区块链专业研报_虚拟货币专业研究报告

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比特币陷入沉睡，而隐私币Zcash和门罗币正在苏醒

加密市场陷入盘整，隐私币表现亮眼在比特币连续数周占据 headlines 并攀升榜单之后，加密货币市场的顶部目前几乎处于停滞状态。比特币交易价格为 86,264.06 美元，24 小时内上涨 0.59%。以太坊价格为 2,714.39 美元，仅微涨 0.34%。根据 CoinGecko 的数据，整个市场总值略高于 3 万亿美元，当日走势基本持平。其余市值前十二的币种也呈现出类似的震荡态势：索拉纳（Solana）上涨 1.4%，瑞波币（XRP）上涨 1.07%，而币安币（BNB）下跌 0.41%，波场（Tron）下跌 0.22%。大多数主流币种走势平稳，但隐私币却异军突起。作为知名度最高

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美国商品期货交易委员会（CFTC）加密资产监管计划：交易所的新路径

商品期货交易委员会推动扩大对加密货币交易的联邦监管美国商品期货交易委员会（CFTC）正致力于将联邦监管范围扩展至更广泛的加密货币交易活动。其提出的方案旨在为交易平台提供一条明确的监管路径，使其能够在CFTC的监督下合规运营。这一举措标志着美国监管机构在将现有商品法应用于数字资产市场方面发生了实质性转变。与此同时，国会仍在就CFTC与证券交易委员会（SEC）之间在加密货币资产管辖权划分问题上进行激烈辩论。 CFTC监管提议将带来哪些变化？ CFTC的提案被定位为对其现有管辖权的扩展，而非对商品法的全面重写。在现行框架下，CFTC对现货加密货币市场的监管权限有限，主要侧重于加密货币衍生品市

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Raoul Pal称：资本正从AI重新转向加密货币

宏观流动性主导加密市场：Raoul Pal 解析资金轮动与AI浪潮下的新机遇 Real Vision 创始人 Raoul Pal 指出，加密货币市场的下一波上涨动能，可能不再主要依赖于特定代币的独立催化剂，而是更多地取决于宏观流动性环境——尤其是美元走势和美国国债收益率。在最近一期 Cointelegraph 的《Trade Secrets》节目中，Pal 表示，美元的强势和高企的收益率正在阻碍流动性自由流向包括数字货币在内的风险资产。 Pal 还强调了一个日益重要的跨资产动态：资本在加密货币和人工智能（AI）股票之间展开竞争。他认为，AI 交易出现的“暂停”而非全面崩盘，反而有助于资金重

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币安更新其储备：交易所持有多少比特币、以太坊、XRP 及山寨币？最新数据揭晓

币安更新储备证明：用户资产储备率全面超100%作为全球领先的加密货币交易所之一，币安（Binance）近日更新了其“储备证明”（Proof of Reserves, PoR）页面，再次公开了平台用户资产的储备状况。公告明确指出，平台上所有用户的余额均以1:1的比例得到全额支持，且多种主要资产的储备比率已超过100%。涵盖资产范围广泛此次报告不仅包含比特币（BTC），还涵盖了以太坊（ETH）、泰达币（USDT）、BNB、Solana（SOL）、USD Coin（USDC）、Worldcoin（WLD）、Polkadot（DOT）、Arbitrum（ARB）、Aptos（APT）、Optimism

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交易员将RENDER视为下一个NEAR或ZEC，价格潜力巨大，有望迎来大幅上涨？

交易员将RENDER视为下一个NEAR或ZEC，价格潜力备受瞩目随着新一轮牛市周期的开启，加密货币社区持续寻找最具潜力的山寨币资产进行长期持有。目前，比特币（BTC）和以太坊（ETH）均已实现显著的价格反弹，但今年哪些山寨币将成为最富成效的投资标的？尽管少数山寨币已重新站稳更高价位区间，但下一个突破者是谁？交易员们普遍认为，在价格潜力方面，RENDER有望成为下一个类似NEAR Protocol（NEAR）或零币（ZEC）的热门标的。为何RENDER被寄予厚望？当前，比特币价格在85,000美元区间波动，以太坊价格在2,700美元附近徘徊，而RENDER的价格则略高于2美元，约为2

