TL:DR:

* LayerZero表示这是Kelp运行1/1 DVN设置的错，他们的文档警告过这一点（尽管LZ实际运营了DVN）
* 是的，又是朝鲜
* LayerZero有严格的操作安全措施但仍被攻破（他们似乎未透露最初的入侵路径）
* 极其复杂的攻击。朝鲜并未完全攻破LZ的机器。但一旦进入，他们获取了LZ机器使用的RPC集合，然后入侵了其中2台RPC服务器，安装了伪造的op-geth版本。接着他们DDOS主RPC导致故障转移到其中一台被入侵的RPC，随后被入侵的RPC报告了恶意交易（通过向观测基础设施提供不同的RPC响应来隐藏踪迹）。攻击完成后，恶意二进制文件自毁，删除了被入侵RPC上的日志。非常非常复杂的攻击。
* 天啊，LZ真的不该说这种话：

“我们想明确一点：LayerZero协议在此事件中完全按预期运行。[...]整个攻击仅限于单一应用——系统零传染风险，零其他OFT或OApp受影响。”
😬

绝妙的类比：后神话时代，LLM已经完全超越了人类黑客。证明某物安全意味着花费比攻击者更多的代币。这正是PoW安全模型的精髓。密码经济学现在适用于所有软件。推荐阅读👇

这个周末唯一的好处是至少我现在不用了解什么是RaveDAO了

Ethena 扩展到非加密基础交易真的很有趣。RWA 永续合约今年爆发式增长，它们可能很快会成为一个比加密永续合约更大的市场。加密最终只是链上衍生品未来的一部分。年初时，我预测 RWA 永续合约将占 DeFi 衍生品市场的 20% 以上，由于 Tradexyz，我们已经在很多天达到了这个目标。Ethena 随着市场的发展而演变。很高兴看到这一点。如果/当加密基础回归时，可以有机地将风险敞口转移回来。

