Miro曾值175亿美元，其新买家仅出价13.6亿美元_新闻

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Miro曾值175亿美元，其新买家仅出价13.6亿美元

2026-10-23 23:06:31

核心要点

Miro 的收购估值远低于其巅峰时期。这家软件公司仍产生可观的经常性收入。Bending Spoons 看好折价科技企业的机遇。

Miro 如何成为估值 175 亿美元的初创企业

2022 年 1 月，Miro 曾是硅谷最有价值的初创公司之一。这家在线白板公司在刚刚完成 4 亿美元融资后，吸引了数百万远程办公用户，估值高达惊人的 175 亿美元。

四年后，意大利软件集团 Bending Spoons 同意以 13.55 亿美元的企业价值收购该公司，这一数字比此前的 headline figure（主要提及的估值）低了约 92%。

令人惊讶的是，Miro 并未破产。它拥有约 1 亿用户、近 400 万付费客户以及约 6 亿美元的年度经常性收入（ARR）。根据 Bending Spoons 向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，9 月 10 日达成的协议在计入 Miro 的净现金后，隐含的股权价值约为 17.9 亿美元。该收购预计将在第四季度完成，但需获得相关批准。

Miro 始于 2011 年，最初名为 RealtimeBoard，由企业家 Andrey Khusid 创建，旨在帮助团队进行在线协作。当新冠疫情迫使数百万员工转向远程工作时，需求激增。Miro 在 2022 年 1 月的融资公告显示，其用户在不到两年的时间里从 500 万增长到 3000 万，付费客户增长了 550%，吸引了 Salesforce Ventures、Accel 和 Atlassian 等投资者的关注。

这轮 4 亿美元的融资将 Miro 估值推高至 175 亿美元，反映了市场对于“远程协作将成为一个巨大的独立软件市场”的预期。然而，融资估值仅代表投资者在特定时刻愿意为股份支付的价格，并不能保证整个业务日后能以相同金额出售。随着受风险投资支持的公司面临更严格的财务预期，这种区别变得越来越重要。Character.AI 的崩盘展示了更为严峻的后果，尽管 Miro 盈利的运营历史使其处境与之根本不同。

为何一家年收入 6 亿美元的软件公司以如此低廉的价格出售？

即使在疫情繁荣期结束后，Miro 仍在持续吸引客户。如今，其 6 亿美元年度经常性收入中近 90% 来自企业和商业客户。超过 750 家客户每年产生的收入至少为 10 万美元。

然而，随着利率上升、企业对订阅服务审查更加严格以及竞争加剧，2021-2022 年那些非凡的软件估值变得难以维持。Miro 面临着来自微软、Canva 和 Figma 等传统产品的竞争，而 AI 驱动协作工具的出现进一步增加了不确定性。

其达成一致的企业价值约为年度经常性收入的 2.3 倍，远低于投资者此前为高增长软件企业支付的倍数。这种转变类似于初创投资领域的更广泛变化。虽然像 Mistral 这样的公司仍能吸引高估值，但投资者正日益区分快速增长与可持续的未来利润。

Bending Spoons 为何收购 Miro

Bending Spoons 专注于收购成熟的软件企业并改变其运营模式。其投资组合包括 Evernote、WeTransfer、Vimeo 和 Airtable。该公司最近获得了来自伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）的另外 3.3 亿美元投资，扩大了其资金实力。

根据 Miro 的收购协议，部分现有股东还将把 2.95 亿美元的收益再投资于 Bending Spoons 的股票。买方的更大战略是收购拥有庞大现有受众的产品，而不是从零开始建立每个业务。其在公开市场的扩张也提高了其在科技投资者中的知名度。

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