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CoinShares与Visa调查显示：高净值投资者对加密货币态度趋暖

CoinShares与Visa联合调查显示：高净值投资者普遍配置数字资产 2026年10月5日发布的CoinShares调查报告显示，在被调查的七个主要市场中，多数富裕投资者目前持有数字资产。同日发布的Visa配套调查则指出，消费者对稳定币的兴趣正在上升，其中亚太地区展现出显著的采用潜力。这两份报告共同表明，数字资产的持有正从早期小众现象，转变为富裕家庭群体中的主流接受趋势。加密货币进入主流财富管理视野 CoinShares于2026年10月5日公布了调查结果，发现数字资产已成为被调查的七个主要市场中多数富裕投资者的标配。该公司将此里程碑视为有力证据，证明加密资产的持有已超越早期零

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Raoul Pal：资本正从AI领域回流至加密货币

美元走弱或为加密货币市场带来“绿灯”，瑞尔·帕尔看好行业反弹Real Vision创始人瑞尔·帕尔（Raoul Pal）表示，美元的疲软可能为加密货币市场发出“绿灯”信号，并有助于延续该行业的上涨势头。他在《Trade Secrets》最新一期节目中接受Cointelegraph采访时表示，债券收益率上升和强势美元正在阻碍流动性自由流动。“如果他们能促使美元走弱，那么我们就获得了加密货币进一步上涨的绿灯，”他说。“我不想过度兴奋，所以我还没有对一切给出完全肯定的绿灯。”美元指数近期在年内高位交易。然而，他相信比特币可能会错过由AI代理（AI agents）生成的许多加密经济活动，这些资金更有可

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瑞波币（XRP）瞄准土耳其：详情揭晓！

Ripple（XRP）：深耕土耳其市场，聚焦托管服务与美元稳定币应用 Ripple（XRP）正在扩大其在土耳其加密货币市场的业务布局，重点专注于资产托管服务以及美元挂钩稳定币的使用。该公司在10月5日的评估中指出，通过与Garanti BBVA及本地加密货币平台的合作，个人用户和企业用户对数字资产的获取渠道得到了显著拓宽。在Ripple的区域战略中，RLUSD占据了重要地位。随着土耳其机构开发新的金融服务，这种由美元支持的稳定币正通过本地交易平台向用户开放。Ripple中东和非洲总经理Reece Merrick表示，他们在土耳其看到了对合规且以美元计价的流动性存在的真实需求。 2000亿

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BitGo Holdings (BTGO) 股价反弹，HashKey 合作助力拓展机构加密业务版图

TLDR BitGo Holdings 扩大机构加密合作伙伴关系 Ethereum（以太坊）质押成为初期重点 Solana（索拉纳）质押及 RWA 服务拓宽 BitGo 影响力 BTGO 盘前微涨，BitGo 深化与 HashKey Cloud 的合作 BitGo Holdings 的股票在周二盘前小幅上涨，涨幅为 0.27%，交易价格为 7.40 美元，此前收盘价持平于 7.38 美元。此举标志着 BitGo 扩大了其与 HashKey Cloud 的机构级数字资产合作伙伴关系。该协议加强了 BitGo 在亚洲市场质押、交易、托管以及现实世界资产代币化领域的布局。 BitGo Hold

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Ethena助力EtherFi推出新型稳定币

liquid staking协议与去中心化新银行ether.fi正式推出原生美元稳定币基于合成美元协议@ethena_labs提供的白标基础设施，流动性质押协议与去中心化新银行ether.fi已正式推出其原生美元挂钩货币——ether.fi USD。这一公告标志着EtherFi从再质押平台向全栈金融产品的重大转型。白标合作模式的运作机制根据该合作协议，Ethena负责全部后端运营，涵盖发行、储备管理、delta中性对冲、托管及合规等环节。EtherFi保留其品牌标识与用户关系，而Ethena则运行维持代币锚定价值及可赎回性的底层基础设施。此模式与Ethena此前部署的其他协议案例一