有人能给我解释一下Kalshi Jupiter集成是如何运作的吗？它有地理封锁+VPN封锁，所以我无法尝试使用。

AFAICT，你不需要KYC来交易Kalshi头寸，因为它只是一个SPL代币。那么，是什么阻止人们通过SPL二级市场进行内幕交易并在市场结算前平仓呢？

Quantum将会是加密领域的Y2K。

一个需要解决的重要问题。但它终将被解决，Q日将平安无事，后代们会困惑当初为何如此大惊小怪。

又到了这个时候——随着2025年接近尾声，是时候发布2026年的预测了。我认为2026年会带来惊喜，既有积极的一面也有消极的一面。按类别整理：宏观/链 * $BTC年底将超过$150K，但2026年BTC的主导地位会下降。 * 尽管最近一批金融科技链令人兴奋，但它们的指标将令人失望。每日活跃地址、稳定币流动和RWA——Tempo、Arc和Robinhood Chain将表现不佳，而以太坊和Solana将超出预期。最好的开发者将继续在中立的基础设施链上构建。 * 一家大型科技公司（谷歌、Facebook、苹果等）将在2026年推出或收购一个加密钱包。 * 更多的财富100强公司将推出区块链，尽管越来越集中在银行和金融科技领域。预计Avalanche将在这方面脱颖而出，同时还有OP stack、Orbit和ZK Stack。 * Monad被CT视为已死，但在分析师已经忘记它后，其指标在年底后起飞。 * 至少还有3条链连接到DoubleZero以改善其延迟和吞吐量指标。DoubleZero在Solana上的质押率达到80%以上。DeFi * Perp DEX市场份额集中在类似HBO的3大场所（市场份额约为40/30/20），随后是一长串争夺剩余（最后10%）的小玩家。 * 股票永续合约起飞，到年底占DeFi永续合约总量的20%以上。 * 与CLOBs/AMMs相比，RFQ在现货和永续合约中都有显著增长。 * 一些与DeFi相关的内幕交易丑闻登上主流媒体。稳定币 * 2026年稳定币供应量增长约60%，美元仍占99%以上。 * USDT的主导地位适度下降至约55%。 * 稳定币支持的卡片在2026年增长1000%——增长速度快得惊人。成为稳定币在新兴市场落地和扩张的主要方式。Rain是最大的赢家。监管 * 2026年《清晰法案》在经过一些重大修改和政治交易后签署成为法律。加密内部人士有点后悔。 * 民主党赢得众议院，并举行一系列听证会，讨论任何涉及$TRUMP/$WLFI的加密事务。相关交易被传唤。特朗普坚称他从未参与，对此一无所知（因此这些交易不受行政特权保护）。任何签署愚蠢交易的人都会公开出丑。预测市场 * 预测市场疯狂增长。关于体育博彩监管和联邦优先权的大规模法律斗争，但明年没有重大决议，因此现状将持续到2026年。 * 与此同时，Polymarket继续碾压文化。预测市场被视为酷和聪明，因此被允许到处发布赔率。 * 随着Polymarket国内扩张的推进，它开始从Robinhood和体育博彩公司赢得越来越多的国内市场份额。 * 其他平台添加预测市场的尝试大多失败。90%的预测市场产品被完全忽视，到年底逐渐消失。B2B合作驱动的分销表现不佳，直接面向消费者的表现优异。2026年几乎所有的需求都直接来自Polymarket、Robinhood和Kalshi前端（加上传统体育博彩）。AI * 加密领域的主要AI用例仍集中在软件工程和安全领域。其他一切仍是原型。 * 没有好的解决方案来解决社交平台上的垃圾机器人泛滥。提出了很多建议，但2026年我们大多只是忍受AI的混乱。最终情况会变得足够糟糕，人们会达成解决方案，但还没到那一步。 * 钱包自动化仍然很少。 * 2026年AI代理仍然不会“互相支付”或花费任何有意义的钱。 * 我们看到更多小团队（<10人）因为编码代理的力量倍增器而推出规模化产品。2025年，你需要是Hyperliquid级别的顶级开发者才能如此高效。2026年，你只需要是AI原生并熟悉现代代理堆栈。2026年被称为代理创业之年，对加密初创公司影响巨大。 * AI被用于网络安全的攻击和防御。2025年我们看到更多黑客攻击，但规模较小。防御性AI被集成到CI/CD管道中，监控更加持续和更好。整体安全态势改善，即使是小团队，被黑客攻击的总量也比2025年减少。这就是我的预测！如果要用两个元主题来总结，那就是： * 缓慢而稳定胜过新颖和闪亮 * 趋势线大多持续让我们看看我做得如何。CT，请监督我。披露：我是许多提到的资产的投资者。NFA。DYOR。

这太可怕了。@AnthropicAI 的新未发布Mythos模型在黑客攻击方面非常出色，它发现了“每个主要操作系统和网络浏览器”中的漏洞。83.1%的漏洞在第一次尝试时就被利用了。这东西就像是软件的COVID。如果落入错误的人手中，简直是世界末日。

命令行交易是新趋势 💯

这是荒谬的历史。

当我2017年首次投资加密货币时，普遍情况是任何人都没有锁定期。对于投资者、创始人和员工来说，所有代币都是立即流通的。

这一惯例在2018年ICO崩溃后发生了变化，因为它导致了许多不良行为和短期主义。团队立即抛售代币，没有动力继续建设，吸引那些并不真正相信代币长期前景的投资者，所有这些都导致了资本市场的崩溃和激励机制的扭曲。

仍然有一些项目的锁定期极短，甚至有时根本没有锁定期。它们几乎总是彻头彻尾的骗局。

我记得2017年我被招募到当时一个著名的代币初创公司。他们对员工的代币授予没有锁定期。我问：这不会让员工争先恐后地抛售吗？真正激励团队持有代币的是什么？

他们一本正经地回答：我们不需要强迫你持有。因为只有傻瓜才会抛售这个项目的代币。抛售本身就是惩罚。

（该项目在2018年崩溃了，我听说团队赚了数百万。）

锁定期在初创公司中是一个非常古老的想法。世界各地的初创公司都在这样做。这不是加密货币特有的。它迫使长期一致性，并阻止快速抛售。

Solana可能有一个非典型的短锁定期（有人怀疑这是否是因为市场条件或投资者的杠杆作用？）。但后来，当他们有杠杆时，他们对LIQUID销售强制锁定期。你认为FTX遗产怎么会拥有这么多多年锁定的SOL？

这里还有一个归纳论证。每个人都意识到对某人99年的锁定期是很好的——这基本上是将这些代币从流通中移除。98年的锁定期稍差一些，但仍然不错。97、96、95一直到1年的锁定期也是如此。这个函数中没有神奇的拐点，在1年锁定期4年归属期，0锁定期莫名其妙地更好。锁定期一直很好。

