或下跌的走势。比特币：关键支撑得以维持比特币当前交易价格高于一个历史上曾充当强支撑的关键区域。截至撰写本文时，BTC徘徊在近期波动区间的下沿，买家已入场捍卫该水平。这一支撑位在过去几周内多次受到考验，被视为维持看多结构的关键。若比特币未能守住该位置，分析师警告可能下探至下一个主要支撑区域。反之，若从该水平反弹，则可能意味着新的买盘兴趣出现，为

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XRP

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加密货币清算级联的运作机制：一次强制抛售如何引发连锁反应

清算级联：机制与实例清算级联是指，当一笔杠杆头寸被强制平仓时，价格下跌的幅度足以触发下一笔头寸的强制平仓，进而引发连锁反应，形成自我强化的链条。这并非恐慌性抛售，也非协同攻击，而是杠杆、薄弱的订单簿和自动化保证金引擎共同作用下的机械性结果——无论这种机制发生在中心化交易所的永续合约市场，还是去中心化金融（DeFi）借贷协议中，其底层逻辑都是相同的。单次清算的机制杠杆交易允许交易者通过借入资金来控制超出自身本金规模的头寸。举例来说：一位交易者投入1000美元作为抵押品，并借入另外4000美元，从而控制一个5000美元的头寸——即5倍杠杆。在这种情况下，只要价格下跌20%，该头寸的价值就会低于借入

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Cboe向SEC申请推出3倍杠杆比特币及以太坊期货ETF

Cboe申请3倍杠杆比特币与以太坊期货ETF，推动杠杆加密产品竞争升级 Cboe（芝加哥期权交易所）正寻求美国证券交易委员会（SEC）批准推出3倍杠杆的比特币和以太坊期货ETF，这将杠杆化加密货币投资推向新高度，并加剧了发行商之间将更激进数字资产产品引入美国市场的竞争。根据Cboe BZX提交的文件，该交易所在向SEC提交的规则文件中详细阐述了这一提案，相关产品被列为追踪比特币和以太坊的3倍杠杆期货型基金。SEC的批准是这两只基金上市前需要立即跨越的监管障碍。 3倍杠杆为何风险更高 3倍杠杆基金旨在实现其标的期货每日涨幅的三倍，而市场上已有2倍杠杆产品。这种结构放大了收益，也同样放大了损失—

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Crypto.com储备证明 vs Coinbase审计财报：同一回事？

否：Crypto.com 的储备证明与 Coinbase 的审计财务报表属于不同性质的证据，由不同机构核查，覆盖不同内容Crypto.com 所发布的储备证明报告仅显示特定钱包在某一时间点持有的特定资产，并未涉及公司负债情况。而 Coinbase 的财务报表由德勤审计，涵盖债务、关联交易及内部控制，不仅限于加密货币持有量——但即便如此，也无法证明该交易所能够承受类似银行挤兑式的提款潮。Mazars 实际核查了什么，以及何时停止据 CoinDesk 和《时代》杂志报道，在 2022 年 12 月之前，会计师事务所 Mazars 曾为 Crypto.com、币安和 KuCoin 出具储备证明报告。

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研究：输错地址的转账导致以太坊和BNB链上5.75亿美元加密货币永久损失

研究：以太坊和BNB Chain上因地址输入错误导致永久损失5.75亿美元加密货币北京大学和浙江大学的最新研究量化了加密货币交易中简单打字错误造成的惊人损失。研究发现，以太坊和BNB Chain上因地址输入错误导致的永久性资金损失总额约为5.75亿美元，这凸显了区块链使用中一个持续存在且常被忽视的风险。研究范围与主要发现研究团队分析了超过1000万个地址和1600多万个暴露的私钥，检查了这两条链上约250万笔交易。他们识别出涉及两种不同地址类型（合约账户和外部拥有账户）的65340起地址误用案例。与合约账户相关的误用损失达到22738.41 ETH和8681.41 BNB。与此同时，外

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在投入资金前，如何判断加密货币收益的真实来源

区分持久收益与脆弱收益的关键区分持久收益与脆弱收益的关键，不在于数字有多大，而在于为了持续获得这笔收益，每周必须维持什么。只要对应活动仍在继续，由实际用户支付的费用所支撑的收益就能持续运作；而依赖代币补贴的收益，一旦补贴削减便会立刻终止。以下通过具体产品作为实例，说明如何将给定的年化收益率归入其实际所属的类别。首先问什么在支付收益，而非收益率是多少每笔收益都必须有资金来源。Block3 Finance 的加密货币收益评估指南明确指出：收益要么来自真实经济活动——用户支付的费用、借款人支付的利息、交易量产生的价差——要么来自激励措施，如代币发行和流动性挖矿，Block3 将其描述为转移而非

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54,000条钱包记录泄露，CLARITY胜率降至10%：摘要