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ether.fi 推出由 Ethena 支持的 ether.fi USD 稳定币

ether.fi 推出由 Ethena 驱动的 ether.fi USD 稳定币 ether.fi 正式推出了 ether.fi USD，这是一种与 Ethena 合作构建的新型稳定币。此举将这一流动性再质押协议的产品系列扩展至美元计价资产领域，并加深了去中心化金融（DeFi）中两个活跃收益基础设施项目之间的结构性联系。 ether.fi USD：此次发布确认的关键信息该产品名为 ether.fi USD，由基于以太坊的流动性再质押协议 ether.fi 发行。合成美元 USDe 背后的协议 Ethena 被确认为该新稳定币的基础设施支撑方。除上述两项既定事实外，在撰写本文时，公开公告材

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美国商品期货交易委员会（CFTC）正式认定Stellar与XRP为数字商品

CFTC与SEC联合界定六大加密货币为“数字商品”，终结长期监管不确定性美国商品期货交易委员会（CFTC）已公开确认，根据其与证券交易委员会（SEC）共同制定的联合市场分类标准，六种加密货币被认定为“数字商品”。这一举措消除了行业内部分交易最活跃资产长达数年的法律不确定性。 CFTC主席迈克·塞利格（Mike Selig）将比特币（BTC）、以太坊（ETH）、索拉纳（SOL）、 Stellar（XLM）、Tezos（XTZ）和瑞波币（XRP）列为“数字商品”的示例。此次公告正值CFTC着手起草针对加密货币市场的正式规则之际。 “数字商品”标签的含义与以往主要依赖执法行动的做法不同，

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山寨币市场波动加剧：比特币关键价位解析

山寨币市场再度活跃，比特币在85,000美元区间盘整随着山寨币市场的活跃度再次凸显，比特币目前正围绕85,000美元关口展开拉锯。具体来看，比特币交易价格徘徊在85,900美元附近，而以太坊则坚守2,715美元的价位。尽管主流加密货币呈现出横盘震荡的态势，但市值较小的代币正逐渐吸引投资者的目光。哪些山寨币项目表现优于比特币？在过去24小时内，最引人注目的涨幅之一出现在Bitway生态系统的原生代币BTW上。Bitway是一个与比特币兼容的Layer-1区块链，采用权益证明（Proof-of-Stake）共识机制及去中心化金融基础设施运作。BTW价格在近24小时内上涨25%，过去30天的累计涨幅

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比特币看涨反转还是偶然：LocalTrade的市场分析

比特币突破阻力位：市场结构重塑还是空头清算？比特币在十月伊始便突破了80,000至83,000美元的阻力区间，期间最高触及约87,000美元。同时，比特币成功收盘于50周移动平均线（约81,000美元）上方，这是数月来的首次壮举。然而，目前尚不清楚市场是否仍有足够的动能维持这一态势。要判断这一点，我们需要回顾2026年8月：当时一场比特币逼空行情将价格从63,000美元推升至80,000美元（发生在18日至24日之间），并带走了价值30.7亿美元的空头头寸。LocalTrade研究团队追踪了这两波行情背后的资金流向，旨在回答这究竟是加密市场结构的真实重置，还是一次对过度自信空头的清洗。核心要点

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XLM上涨潜力：未来6个月Stellar能否超越XRP？

2026年第二季度， Stellar 上的代币化资产规模突破30亿美元大关，此前已相继跨越10亿和20亿美元里程碑。据SDF（Stellar Development Foundation）数据显示，该季度Stellar的稳定币转账量创下114亿美元的纪录。XLM较小的市值意味着中等规模的资金流入可能引发比XRP更大的百分比价格波动。然而，网络增长并不必然带来XLM的价格上涨，因为价值未必会流向原生代币。随着一项新分析将Stellar与XRP在接下来六个月的表现进行对比，XLM的上行潜力正受到重新审视。作者指出，在2026年10月至2027年4月期间，XLM有望跑赢XRP。较小的市值塑造了XLM