所以不，立即解锁所有代币是一个坏主意。有一种说法是，员工、风投在这些代币发行中欺骗散户。今天，这大多是胡说八道，因为代币发行在1年悬崖之前表现得好或不好（除了少数不道德的团队打破锁定期）。但如果员工和风投*可以*在每次发行时立即抛售给散户，你不觉得那有多糟糕吗？

如果IPO市场可以处理员工和投资者的锁定期，代币也应该能够处理。所有IPO都是巨大的所有权转移事件；正如有人所说（找不到推文），IPO银行家并不执着于阻止卖家——那是失败者的心态。他们专注于寻找买家。如果买家没有出现，那么资产应该受到责备，而不是归属时间表。

疯狂的故事...

有人试图用手机购买5000万美元的$AAVE，约占总供应量的3%，点击了<前方滑点警告>，最终只得到4万美元的AAVE。区块构建者卷走了约4000万美元，Aave退还了60万美元的费用。

最终结果，$AAVE代币下跌了。💀

有趣的是，CZ的受欢迎程度在短短几个月内完全逆转了。

当他出狱时，CZ受到了英雄般的欢迎，就像他是纳尔逊·曼德拉一样。

现在人们似乎认为他是SBF级别的恶棍。

说实话，这两种观点都很愚蠢。但无论如何，这很有趣。

有趣的现象：与去年相比，上市团队现在为代币发行提供了更好的条件。熊市 = 上线的代币减少，但上市团队始终需要新的代币发行来保持吸引眼球和客户。供需决定一切。

只需要《经济学人》发表一篇"加密货币已死"的封面文章。这样你就知道底部终于到了。

这太棒了。Espresso正在使用持有者分数（我去年提出的一个想法）推出他们的空投，通过编程方式奖励那些在自己空投中持有先前空投的用户。这是用户通过他们在空投中的行为建立长期声誉的第一步。

基本上，骗子得到的代币更少。这正是任何簿记过程的工作方式；企业选择合作伙伴、创始人选择风险投资公司的方式，现在通过一点数据分析的帮助，项目可以选择他们的初始持有者。

很酷！好奇$ESP推出后持有数据会如何表现。

（你可以从评论中看出，空投农民讨厌它，在我看来这是一个特点）

教训：最佳的发布时机是在熊市。低调发布，降低预期，尽早给怀疑者提供弹药。

如果没有人对你所做的事情表示怀疑，那说明你的目标还不够远大。

(Investor in $MON)

主网上线仅仅是个开始。现在@monad的工作才刚刚展开。快来试试主网，今天会探索各种应用！

这是一个关于市场上发生的事情的合理故事。然而，我忍不住觉得每次加密货币出现混乱走势时，总有一个“某人爆仓”的合理故事，但我们后来从未得知这个“某人”是谁。我们仍然不知道10/10的“某些人”是谁。并不是说这不真实。但要等3个月才能通过文件来验证这一假设是否属实，这也是链上市场更好的另一个原因。

讽刺的是，表达这种交易（即主要L1没有护城河）的方式是通过配对交易：做多新兴L1，做空主要L1。

这就是没有护城河的实际表现——新进入者容易侵入，所有竞争者的估值都被压缩。即使你对L1整体看跌，配对交易也能捕捉到这一点。

需要明确的是，我不同意这一点。L1显然有非常强大的护城河——这是我们在实践中看到的。反对者需要理论化为什么未来会与过去不同。因为Qiao在这里描述的是我（以及许多其他人）在2018-2019年所相信的，而我们有7年的数据表明我们当时有多么错误。

L1的护城河非常深。这就是我类比城市的原因。旧金山、纽约在很多方面都是功能失调的城市，但它们的护城河似乎无可争议。

洗澡时的想法：当新的加密货币周期开始时，你会知道，因为KOL们会换人。不再有@blknoiz06，不再有@0xMert_，不再有@notthreadguy。突然间，一群奇怪的新人会得到很多关注，他们听起来像白痴，但他们却掌握着所有的影响力。这对你来说毫无意义。看起来像是假的。这就是你知道一个新的群体——带着他们自己的一套想法——已经到来，随之而来的是一个新周期的方式。