美国国会立法日程进入最后阶段，CLARITY法案通过概率骤降据Galaxy Digital研究主管亚历克斯·索恩（Alex Thorn）分析，随着美国国会步入立法日历的尾声，拟议中的《加密货币清晰度法案》（CLARITY Act）的通过前景已大幅收窄。索恩将在2026年通过该法案的概率预估下调至10%，远低于今年5月时高达75%的乐观预期。这一变化凸显了该法案在政治路径上的脆弱性，以及若立法者未能为加密市场制定明确的"游戏规则"可能引发的后果。随着时间日益紧迫，监管备选方案正成为关注焦点。如果CLARITY法案无法推进，预计美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）将各自采取

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USENIX研究：65,340个以太坊和BNB链地址与5.748亿美元损失相关

USENIX研究揭示以太坊与BNB链高风险地址关联5.748亿美元损失一项由USENIX发布的研究对以太坊和BNB链上的高风险地址进行了分析，发现65,340个被标记的地址与约5.748亿美元的损失存在关联。该研究揭示了非法或危险活动如何跨越多个主要区块链，而非局限于单一网络。关键数据一览标记地址数量：65,340个高风险地址报告损失金额：约5.748亿美元涉及范围：涵盖以太坊和BNB链两大网络USENIX研究的主要发现根据USENIX研究，被识别为高风险地址的65,340个地址分布于以太坊和BNB链，并与约5.748亿美元的损失相关联。该研究将其定性为跨链测度，而非某一特定项目的事件。相关研

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Solana 代币化国债规模新增3.78亿美元，超以太坊1.06亿美元

Solana 在代币化国债领域增长显著，领先以太坊过去30天内，Solana 在代币化美国国债方面实现了显著增长，新增规模达3.782亿美元。这一增幅超过了以太坊，后者同期增长2.722亿美元，使得 Solana 在新发行的代币化国债中领先以太坊1.06亿美元。网络增长难掩 SOL 价格压力尽管 Solana 的网络活动呈现强劲扩张，但其原生代币 SOL 仍面临短期抛售压力。当前价格接近74.97美元，处于近期低位，过去24小时下跌0.68%。同时，日交易量下降6.89%至6.526亿美元，反映出投资者参与度减弱。动量指标也显示出持续谨慎信号。相对强弱指数（RSI）为46，表明 SOL

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Solana的战略布局：市场方向之争

Solana的战略举措：市场方向之争目前Solana（SOL）处于进退两难的境地，买卖双方陷入僵局，使其在宽幅交易区间内波动。这种加密货币正面临十字路口，双方都不愿让步。市场需要决定性的走势，才能决定SOL是进一步攀升还是继续回调。 Solana的多头能否占据上风？为了让SOL启动上涨趋势，价格必须令人信服地突破81美元。这样的突破可能会推动其价格向更高的阻力位迈进，例如113美元甚至更高。另一方面，如果空头将价格压至关键支撑位以下，则可能引发更为激烈的抛售压力。 Solana在DeFi市场的表现如何？目前，Solana已被视为去中心化金融（DeFi）领域的一股强大力量，占据了DeFi钱

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Solana 稳守75美元区间，目标81美元突破开启新一轮涨势

Solana（SOL）仍处于宽幅震荡区间，多头坚守关键支撑，空头屡次压制上行动能市场正等待明确的突破或破位信号，以确认下一阶段方向。目前，买卖双方似乎陷入僵持，短期趋势尚未明朗。价格结构与看涨反转前景 SOL当前报价为75.31美元，24小时交易量达5.888亿美元，总市值约438.8亿美元。分析师指出，过去24小时内价格形态保持稳定，若动能发生转变，当前结构可能预示着多头反转。加密货币分析师The Boss观察到，该代币在经历此前大幅下跌后，已在宽幅区间内震荡数周。尽管下方支撑持续有效，但多次尝试突破阻力位均未成功。市场观察人士强调，若价格有效突破81美元，可能

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DWF Labs报告：以太坊ETF相对流入量超越比特币

DWF Labs报告：以太坊ETF相对资金流入超越比特币加密货币做市商DWF Labs的最新分析显示，自6月以来，以太坊现货交易所交易基金（ETF）的相对资金流入已超过比特币ETF。尽管比特币ETF在绝对美元金额上仍吸引更多资金，但以太坊ETF在按基金规模衡量时正在追赶，这可能预示着机构投资者情绪正在发生转变。周度资金流入数据凸显以太坊需求增长 DWF Labs报告称，过去一周，比特币和以太坊现货ETF合计净流入11亿美元，创下自4月13日以来的最大单周总额。其中比特币ETF贡献了8.65亿美元，以太坊ETF则吸引了2.43亿美元。尽管比特币的绝对资金流入仍占主导，但相对表现则呈现不同景

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