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比特币上涨的关键支撑位在哪里？

比特币强势收官，QCP Capital指出关键阻力位与以太坊区间比特币以强劲势头开启被视为“上涨之月”的十月，周线收盘站稳86,000美元上方。这一收盘价创下BTC过去八个月以来的最高周线收盘水平。然而，随着87,000美元区域重新出现抛压，价格被拉回至86,000美元下方。分析机构QCP Capital指出了比特币维持涨势的关键价位，同时也分享了以太坊值得关注的价格区间。目前，市场焦点已转向美联储的货币政策及即将公布的美国宏观经济数据。比特币关键价位：需突破87,200美元 QCP Capital表示，尽管加密货币市场整体仍保持上升趋势，但若要确认比特币出现更强劲的上涨动能，必须有

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加密货币：BitMine 现持有超过600万枚ETH

BitMine 持续增持以太坊，储备量逼近 5% 目标 BitMine 近日宣布再次购入 15,112 枚以太坊（ETH），交易金额约为 4,100 万美元。此次增持后，其持有的以太坊总量达到 6,016,414 枚，估值约 164 亿美元。根据该公司自行计算，目前 BitMine 控制的以太坊供应量占比已达 4.9%，距离其设定的 5% 目标仅一步之遥。核心数据概览 BitMine 现持有 6,016,414 枚 ETH，总价值约 164 亿美元。公司估算其控制了全球以太坊总供应量的 4.9%。超过 500 万枚 ETH 已投入质押（Staking）网络中运行。每周持续增

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美国证券交易委员会批准首批3倍比特币和以太坊ETF

核心要点美国证券交易委员会（SEC）已批准首批在美国上市的3倍杠杆比特币和以太坊交易所交易基金（ETF），这是加密衍生品敞口监管的重要里程碑。3倍杠杆ETF旨在提供基准资产每日回报的三倍，从而同时放大收益与亏损。此次批准扩大了美国市场参与者可获得的受监管加密投资结构范围，使其超越现货ETF和期货ETF。SEC批准3倍BTC和ETH ETF的意义在此项批准之前，没有任何在美国上市的ETF被允许作为独立产品提供针对比特币或以太坊的3倍杠杆敞口。此前，SEC已批准了现货比特币ETF和比特币期货ETF，但3倍杠杆结构属于更为复杂、风险更高的类别。这一决定将监管边界进一步扩展至早期ETF批准的范围之外。

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比特币ETF遭遇9000万美元流出，BTC价格较历史高点下跌32%

美国现货比特币ETF周一遭遇资金流出，BTC价格跌破8.6万美元周一，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）出现回调，录得8,990万美元的净流出。当时比特币价格低于86,000美元。这一反转结束了此前连续两天的净流入态势，同时也反映出10月周年纪念日周期后的整体市场热度降温。 SoSoValue数据显示，在之前的两个交易日中，美国现货比特币ETF的总流入量约为2.93亿美元，总体交易量达到21.8亿美元。然而，随着基础资产价格的下跌，这种势头在周一逐渐减弱。核心要点比特币ETF资金流向：周一美国现货比特币ETF录得8,990万美元的净流出，逆转了前两天的流入趋势。价格走势

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Aviva Investors 在 XRP Ledger 上推出新的代币化份额，进一步扩展其数字资产投资版图 Aviva Investors 近日宣布，其在 XRP Ledger（XRPL）上推出了 Sterling Liquidity Fund（英镑流动性基金）的全新代币化份额类别。此举标志着该公司在代币化投资产品领域的又一次重要拓展。根据官方公告，Sterling Liquidity Fund 是 Aviva Investors 旗下规模最大的基金，管理资产规模约为 220 亿英镑。随着此次新产品的上线，Aviva Investors 在代币化货币市场基金领域的存在感得到显著增强。目

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英特尔收购了他的初创公司，Databricks 收购了他的下一家公司：如今他正在打造一家价值45亿美元的AI企业

核心要点纳文·劳（Naveen Rao）此前曾将两家人工智能初创公司以高价出售给科技巨头。他的第三家创业公司在产品商业化之前，估值已达45亿美元。通过收购NeuReality，他旨在引入顶尖工程师团队，以加速推进其雄心勃勃的芯片研发计划。重塑计算机处理人工智能的方式纳文·劳此前已创立并成功出售了两家人工智能初创公司，交易金额分别达到数十亿美元和数千万美元级别。如今，这位从神经科学家转型的企业家正试图挑战一项更为艰巨的任务：彻底革新计算机处理人工智能的方式。他的最新创业项目“Unconventional AI”在发布任何商业产品之前，便以45亿美元的估值完成了4.75亿美元的融资。据

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Kyle Reidhead | Milk Road

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@KyleReidhead · 4 分钟前

BofA认为$MU从此处有约70%的上涨空间

他们在上周与美光的COO、CTO和CFO会面后，维持了$1,550的目标价，并对内存业务持更加积极的态度

主要原因是供应协议。长期合同现在持续约5年，超过2030年，而之前是1年或更短。这些协议附带承诺的产量、财务承诺以及高于上一周期峰值的价格下限

美光约35%的销售已经涵盖在这些协议中，目标是在2030年前达到50%

BofA还预计2027-28年的供应将更加紧张。由于供应不足而非算力、土地或电力限制，AI系统已经开始搭载更少的内存

现金流巨大，BofA估计2027-28年每年自由现金流将达到1500-2000亿美元，回购将在12月9日加速（授权约350亿美元）

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@KyleReidhead · 2026-10-24

AI的趋势是模型越来越大 Kimi刚刚发布了一个2.8万亿参数的模型明年我们将看到10T的模型到2030年可能是100T 市场没有理解这对内存需求的影响让我解释一下 Kimi的规格是2.8T总参数但只有104B“活跃” 这就是现在所有前沿模型的构建方式芯片每个token只计算模型的4%... 但内存必须持有100% 所有的2.8万亿参数一直坐在高带宽内存中因此随着模型增长3T、10T、100T 每个token的计算量几乎不变而所需的内存爆炸式增长模型扩展在很大程度上成为内存故事背景信息： Kimi的2.8T模型需要约3TB来存放权重在你为单个用户提供服务之前这是10个Nvidia最新Rubin GPU（每个288GB）服务数百万用户意味着数百个副本并行运行 2030年的100T模型每个副本需要约100TB 这仅仅是为了容纳一个模型实例所需的五个完整Rubin机架的HBM 然后再加上整天使用这些代理的运行你会看到AI演变的每一个方向（更大、更长、更具代理性）都是对内存饥渴的方向关于内存的问题不是“周期是否转向”，而是这种增长会持续多久如果模型在4年内从3T增长到100T 答案是：比任何人建模的都长得多我继续相信Micron将跑赢市场这也是为什么它仍然是我在Milk Road投资组合中持有的资产你可以在这里看到我的整个投资组合：

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@KyleReidhead · 4 分钟前

4家银行刚刚表示，他们对$MSFT在周三财报发布前的走势持看涨态度。目标价从600美元到625美元不等，每家都有自己的看法：1. 对于Scotiabank来说，是Azure。它刚刚将微软列为首选，并将目标价上调至625美元。预计本季度Azure增长48%，高于共识的47%，下季度为48-50%。2. 对于Oppenheimer来说，是供应。其模型显示Azure增长46%，上行空间接近50%，并表示微软受限于产能而非需求。其目标价为625美元。3. 对于Truist来说，是现金流。它对Azure增长保持高位“增量信心”，并认为其在AI领域拥有最佳的自由现金流状况之一，目标价为600美元。4. 对于BofA来说，是积压订单。每季度将有约1GW的产能上线，而积压订单高达6780亿美元。他们给出的目标价为600美元。多头回来了！

Milk Road AI

@MilkRoadAI · 12 小时前

#GOOGL, #MSFT 和 #AMZN 本周都将发布财报，真正重要的数字是资本支出。

在最近几个季度中，Alphabet、Microsoft、Amazon 和 Meta 在芯片、建筑和设备上花费了 1689 亿美元。

这占其业务产生的 1727 亿美元现金的 98%。

Amazon 花费了其运营现金流的 119%。Alphabet 为 115%。#META 为 104%，且自由现金流刚刚转为负值。

Microsoft 是唯一例外，为 65%。

Alphabet 和 Microsoft 将在周三（与美联储决议同一天）发布财报，Amazon 则在周四。

市场只关心一件事：2027 年支出是会再次激增、持平还是削减？

从 #NVDA 到 #AVGO 的每位 AI 供应商都在等待这个答案。

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